2018年的時間已經過去三分之二，如果目前的宏觀政策保持基本穩定，那么前三分之二時間內的經營成果基本可以代表全年的經營趨勢。在通信行業所有變化的趨勢中，最顯著的莫過于數量的變化，特別是用戶數量和戶均上網流量的變化。然而，數量現象的變化或許正在反映出哲學原理質變的要求。

　　一、用戶規模雖快速增長，手機上網滲透率卻明顯下滑

　　在不限量套餐服務刺激下，移動電話用戶繼續保持較快增長。截至7月底，三家基礎電信企業的移動電話用戶總數達15.2億戶，凈增1.07億戶；移動寬帶用戶（即3G和4G用戶）總數達12.7億戶，占移動電話用戶的83.4%；手機上網的用戶數達12.6億戶，對移動電話用戶的滲透率為82.6%。今年1-8月份的數據顯示，三家基礎電信企業的移動電話用戶總數達15.4億戶，同比增長11.3%，凈增1.2億戶；移動寬帶用戶（即3G和4G用戶）總數達12.8億戶，占移動電話用戶的83.5%；手機上網的用戶數達12.5億戶，對移動電話用戶的滲透率為81.3%。如果把時間節點繼續向前推進，數量的變化就會更加明顯。由于移動通信用戶數的爆炸式增長，我國移動電話普及率從2017年年末的102部/百人，快速增長到今年8月末的110.6部/百人。然而，該指標從2015年年末到2017年年末的數值僅僅從95.5部/百人增長到102部/百人。

　　以上幾組數量值變化不可謂不大，僅從數值上看，運營商突破了人口總量和自然增長率限制的天花板取得的成績著實令人鼓舞。然而這其中也透露了微妙的信息。手機上網用戶數和滲透率，不但被移動寬帶用戶數和滲透率超過，而且未跟隨移動電話用戶總數快速增長而增長，反而卻出現了下滑。這里我們比較7月和8月份的數據，移動電話用戶增長了0.2億戶，而移動寬帶用戶數僅增長了0.1億戶；更奇怪的是，手機上網用戶數卻減少了0.1億戶。在運營商迫切追求手機上網流量的時代，除非官方統計數據出錯，否則這樣的結果只能說明運營商的用戶發展質量不高。如果8月份的數據背離不能被證明是偶發現象，那么運營商就應該對此高度警惕，或許這就是傳說的轉折點，經營拐點。至于部分讀者疑惑的，這其中到底是不是人為摻雜的水分影響，或者能否從側面反映因為存在水分因素，從而導致的數據不一致。對讀者的上述疑惑，我們暫時無法判斷。

　　二、移動寬帶用戶雖增長，用戶DOU單月卻環比增幅放緩

　　手機上網用戶滲透率長期徘徊在82%左右，并在2017年年末達到82.9%的高點后一路下滑到今年8月底的81.3%。移動寬帶用戶雖然沒有跟隨移動電話用戶那樣同步增長，但是8月份也沒出現手機上網用戶那樣的背離式負增長；滲透率雖然增速放緩，仍然還保持正向增長。4G時代，運營商追求的流量經營，并努力向流量經營轉型，最終實現流量收入成為主導業務收入，也就是流量收入占收比超過50%。從今年1月份開始的單雙月份數據分別顯示，用戶DOU以某種規律變化呈現增長。從3月份開始的單月均是遠高于月均增量的，而且在3月份出現高點之后，波峰開始降低。另外，從2月份開始的雙月都是低于，甚至徘徊在月均值附近。或許這些都說明雖然移動電話用戶和移動寬帶用戶雖然仍處于增長勢頭，但是并沒有帶來足夠的流量，或者對用戶DOU增長拉動不足，或者沒有形成對用戶DOU增長的強力支撐。從效益對比上講，這些用戶能否給運營商帶來預期的收入，可能還是未知數。我們認為對收入增長的拉動不足或將是大概率事件。

　　我們曾經在不同的文章里分析過，2018年以來移動電話用戶突破人口總量和自然增長率限制出現高速增長的原因，一個原因是以全網通為代表的多卡槽終端的大量推廣提供的硬件支持，另一個原因是以不限量套餐的深入推進提供的軟件支持。即便是多卡槽的全網通終端，也只能維持一個卡槽上網，而無法保持雙卡槽安裝的號卡同時處于上網狀態。所以，終端技術上的限制客觀上造成了第二卡槽號卡僅僅用于語音通話，并且只能處于待上網狀態。運營商下大力氣獲取的用戶一方面不能帶來有效的業務，另一方面也就無法帶來相應的收入，但是獲客支出，包括代理酬金、員工計件薪酬，以及各種放號獎勵等費用卻是不能少的。運營商雖然大搞線上渠道，線上經營，試圖降低獲客成本，但是效果可能并不理想。因為從目前的渠道轉型看，線下仍然是運營商的主要放號渠道。即便是以互聯網融合產品著稱的騰訊王卡，也離不開走村傳巷，掃樓掃街地攤營銷。

