持續(xù)11年的T-Mobile和Sprint “聯(lián)姻”一事終于迎來(lái)了好消息。

北京時(shí)間2019年8月15日，美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）主席阿吉特·派（Ajit Pai）發(fā)布了一份命令草案，內(nèi)容是關(guān)于批準(zhǔn)T-Mobile美國(guó)公司與Sprint合并，交易總額260億美元。

關(guān)于同意美國(guó)第三大和第四大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商合并的原因，阿吉特·派發(fā)表聲明解釋稱：“有確鑿證據(jù)表明，這項(xiàng)交易將為更多美國(guó)人帶來(lái)高速5G無(wú)線服務(wù)，并有助于填補(bǔ)農(nóng)村地區(qū)的數(shù)字鴻溝。”

雖然T-Mobile和Sprint“聯(lián)姻”獲得了FCC主席的公開(kāi)書面支持，但離正式生效還有段距離，這項(xiàng)命令還需得到美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)其他四名委員中兩人地批準(zhǔn)，目前尚未對(duì)外公開(kāi)。

值得注意的是，之前百般阻撓兩家運(yùn)營(yíng)商“聯(lián)姻”的美國(guó)司法部態(tài)度也發(fā)生了360度大轉(zhuǎn)彎，其已在7月批準(zhǔn)上述合并交易。但該交易仍面臨16個(gè)州的總檢察官發(fā)起的司法挑戰(zhàn)，本案將于12月9開(kāi)審。

從合并傳聞、談判陷入僵局、終止到重啟新一輪談判、遭美司法部阻撓再到獲得FCC主席批準(zhǔn)，T-Mobile和Sprint在11年“聯(lián)姻”坎坷路上經(jīng)歷了些什么？是什么原因迫使美國(guó)第三和第四移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商合并？又是什么原因令多次阻撓該“聯(lián)姻”的美國(guó)司法部態(tài)度大轉(zhuǎn)變？

390億美元開(kāi)啟美運(yùn)營(yíng)商三國(guó)紛爭(zhēng)

電信市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，說(shuō)到底就是客戶量的競(jìng)爭(zhēng)。

為了穩(wěn)住市場(chǎng)根基，美國(guó)四大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Verizon ，AT&T， T-Mobile和Sprint早在8年前就出現(xiàn)三國(guó)紛爭(zhēng)的局面。

2011年3月20日，美國(guó)電話電報(bào)公司AT&T宣布以390億美元的現(xiàn)金與股票收購(gòu)德國(guó)電信旗下的T-Mobile，如果收購(gòu)成功，美國(guó)全國(guó)性運(yùn)營(yíng)商數(shù)量將從4家減至3家，AT&T也將成為全美最大無(wú)線運(yùn)營(yíng)商。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)排行第二的AT&T和排行第四的T-Mobile用戶數(shù)相加將達(dá)到1.29億，超越老大Verizon（9400萬(wàn)），占據(jù)美國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)約43%的份額。

合并意味著競(jìng)爭(zhēng)減少、出現(xiàn)壟斷、不利于電信市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。公益性團(tuán)體Public Knowledge主席吉吉·索恩（Gigi Sohn）在一份聲明中表達(dá)了對(duì)收購(gòu)案的疑慮：“我們知道此類收購(gòu)的結(jié)果：更高的價(jià)格，更少的選擇，更差的創(chuàng)新。”

出于對(duì)AT&T收購(gòu)T-Mobile會(huì)導(dǎo)致美國(guó)電信市場(chǎng)出現(xiàn)壟斷的擔(dān)心，美國(guó)司法部于2011年8月31日就此提出反壟斷訴訟，試圖阻止這項(xiàng)交易。

除了美國(guó)司法部的擔(dān)憂，處于劣勢(shì)的Sprint當(dāng)然也不會(huì)同意這筆收購(gòu)案。主要是因?yàn)椋绻鸄T&T成功收購(gòu)T-Mobile，其將和Verizon形成雙寡頭，瓜分美國(guó)電信市場(chǎng)大部分市場(chǎng)份額，Sprint想在從中分一杯羹就難上加難。

