近日，羅羅發布的最新財務報告顯示，2019年羅羅營業收入為165億英鎊，同比增長了7%；虧損了13億英鎊，較2018年的虧損22億英鎊有所下降。羅羅股價雖然略有反彈，但仍整體疲軟，在過去一年中羅羅的股價下降了約40%，由于遄達1000的耐久性問題以及空客A350發動機的競爭等問題，導致羅羅面臨眾多挑戰。雖然羅羅新發展的公司展望中預計2020年將會好轉，但羅羅能否走出困境，亦是業界關注的焦點。

一、 羅羅發展面臨的挑戰

（一）產品的技術難題

首要問題是遄達1000系列發動機的耐久性問題。裝配在波音787上的遄達1000系列發動機自2016年起開始頻發故障，主要原因是發動機中壓渦輪葉片上的涂層在運行過程中過早脫落，使葉片遭到外界環境的腐蝕而出現裂紋，導致大量波音787飛機停飛。其中最嚴重的一次是2017年12月，新西蘭航空公司的一架波音787飛機在飛行途中因渦輪葉片損壞導致發動機在飛行途中直接停止運行。但從2016年至今，羅羅一直都沒有完全解決上述問題，目前仍有40架波音787飛機停飛，導致飛機主制造商和航空公司對羅羅的信任度逐步降低。近日全日空航空公司新的波音787飛機訂單選擇了GEnx發動機，而之前全日空的波音787選裝的都是遄達1000。

（二）產品的競爭問題

一是空客A350XWB發動機和A330Neo發動機的競爭問題。目前羅羅是A350和A330Neo的唯一供應商，但由于在解決波音787配套的遄達1000的問題中遭遇不利，空客也擔心唯一供應商的潛在風險。空客目前正和GE進行談判，計劃為A350和A330Neo引入新的動力。GE公司的發動機本是A350啟動時的動力供應商首選，但由于考慮到波音777提供的GE90-115發動機的競爭問題，GE公司僅同意為A350-800和A350-900提供最大推力僅為87000磅的發動機，拒絕為A350-1000提供更大推力的動力。后來空客將遄達XWB選為A350的唯一動力，目前看來空客A350和GE有可能再續前緣。

二是波音新中型飛機（NMA）動力的競爭。由于羅羅目前需要解決的問題較多，無法滿足波音公司的開發計劃，2019年2月，羅羅退出了波音新中型飛機發動機的競爭。而GE和普惠均在設計新型的50000磅的發動機。

（三）寬體飛機市場的整體低迷

退出IAE之后，羅羅基本退出了單通道飛機競爭，目前主要聚焦雙通道飛機市場。但由于全球低成本航空公司在國際航線的競爭，大容量、長航程的單通道飛機成了市場的熱點，如A321XLR已經獲得了500架左右的訂單；而寬體飛機的訂單逐步下降，如波音787的產量已經從月產14架下調到10架，空客A330Neo從年產53架下降到40架。2020年新冠肺炎疫情更讓航空市場整體下滑，根據IATA的最新研究，新冠肺炎疫情造成全球民航業的損失將達630~1130億美元。

（四）經營的挑戰

為解決遄達1000系列發動機耐久性等問題，羅羅在過去四年中虧損了三年，四年的總虧損額達到35億英鎊，雖然2019年有所好轉，但未來仍不明確。

二、 羅羅未來發展之路

目前業界對于羅羅的未來發展之路猜測頗多，本文借鑒了《航空周刊》Richard Aboulafia的相關分析，并在其基礎上進行了補充和完善，預計未來羅羅的發展有三種情況。

第一種猜測是羅羅順利渡過難關。羅羅能在2021年前順利解決遄達1000的耐久性問題，UltraFan研發順利，成功向空客公司和航空公司證明遄達XWB是A350XWB的最佳動力，羅羅在波音787上仍保持競爭力，繼續壟斷A350XWB和A330Neo的市場。

第二種猜測是羅羅產品研發不順利，逐步喪失寬體飛機動力的市場競爭力，英國政府對羅羅注資，幫助羅羅渡過難關。在此種情形下，如果羅羅難以解決遄達1000的耐久性問題，UltraFan研發不順，A350和A330Neo的市場逐步被競爭對手侵占，而羅羅收入將依靠現有在役發動機的維修、軍用航空發動機市場和公務機發動機市場。如同上一次羅羅經營不善收歸國有，英國政府有可能會對羅羅注入資金，幫助羅羅渡過難關，從而使得羅羅有機會進行產品改進，進而參與2030年波音和空客下一代飛機發動機的競爭。

第三種猜測是羅羅被并購。目前，有英國國內的分析人士猜測羅羅可能與BAE合并。目前，在全球新一輪并購中，發動機和機載廠商合并成為新的態勢，如UTC公司并購了柯林斯公司，并與雷神公司合并形成了雷神技術公司。分析認為，如果BAE和羅羅合并，將形成新的航空巨頭，增強BAE在民用航空領域的收入。由于英國政府規定，外國投資者持有羅羅的股份不能超過15％，因此羅羅和BAE的合并將不會存在這一障礙。而美國媒體的猜測是羅羅和普惠公司合并，產生航空領域的巨無霸。此時如果羅羅和普惠合并，可以在發動機產品上形成互補。普惠在戰斗機、單通道干線飛機、渦槳飛機上具有優勢，羅羅在雙通道飛機、公務機方面全球領先，雙方合并將成為全球第一大發動機公司，足以對抗GE，重新改寫全球航空產業的格局。雖然目前英國政府對羅羅有外國投資者持股不得超過15%的限制，但英國脫歐后，也存在在股權關系上做出讓步的可能性。

三、 對我國航空產業發展的建議

一是持續關注羅羅發展變化。應密切關注相關事件的發展，為國產民機的發展做好提前的規劃。

二是持續關注全球航空工業的大變局。目前，全球航空工業正處于二戰后第三次并購浪潮中，飛機主機商逐步向體系化、信息化和數字化轉變，發動機和機載等供應商跨界實力增加，大型企業逐步加強對新興技術領域的布局，未來全球航空產業鏈的治理模式和競爭態勢將有可能會發生重構。因此既要做好我國現有產品的發展，也要對未來競爭態勢、組織形態做好預判，為新一輪的技術和產業的變革做好準備。
責任編輯；zl