去 10 年，移動通信產業經歷了 2G-3G-4G 的代際升級，目前 5G 時代已經開啟。10 年間的移動通信基站、固定資產投資、資本支出等，也都是這一代際升級的縮影。

上周，筆者在《重磅！中央政治局會議強調 5G 和工業互聯網，對 GDP 增長意味著什么？》一文中提及：5G 作為新型基礎設施，將在接下來經濟社會發展中承擔起投資驅動經濟增長的重任。實際上，在過去多年中，通信業投資本身作為基礎設施投資的重要組成部分，在驅動經濟增長中發揮著應有作用，5G 由于對國民經濟各行各業的賦能作用，將在此基礎上產生更強的驅動作用。

本周，工信部發布了《2019 年通信業統計公報》，對過去一年中國通信業各方面的表現進行總結。以史為鑒，筆者借此機會查詢了多年的通信業統計公報，對過去 10 年中通信業投資相關的各類數據進行回顧，為考察未來 5G 基礎設施投資提供一定的參考。

流量：龐大用戶基數，呼喚 5G 應用和內容創新

總體來說，我國擁有全球規模最大的 4G 用戶數，截止 2019 年年底，4G 用戶總數達到 12.8 億戶，全年凈增 1.17 億戶，占移動電話用戶總數的 80.1%。

中國 4G 用戶數（單位：萬）

正是由于超過 12 億的 4G 用戶這個基數，中國的互聯網產業發展有了堅實的用戶基礎，互聯網各類應用都需要規模效應，龐大的基礎互聯網用戶數，給各類互聯網創新提供土壤。

工信部在對最新通信業數據解讀中提到，2019 年，移動支付、移動出行、視頻直播、短視頻、餐飲外賣等線上線下融合應用不斷拓展新模式、新商圈、新消費，這帶來了移動互聯網接入流量消費保持較快增長。2019 年，移動互聯網接入流量消費達 1220 億 GB，比上年增長 71.6%；全年移動互聯網月戶均流量（DOU）達 7.82GB/ 戶 / 月，是上年的 1.69 倍。電信企業的流量數據監測表明，2019 年移動用戶使用抖音、快手等短視頻應用消耗的流量占比已超過 30%。

2014-2019 移動互聯網流量情況

工信部預測，隨著 5G 與各行業融合和應用創新，流量消費潛力會得到進一步釋放，韓國 5G 用戶的戶均流量消費是 4G 用戶的 3 倍以上。可見，未來 5G 流量消費依然是核心的商業模式之一，關鍵是發展基于 5G 的新型移動互聯網應用和內容。截止 2019 年底，國內市場 5G 手機出貨量 1377 萬部，5G 用戶規模以每月新增百萬的速度擴張，正如 4G 時代短視頻應用創新一樣，5G 時代發展起來的用戶基數一樣為互聯網創新提供豐富土壤。

基站：結構變化見證通信業的代際變遷

移動通信基站是該行業核心的固定資產，每一年度基站的建設數量在很大程度上代表著通信行業的投資規模和服務質量。在過去 10 年中，中國已建成全球數量最多的移動通信基站，網絡覆蓋廣度和深度全球領先。

2009-2019 全國移動通信基站數量（單位：萬）

根據工信部每年度統計公報的數據，2009 年我國的移動通信基站為 111.9 萬個，到 2019 年底這一數字已達到 841 萬個，10 年時間增長了 6.5 倍。基站作為基礎設施，也從一定程度上反映了通信業固定資產投資的速度。

在從 111.9 萬增長到 841 萬過程中，通信基站的結構也在不斷發生著變化，典型的是經歷了從 2G 基站為主到 4G 基站為主的變遷過程。

2009-2018 不同類型基站的比例（單位：%）

由于筆者無法獲取 2019 年度 2G 基站和 3G 基站的具體數據，因此以上圖表僅選取 2009-2018 年數據，從上圖中可以看出一些特點：

（1）2009 年 2G 基站占據全國移動通信基站總數 74%的份額，2G 也是主流的移動通信方式，直至 2014 年，2G 基站依然占據絕對優勢；

（2）2008 年底，工信部正式向三大運營商發放了 3G 商用牌照，2009 年 3G 基站開始建設部署，在接下來的 5 年中成為中國通信行業投資的主要基礎設施，然而直到 2018 年底，3G 基站數量似乎從來沒有超出 2G 基站數量，這是否也在側面反映出 3G 發展的不盡如人意？

（3）2013 年底，工信部正式發放 4G 牌照，從 2014 年開始，4G 建設開始飛速發展，到 2015 年底 4G 基站數量就已經超過 2G 基站數量，成為移動通信基站的主流形式。

2019 年是中國的 5G 元年，但過去一年通信業發展的一個典型特征是新建 4G 基站的猛增。

2014-2019 每年度新建 4G 基站數量（單位：萬）

2019 年全國 4G 基站總數為 544 萬個，而這一年新建 4G 基站為 172 萬個，占 4G 基站總數近 32%。參考歷年通信業統計公報，2019 年新建 4G 基站數遠遠超過歷年的新增數。工信部解讀指出，這一數字一方面實現網絡大規模擴容，彌補農村地區覆蓋的盲點，提升用戶體驗，另一方面提升核心網能力，為 5G 網絡建設夯實基礎。從這個角度來看，2019 年度 4G 基站投資部分原因或是為 5G NSA 所做的準備。

