獨角獸是投資行業，尤其是風險投資業的術語。它指的是那些估值超過十億美元的創業公司。而百億美元估值，是超級獨角獸的起步門檻。

　　這是當下國內最大的七家獨角獸企業。按照獨角獸的定義標準，這些公司無疑可以被稱為超級獨角獸。從這張表里我們可以看到，在過去的一年里，估值下降的企業就只有小米一家。估值，其實就代表了資本市場對于一家公司的看法。

　　根據IDC數據， 2016年第一季度到第四季度，小米智能手機銷量（出貨量）同比下跌分別為：32%、38.4%、42.3%、40.5%，全年出貨量同比下跌達36%，市場份額也從2015年的15.1%下跌到如今的8.9%。

　　曾經最牛的創業企業，4年間市值上漲160倍的小米怎么了？

　　我們來看一下小米近年的發展情況。

　　14年以前，是小米發展的黃金時期，其風光在國內的創業企業中一時無二。

　　2011年8月16日，小米手機問世，是中國首款雙核手機，主頻高達1.5GHZ，但是只賣1999元，被稱為“性價比最高的手機”！小米手機1代是小米公司推出的第一款手機，雖然現在已經停產了，但是它給小米手機未來的發展奠定了堅實的基礎。正是因為小米手機1代的大賣，成功的讓小米手機在激烈的市場競爭中站穩了腳跟。

　　在2011年剩余的四個月里，小米手機大賣30萬部。2012-14年，小米手機出貨量連續超常規增長，并成功于2014年登頂整個中國手機市場占有率第一寶座。

　　小米的超高速成長，給小米創始人、董事長雷軍帶來了強大的底氣。2013年12月12日，在第十四屆中國經濟年度人物評選頒獎現場，雷軍與格力集團董事長董明珠打賭，稱五年之后小米的營業額將超過格力集團，而輸的一方將給對方十億元。

　　不過，這樣的好景不長。15年，雖然小米仍然蟬聯中國手機市場占有率第一的寶座，但是增速已經降到了個位數。而16年，小米手機出貨量更是暴跌36%，市場占有率倒退到了第五。

　　小米會不會成為中國第一個倒下的超級獨角獸？

　　要回答這個問題，就得先來看看小米的商業模式。

　　2016年6月27日，雷軍在天津達沃斯論壇上與著名財經作家吳曉波進行了對話。

　　在回答吳曉波提出的三年后小米會是什么樣的問題時，雷軍表示，三年之內主力產品還會是手機。小米非常專注，我們一定要區分清楚哪些我們自己做哪些我們的伙伴做。小米一直保持了克制的想法，自己做的東西其實是很少的，而是讓小米的生態鏈來完成。架構在整個MIUI系統上的各種各樣的應用，規模已經超出大家想象。16年5月，激活的用戶數已經超過了2億。其中，月活躍過1000萬用戶的，就有46個獨立應用。日活躍1000萬的有26個，所以是一個巨大規模的東西。

　　在智能硬件方面，小米的策略是用生態鏈的打法，端到端全部解決。“設備公司也是我參股和支持的，系統和模組也是我做的，很容易跟手機連接在一起，當這樣的設備越來越多的時候，小米手機生態鏈的優勢會體現出來。兩年半下來，我們可連接的設備數已經變成了千萬。”雷軍說，“我們希望擁有更多的合作伙伴，但是在初期的時候，大家不愿意跟我們連的時候，我們一定得做一個樣板功能，如果你沒有樣板誰連你呢？這個設備是不是可用，還有未來標準的可用性，最重要還是誰擁有的用戶量越大，標準就會變成事實上的工業標準。”

　　雷軍說，從互聯網角度，小米已經有2億用戶，整個生態鏈超過100家公司，這個規模可能也超大家想象。小米已經投資了55家智能硬件公司，覆蓋了生活中的各種各樣東西。小米有很多很酷的產品，但因為大家的焦點關注在小米手機上，其實對小米別的產品關注是不夠的。

　　從雷軍的談話中，我們可以看出，手機實際在小米的帝國中扮演著極其重要的角色。

　　小米的利潤不來自于手機，小米全球副總裁雨果·巴拉（Hugo Barra）在接受采訪時表示，小米手機在中國市場的銷售出現下滑，雨果·巴拉解釋稱，小米“可能賣出100億部智能手機，而（公司）的利潤卻為零。”他還補充道，小米基本上就是在“不賺錢”的情況下送出自己的智能手機。

　　小米的利潤來自于生態鏈上其他的部分，包括MIUI的廣告、預裝的APP、手機的配件、游戲的分成等等。

　　但是，歸根到底，小米的生態鏈是靠手機來維持的。MIUI激活的兩億用戶，80%以上來自于小米手機用戶。在小米手機銷量大幅度下滑之后，以MIUI為核心的小米生態鏈能否長期維系，這直接決定了小米帝國的前途。而電視、路由器等其他入口能否在未來取得更大的份額，以替代手機的損失，也未可知。

　　小米是中國互聯網行業的旗幟之一。希望小米能夠順利度過這樣的沖擊，成功完成轉型，走上新的發展之路。