對于抱持看衰蘋果（Apple）論的觀察家來說，甫于美股26日盤后公布的蘋果2016會計年度第3季（4~6月）財報結果，似乎發布了更讓他們確信蘋果已經走下坡的數據顯示：蘋果第3季營收423.58億美元，再度下滑，年減15%?？蓜e忘了，4月下旬公布蘋果會計年度第2季（1~3月）營收505.57億美元、年減13%時，業已經歷過蘋果營收不增反跌的第一次洗禮。

　　蘋果看衰論不絕于耳　惟Cook卻非常樂觀？

　　而這一次連續2季營收下滑，更糟的是還有后話，蘋果估計第4季（7~9月）營收高標約在475億美元左右，而相較于2015年同期的515億美元營收數據，這意味著，蘋果已經公開暗示了該公司今年營收連續3季下滑的命運。這豈不正好坐實了蘋果看衰論的主張？

　　再從蘋果主力產品iPhone的銷售情況來看，貢獻該公司營收進帳大約60%的蘋果手機，第3季度賣出4，040萬支，銷量也連續2季衰退，分別年減16%與15%，若以2015會計年度iPhone銷量2.32億支的規模來看，倘若蘋果第4季iPhone銷量無法突破6，600萬支，恐怕將出現iPhone銷量年度衰退的窘境，然以蘋果會計年度第4季、也就是7~9月的新機上市前，蘋果想要“六六大順”，怕是難上難？

　　然而，何以蘋果26日盤后股價在財報公布后大漲超過6%，一掃連續下跌好幾個月以來的陰霾？更重要的是，為何蘋果執行長Tim Cook會在財報法說會上釋出對于業務前景“非常樂觀”（very optimistic about the future）的訊息？

　　要知道，一家年營收超過2，000億美元規模的上市公司執行長，在法說會上的一言一移動輒受到投資人檢驗與批判，要是隨口說一句非常樂觀的評論，卻與事實不符的話，投資人隨時可以把Cook告上法庭的。那么，Cook的樂觀從何而來？

　　Cook對大陸市場動能仍具信心　深耕印度把餅做大

　　先來檢視蘋果這次最讓人憂心忡忡的大中華地區業績表現好了。水能載舟、亦能覆舟，大中華地區營收連續2季下滑，分別年減26%與33%，可說是蘋果整體營收走跌的主因，但增長率很容易被高基期模糊焦點。而除了增長率，如果看看蘋果在大中華地區前3季的營收合計將近400億美元的規模，相較2014年同期大增50%有余。

　　再看看第3季大中華地區的iPhone達到庫存去化最高水準，若加上光是大陸一地，iPhone的安裝基礎便年增高達34%的水準，而且蘋果iPhone還在大陸市場吸引了相當數量的智能型手機首購族，以及從Android陣營跳槽而來的換機族，便可知道何以Cook對于此地的市場增長動能依然充滿信心。

　　至于Cook特意于日前走訪的印度市場呢？根據市調機構Counterpoint的統計，印度近來已經取代美國，躍居為僅次于大陸的全球第2大智能型手機市場，而另一市調機構Canalys更表示，蘋果可說是印度市場上業績增長第二高的手機業者。尤其是價位高于300美元的手機當中，蘋果的市占率已經從2015年第1季的11%躍升到2016年同期的29%，硬是侵蝕三星電子（Samsung Electronics）的市占率，從66%拉低到41%。

　　相較于IDC日前下修2016年全球智能型手機市場增長率到3.2%的預估，且包括美國、西歐和大陸市場在內，僅有1~3%的出貨增長幅度，蘋果iPhone在印度市場連續2季出貨大增56%和51%，便成了爆炸性增長動能之所寄。蘋果又該怎么耕耘這個潛力無窮的市場呢？

　　印度市場對于4G LTE網路的采用，可說是蘋果未來在印度市場iPhone銷售的關鍵驅動力，印度的網路滲透率估計將從2015年的19%增長到2019年時的44%，事實上，觀察Cook先前走訪印度時，與多位電信業高層接觸的舉動，不僅是為iPhone開路，據悉也有意積極推動印度4G LTE網路的進程。

　　誠然，相較于大陸人均收入約為8，000美元左右，如今的印度人均收入僅只有1，800美元之譜，蘋果雖然需要在印度市場增加滲透率，以彌補大陸市場的銷售下滑，但相較于過去幾年大陸市場成為蘋果營收支柱的情況相比，iPhone如今在印度市場仍被視為是一種尋常百姓買不起的利基型產品，蘋果在印度市場采取的是深耕策略。

　　日前Cook上新德里電視臺專訪的談話，可以看出蘋果小心翼翼經營印度這個風土人情截然不同的潛力“市場”，訴諸于在印度設立研發中心等投資，避口不提創收、市場等令印度人反感的字眼。

　　iPhone奇跡或難再現　蘋果創收管道多元化

　　誠然，iPhone的銷售下滑的確沖擊到了蘋果連續2季的營收下滑，估計也難逃連3季下滑命運，但盡管iPhone可說是蘋果的旗艦型產品，事實上，蘋果的服務部門如今已經成為全公司營收第二大的業務。包括iTunes、App Store、Apple Pay、iCloud、Apple Care等業務在內的蘋果服務部門，營收占比約為14% ，已經比前一季增加了2個百分點，值得注意的是，服務部門的貢獻度雖然仍低，但近來增長速度飛快，近3季的營收年增率分別達到26%、20%與19%，以近4季估算年度營收大約230億美元規模來看，估計可以上看財星排行榜前100大公司之列。

　　相較于看衰論者認為蘋果缺乏創新的批評，Cook此番在法說會上透露了一些蘋果正在開發的進程，這其中也包括近來炙手可熱的Pokemon GO相關擴增實境（AR）的進展。Cook表示，蘋果相當看好AR潛力無窮的商機，而且也已經更將持續在這個領域投資，AR可說是蘋果長期規劃的領域之一。

　　在此同時，過去3季以來，蘋果在研發支出方面業已高達營收占比4.4%，大幅高于2015年同期的3.2% ，對此Cook暗示，蘋果在部分產品和服務方面已經有下手投資，但目前還未曾達到出貨階段，但從研發支出的增長可以觀察到蘋果的確有許多計劃正在積極進行中。

　　目前的蘋果，似乎再度面臨大尺寸屏幕手機iPhone 6上市前的熊市攻擊，絕大多數的觀察家抱持看衰態度。或許，蘋果未必能夠再現2007年iPhone發表的這樣一種殺手級產品的奇跡，但若僅因iPhone看衰蘋果，恐怕小看了蘋果團隊的企圖心。

　　以所謂的Apple Car開發計劃來看，在當前各界都在瘋電動車、自駕車的此刻，別忘了連Tesla執行長Elon Musk都已經表示蘋果開發汽車是業界公開的秘密，日前盛傳蘋果找來老將Bob Mansfield回鍋監督Apple Car開發，似乎顯示Apple Car已經從概念走向定調了，蘋果在全球各地舉債、擴大研發支出，可不是只為了一代又一代的iPhone而已。