在 4G 成熟、5G 商用的背景下，2G/3G 減頻退網成為業界重點關注的一個話題，2G/3G 基站數量的變化也可以說是這一話題的縮影。

2G+3G 基站總量的變化（單位：萬）

從 2014 年開始，2G+3G 基站占總基站數量的比例開始逐年下滑，2019 年這一數字僅有 34%。而從絕對數來看，2016 年 2G+3G 基站總數達到 296 萬這一歷史峰值，之后開始逐漸減少。過去 3 年絕對數量減少的速度并不快，但預計在 5G 商用和用戶加速遷移情況下，2G+3G 基站總數會迎來快速減少的態勢。

5G 商用在路上。截止 2019 年年底，我國 5G 基站數量已超過 13 萬。我們從 2014 年開始，將 2G+3G 基站、4G 基站、5G 基站放在一個圖上如下所示：

不同類型基站的比例（單位：%）

2019 年 5G 基站所占比例雖然不足 1.6%，但隨著 5G 商用的加速，全國移動通信基站的結構也會發生明顯的變遷。

筆者斗膽預測一下：在未來的 5 年中，國內的移動通信基站數可能超過 1000 萬個。主要原因包括：目前 4G 基站目前已有 544 萬個，在未來 5 年中，4G 依然作為主流的通信手段，在 5 年內暫時不會開啟退網工作，因此 4G 基站數量不會減少；5G 商用加速，為了給千行百業賦能，其網絡覆蓋廣度和深度需要得到保障，而 5G 的特性使得其基站數量相對于 4G 只多不少，因此若在未來 5 年中 5G 發展達到預期，則需要建設數百萬 5G 基站。屆時，4G+5G 基站總數可能超過 1000 萬。

投資：關鍵時刻為經濟增長帶來貢獻

今年年初，工信部發布《2019 工業通信業發展情況》時提到，三家基礎電信企業和中國鐵塔共同完成固定資產投資超過 3600 億元。其中，移動通信占整個投資的比重達 47.3%。可以看出，移動通信的投資對通信業的投資貢獻較大。

三大運營商在每年的財報中會公開其資本開支的數據，雖然運營商的資本開支并不一定等于固定資產投資，但兩者具有非常密切的關系。我們選取 2009-2019 通信業固定資產投資和三大運營商資本開支的數據來考察。

2009-2019 通信業固定資產投資和運營商資本開支對比

從上圖可以看出，整個通信行業固定資產投資和三大運營商的資本開支具有明顯的相關性，運營商的資本開支更多也是用于移動通信、寬帶、傳輸、土建等基礎設施。

投資的數據具有明顯的周期性，這一周期性與移動通信代際牌照發布有直接關系。我們可以看出，過去 10 年中整個通信行業固定資產投資和運營商資本開支有 2 個高點，這兩個高點分別對應于 3G 牌照發放和 4G 牌照發放。尤其是 4G 牌照發放后，2015 年整個行業的投資達到歷史最高點。

2019 年，兩個數字又呈現上升的趨勢，這和 2019 年 5G 商用牌照發放直接相關，行業開始調高投資支出。參考 4G 投資在 2015 年達到高峰，業界對于 5G 投資的節奏預測中，很多認為在 2020-2022 年會形成規模化投資。

移動通信基礎設施的投資構成全社會固定資產投資的組成部分，對全社會固定資產投資也會形成不小的正向貢獻。以 2015 年為例，當年通信業投資增速達到高點，對全社會資本形成總額增長的貢獻率超過 21%。全社會資本形成總額正是 GDP 三駕馬車之一的投資，從而在一定程度上對 GDP 增長形成正向作用。

移動通信投資（單位：億元）

由于移動通信的投資是通信業固定資產投資和運營商資本支出的核心部分，通過移動通信投資的趨勢可以預期未來數年后 5G 投資的趨勢。上圖顯示 2010-2019 年運營商對移動通信方面的投資金額，明顯看出 2019 年是上升的拐點。

近期，三大運營商均表示 2020 年會提前完成 5G 網絡建設的任務。從公開數據來看，中國移動預計 2020 年建成 30 萬 5G 基站，中國聯通和中國電信共建共享 25 萬 5G 基站，加上中國廣電 5G 的推進，2020 年底 5G 基站總數大概率會超過 60 萬個。在此驅動下，預計 2020 年資本支出將進一步上升。

過去 10 年是中國 3G/4G 移動通信快速發展的時期，由此催生移動互聯網產業的繁榮。未來 5-10 年，中國將形成最完善的 5G 移動通信基礎設施，當國民經濟各行各業基于 5G 的數字化轉型開啟后，5G 才算是發揮起了新型基礎設施作用。
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