按照當(dāng)時(shí)美國(guó)電信領(lǐng)域發(fā)展勢(shì)頭來(lái)看， Verizon和AT&T不論是在用戶基數(shù)、網(wǎng)絡(luò)覆蓋還是營(yíng)收規(guī)模上，T-Mobile和Sprint都不是“雙雄”的對(duì)手。

想到這，Sprint想放任不管是不可能的事情。2011年9月7日， Sprint Nextel向美國(guó)哥倫比亞特區(qū)的一家聯(lián)邦法院提起訴訟，希望阻止AT&T以390億美元收購(gòu)T-Mobile。

2個(gè)月后（11月4日），美國(guó)地區(qū)法院最終批準(zhǔn)Sprint針對(duì)AT&T收購(gòu)T-Mobile訴訟請(qǐng)求。

由于重重阻撓，2011年12月20日，AT&T宣布放棄收購(gòu)德國(guó)電信旗下的T-Mobile，并向德國(guó)電信支付了高達(dá)30億美元的“分手費(fèi)”。

客戶量被兩巨頭“吞噬” 欲合并共抵外敵

看似平靜的海面，其實(shí)正暗流涌動(dòng)。

雖然AT&T收購(gòu)T-Mobile一事告一段落，但面臨頭部移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的客戶“吞噬”，市場(chǎng)地位遭遇威脅，對(duì)于處于相對(duì)劣勢(shì)的美國(guó)第三大和第四大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商T-Moible和Sprint來(lái)說(shuō)，想要續(xù)命存活，唯一的方法就是合并共抵外敵。

T-Mobile收購(gòu)Sprint的計(jì)劃早在2008年就顯露苗頭。

2008年，T-Mobile母公司德國(guó)電信計(jì)劃收購(gòu)Sprint，將其與子公司T-Mobile合并，但最終未能成功。分析師稱，失敗的部分原因是因?yàn)镾print和T-Mobile使用的是不同的3G無(wú)線技術(shù)。

再次傳出Sprint和T-Mobile合并一事是在2010年。

當(dāng)時(shí)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)面臨Verizon和AT&T兩大電信巨頭的威脅，客戶被搶，業(yè)績(jī)下滑，被逼無(wú)奈的T-Mobile和Sprint又再次有合并念頭。

當(dāng)時(shí)業(yè)界人士分析，如果能成功合并，兩家公司將實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在美國(guó)電視市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中更具優(yōu)勢(shì)，形成美移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商三足鼎立的局勢(shì)。

2013年，再傳Sprint有意洽購(gòu)T-Mobile。據(jù)說(shuō)，本次的洽購(gòu)幕后助推者正是于2013年7月以216億美元收購(gòu)Sprint78%股份的孫正義。據(jù)悉，這次收購(gòu)是當(dāng)時(shí)日本歷史上最大的對(duì)外投資交易。此次交易也使得軟銀成為繼中國(guó)移動(dòng)、Verizon之后的全球第三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商。

僅僅收購(gòu)Sprint并不能滿足孫正義的霸主野心。能夠挑戰(zhàn)美國(guó)兩大運(yùn)營(yíng)商巨頭Verizon和AT&T成為電信市場(chǎng)霸主才是孫正義的真正目的。想要達(dá)到這一目的，最直接的方法就是收購(gòu)T-Mobile。

2014年，該洽購(gòu)計(jì)劃遭到被美國(guó)監(jiān)管部門反對(duì)，最終，孫正義想要組建電信帝國(guó)的愿望破滅。

在收購(gòu)T-Mobile失敗后，孫正義并沒(méi)有停止收購(gòu)電信運(yùn)營(yíng)商的腳步，他嘗試與美國(guó)其他的電視運(yùn)營(yíng)商談判，但最終還是沒(méi)能達(dá)到預(yù)期效果以失敗告終。

Sprint與T-Mobile合并談判陷僵局

雖然Sprint和T-Mobile洽購(gòu)計(jì)劃遭到美國(guó)監(jiān)管部門多次反對(duì)。但這并沒(méi)有澆滅兩家迫切合并的熱情。

