中國聯通作為電信業混改的排頭兵，其年中財報備受關注。昨日，中國聯通公布半年報，財報顯示，2019年上半年，中國聯通實現服務收入1,330億元，同比下降1.1%；EBITDA1達到人民幣495億元，同比增長8.4%；凈利潤68.8億元人民幣，同比增長16.32%。同時，上半年資本開支繼續得到有效控制，為人民幣220億元。得益于良好的支出管控，自由現金流達到人民幣203億元。

行業陣痛期初現

財報顯示，2019年上半年，隨著國內通信行業步入發展的陣痛期，中國聯通的收入增長也面臨壓力，服務收入實現人民幣1330億元，同比下降1.1%。實現移動服務收入787億元，同比下降6.6%。

事實上，運營商作為通信底層承載者，在充分享受了人口紅利后，增速放緩開始逐步進入寒冬。在取消全國漫游費、提高接入速率、降低通信資費等一系列舉措后，運營商讓消費者獲得切實的優惠，但也在無形中限制了自身的盈利能力。相比2018年年報，混改帶來的功效正逐步減退。在昨日的中期業績發布會上，中國聯通董事長王曉初在答記者問時也提到：“從三家運營商的收入結構來看，中國移動的移動收入占比最高，中國聯通第二，我們的移動服務收入大概占總收入的64%，中國電信固網占比高。所以，提速降費對中國移動影響最大，其次是聯通，ARPU下降是必然的。但今年政府提出的提速降費要求只有20%，并不是像去年要求的取消網間漫游費和流量費下降，今年下半年ARPU總體情況會好起來，同時我們也對非理性套餐進行規范，促使ARPU回升。實際上，7月ARPU已經回升了0.9元。”

不過需要指出的是，在中國聯通2019年上半年財報中，很多關鍵性數據都出現了增加。比如，上半年，移動出賬用戶凈增932萬戶，總數達到3.2億戶。4G用戶凈增1901萬戶，總數接近2.4億戶，4G用戶市場份額同比提高0.8個百分點。4G用戶對移動出賬用戶滲透率達到74%，同比提升6.4個百分點，移動用戶結構持續改善。隨著提速降費降費的進一步落實，中國聯通用戶手機上網流量單價同比大幅下降，手機上網總流量增長62%，手機用戶月戶均數據流量達到約7GB。

創新業務成增收主力軍

中國聯通財報顯示，在2019年上半年，創新業務成為穩定中國聯通收入的主要驅動力。其中，產業互聯網業務收入同比增長43%，達到人民幣167億元，占整體服務收入比例提高至13%。其中ICT業務收入人民幣54億元，同比增長74%；IDC及云計算業務收入達到人民幣93億元，同比增長27%；物聯網業務及大數據業務收入分別達到人民幣14億元和人民幣5億元，同比分別增長43%和128%。受創新業務快速增長拉動，公司固網服務收入達到人民幣531億元，同比增長8.2%。以上創新業務的亮眼表現，可以說為中國聯通今年上半年總體收入穩盤立下汗馬功勞。

披露80億元5G投資合作思路

在昨日的中期業績發布會上，王曉初表示，今年公司5G資本開支的指引是80億元左右，今年總資本開支維持580億元以內的指引不變。他還表示，今年計劃建4萬個5G基站，重點做好在14個城市具備連續商用覆蓋能力的計劃。

與此同時，王曉初還披露，中國聯通5G的合作正在談判中，總體思路有兩種：第一種思路是和中國電信合作。與中國電信合作的最大的優點是兩家的5G頻率非常接近，可以更快提高各自頻譜的效率，同時帶寬速度更快，網絡質量更有效。這種方式下，合作雙方的想法是共建共享，各自維護和經營，這可大大節約維護成本，保持各自的品牌和客戶群的獨立性。第二種思路是與中國移動合作。與中國移動的合作方式可能是以漫游方式進行。通過雙方共享的方式，后續中國聯通的客戶可以享受全網5G的服務。對于中國移動，也可以提高網絡的使用效率，這是是雙贏的。最后，中國聯通會比較這兩種模式，采用更有利的一種。

運營商的轉型期陣痛難免，混改也絕非能治愈一切的“神藥”，對當下的中國聯通來說，如何在4G 方面穩中求增長，提速降費的同時增益，創新業務持續保持競爭力，是必須面對的課題。而5G的到來無疑是一個必須抓住的新機遇。