　　三、移動電話用戶規模擴展，移動電話業務收入增長乏力

　　今年1-8月，三家基礎電信企業實現移動電話業務收入6287億元，同比增長1%，占電信業務收入的70.8%，較去年同期下降一點六個百分點。用戶總規模盤子較去年同期增長超過1.6億戶，同比增長11.3%，但是移動電話業務收入增長僅為百分之一，連用戶同比增幅的零頭都不到。對業務收入拉動不足，甚至是負向拉動最大的當然是語音業務。1-8月，全國移動電話去話通話時長完成17151億分鐘，同比下降4.4%。如果再加上移動電話用戶同比增長的11.3%，全國移動電話去話通話時長同比降幅將超過16%。這其中主要就是以微信為代表的OTT業務對傳統語音的替代作用的不斷加強造成的。而且隨著流量經營的深度推廣，OTT業務對運營商傳統業務的替代作用將會越來越明顯。

　　當然這其中有提速降費、取消流量漫游費、新老用戶同權、不限量套餐超預期推廣等各方面的因素影響。但是收入增長乏力卻是不掙的事實。我們也沒必要過分糾結其中的客觀原因，特別是監管政策的影響。從運營商從業者和行業研究人士的角度看，最實際的做法就是提升用戶價值，無論是向“內容”經營轉型，還是向用戶推銷更多的增值業務，至少單單靠提供語音和流量服務，已經不能產生預期的收入。至少未來5G商用之后會不會改變，我們認為，如果運營商的業務結構不改變，或大家就不該對此抱有幻想。4G對3G的替代，以及未來5G對4G的替代，不改變業務機構，就很難改變收入增長趨勢。

　　四、移動數據及移動互聯網業務收入絕對值環比下降，增幅同比下滑

　　今年1-8月，三家基礎電信企業完成移動數據及移動互聯網業務收入4106億元，同比增長11.5%，收入增速較1-7月回落0.8個百分點；移動數據及移動互聯網業務收入占電信業務收入的46.2%，占比較去年同期提高3.3個百分點。一方面是移動電話用戶總數的持續快速暴增，另一方面是用戶DOU的快速增長，但是這些本該對收入帶來正向拉動的增強卻并非有帶來相應的營業收入增長。而且從增量收入絕對值看，月度還出現了環比下降。用戶和業務增量與收入增長并不匹配，或許真實反映了持續提速降費后，特別受限制于流量資費單價再降30%的監管政策和流量漫游費政策紅利的取消，再通過大面積深度推廣不限量套餐，運營商開始自我革命的殘酷程度。

　　按照運營商一直以來的從用戶到業務再到收入的營收組織路徑，環比變動哪怕是小幅也應該是增長的。既然事實于規律發生背離，要么就是規律錯了，要么就是用戶和業務出了問題。其中最可能的原因就是用戶和業務數據出了問題，特別是一味追求用戶數量增長，從而導致的用戶發展質量不高。這本質上更突顯了運營商應該從追求用戶數量增長到追求用戶質量增長的軌道上來的急迫性。在語音通話業務量持續縮減的情況下，移動數據及移動互聯網業務占據主動的情況下，如果該項業務不能帶來相應的收入，運營商必然會面對營收增長乏力的現實，而且事實也正是如此。工業和信息化部公開的數據顯示，今年1-8月，我國電信業務收入累計完成8881億元，同比增長3.3%，增速較1-7月下滑0.4個百分點。另外，在獲客成本不能大幅降低的情況下，新增的用戶能否帶來正向收益還存在很大的疑問。畢竟在獲客支出沒有減少的前提下，并且增量用戶還沒有帶來應有的業務收入情況下，增量用戶出現入不敷出負效益的機率將會越來越大。我們認為這將是情理之中的。

　　國家大力推行的供給側結構性改革，或許正適合當前的通信行業，通信服務供給是不是存在某種程度的過剩，大家可以見仁見智。不過運營商面臨的日益迫切的轉型壓力卻越來越大，用戶增長既然不能帶來預期的收入，那么要不要以及何時向“內容”轉型，方向似乎也不甚明朗。實際上，留給運營商掙扎的時間已經不多了，留給監管層思考的時間或許也不多了。前段時間甚囂塵上的合并傳聞，是通信行業向高質量發展的起點嗎？