2017年2月，外媒傳軟銀再次謀劃兩家合并事宜。5月，彭博社援引消息人士消息稱，軟銀牽頭，Sprint和T-Mobile再次展開(kāi)合并洽談，雙方公司的幕后操手德國(guó)電信和軟銀CEO都對(duì)外表示其合并的積極意愿。

關(guān)于交易的進(jìn)一步進(jìn)展是在2017年9月才得知的。當(dāng)時(shí)，再次傳出兩家正積極商討換股合并事宜，消息人士稱，最終結(jié)果將在數(shù)周內(nèi)知曉。

Sprint和T-Mobile聯(lián)姻還是難逃坎坷命運(yùn)。2017年10月31日，此次合并計(jì)劃陷入僵局，這次導(dǎo)致談判陷入僵局的不是美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而是軟銀集團(tuán)董事，其中幾位董事對(duì)在交易中心放棄Sprint的控制權(quán)表示質(zhì)疑。

持續(xù)了數(shù)年“聯(lián)姻”談判最終還是以停止告終。 2017年11月5日，Sprint和T-Mobile聯(lián)合宣布稱，兩家正式停止合并談判，主要原因是因?yàn)殡p方無(wú)法找到共同接受的條款。雙方稱，“相較于合并的潛在利益，獨(dú)立發(fā)展是更好的選擇。”

債務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)雙扼喉 Sprint&Verizon合并計(jì)劃再重啟

繼2017年11月合并談判失敗后，每日經(jīng)濟(jì)新聞消息稱，Sprint因外界質(zhì)疑其在長(zhǎng)期債務(wù)超過(guò)320億美元的情況下缺乏有效競(jìng)爭(zhēng)力，股價(jià)累計(jì)下跌逾20%。

外界透露，迫切想和德國(guó)電信子公司T-Mobile合并，部分原因是因?yàn)閮烧吆喜⒑竽芄餐袚?dān)投資債務(wù)，同時(shí)能夠優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)共同抵御美國(guó)兩大電信巨頭壟斷。

面對(duì)外界對(duì)Sprint投資債務(wù)償還能力質(zhì)疑、業(yè)界5G產(chǎn)品布局重大壓力、美國(guó)兩巨頭“吞噬”客戶，2018年4月11日，Sprint和Verizon再次重啟合并談判，受到此利好消息影響兩家公司股價(jià)大漲。

新一輪的合并談判還處于初期階段。最終的談判結(jié)果主要取決于兩方面：第一，兩家公司幕后操手德國(guó)電信和軟銀對(duì)各自權(quán)益的權(quán)衡；第二，美國(guó)監(jiān)管部門（美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)和美國(guó)司法部）對(duì)其合并后對(duì)美國(guó)電信市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響程度的衡量。

此次合并談判重啟是否會(huì)終結(jié)兩家長(zhǎng)達(dá)10年的“聯(lián)姻”坎坷路，Nathanson LLC分析師克雷格·墨菲特對(duì)彭博社指出，“Sprint不可能獨(dú)立維持下去，同樣的問(wèn)題對(duì)于軟銀來(lái)說(shuō)仍然存在。”“但最終，這兩家公司會(huì)走到一起，即使合并后的這條路也很難走。”

值得慶幸的是，2018年4月，經(jīng)過(guò)兩家公司的談判，T-Mobile同意以全部股權(quán)交易的方式收購(gòu)Sprint，交易規(guī)模約265億美元。

“聯(lián)姻”路再迎攔路虎 Sprint&T-Mobile大方讓步求保全

持續(xù)11年的“聯(lián)姻”路眼看就要?jiǎng)澤蠄A滿句號(hào)。2019年4月17日，美國(guó)第三大移動(dòng)電信商T-Mobile與第四大移動(dòng)電信商Sprint涉及260億美元的合并交易再遇阻，美國(guó)司法部已經(jīng)通知T-Mobile與Sprint，根據(jù)目前交易結(jié)構(gòu)，批準(zhǔn)兩家公司合并的機(jī)會(huì)不大，因負(fù)責(zé)反壟斷審查的官員擔(dān)心合并后會(huì)影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

關(guān)于美國(guó)司法部的反對(duì)需求，Sprint和T-Mobile也變得異常活躍，紛紛站出來(lái)說(shuō)明合并后會(huì)給美國(guó)電信市場(chǎng)和用戶能帶來(lái)諸多益處，以此來(lái)贏得美國(guó)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

T-Mobile解釋稱，在完成合并之后，他們?cè)?G建設(shè)方面將會(huì)做得更好、更快，從而與AT&T和Verizon進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。

T-Mobile進(jìn)一步指出，要使用Verizon的5G業(yè)務(wù)需要支付額外的10美元，T-Mobile推出5G業(yè)務(wù)后，不會(huì)收取消費(fèi)者這部分的費(fèi)用。

Sprint在贏得美國(guó)監(jiān)管部門批準(zhǔn)合并計(jì)劃上也做足了準(zhǔn)備。Sprint稱擬作價(jià)30億美元出售旗下Boost Mobile，以換取美國(guó)政府的批準(zhǔn)。

265億交易終獲美監(jiān)管部門批準(zhǔn)

在雙方的長(zhǎng)久堅(jiān)持和大方讓步的催化下，美國(guó)監(jiān)管部門對(duì)其合并的態(tài)度似乎發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

2019年5月30日，彭博社援引知情人士消息稱，作為批兩家合并的前提條件，美國(guó)司法部希望T-Mobile與Sprint合并后，再創(chuàng)建一家新的運(yùn)營(yíng)商，與其展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

好景不長(zhǎng)，在兩家內(nèi)部權(quán)益權(quán)衡和美國(guó)司法部的態(tài)度轉(zhuǎn)變，2019年6月12日，Sprint和T-Mobile再次面臨以紐約和加州為首的10個(gè)州的司法部長(zhǎng)提起正式訴訟，他們要求T-Mobile終止收購(gòu)Sprint，并警告稱，此舉會(huì)虛弱競(jìng)爭(zhēng)，消費(fèi)者承擔(dān)價(jià)格或大幅上漲。

8月2日，得克薩斯州對(duì)外宣布14名民主黨人加入反對(duì)并購(gòu)團(tuán)體。截止目前為止，已有14個(gè)州和哥倫比亞特區(qū)試圖阻止Sprint和T-Mobile并購(gòu)。

雖遭遇“攔路虎”，但最終T-Mobile收購(gòu)Sprint的合并交易還是獲得了美國(guó)司法部和美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)的同意。

作為合并的前提條件，美國(guó)司法部之前對(duì)外公布的協(xié)議顯示，公司將把Sprint的預(yù)付業(yè)務(wù)（包括Boost Mobile）剝離給衛(wèi)星電視公司Dish Network Corp，并為其提供訪問(wèn)20，000個(gè)蜂窩基站和數(shù)百個(gè)零售點(diǎn)的通道。這筆交易價(jià)值約50億美元。

法官考慮到對(duì)合并交易持反對(duì)態(tài)度的14個(gè)州需要時(shí)間考慮其批準(zhǔn)合并出售部分資產(chǎn)的協(xié)議， 2019年12月9日審理該案件。

結(jié)語(yǔ)

從最初的業(yè)務(wù)能力不匹配、美國(guó)監(jiān)管部門的重重阻撓、兩家公司的權(quán)益沖突再到14個(gè)州的反對(duì)訴訟，經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)11年的“聯(lián)姻”路，T-Mobile和Sprint的長(zhǎng)久堅(jiān)持、妥協(xié)讓步，加之當(dāng)前美國(guó)5G布局遭遇中國(guó)超越，對(duì)其領(lǐng)跑地位的擔(dān)憂，種種原因共同作用下，最終贏得了美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

2019美國(guó)四大運(yùn)營(yíng)商財(cái)報(bào)披露，T-Mobile（2019 Q2：8310萬(wàn)）與Sprint（2019 Q1：5450萬(wàn)）用戶數(shù)相加1.38億，大大縮小與兩巨頭的差距，減小與其的競(jìng)爭(zhēng)壓力。[AT&T（2019 Q2：1.59億），Verizon（2019 Q2：1.56億）。]

離最后的勝利只差一步，共同等待12月9日的審理結(jié)果。