無人駕駛

　　2020年將成為無人駕駛汽車商業化元年

　　國內無人駕駛產業仍處于萌芽期，部分細分市場仍為空白。

　　從整車制造視角看，除運動控制系統、輔助駕駛系統ADAS和GPS等可以延用傳統車輛制造已有的較為成熟的技術以外，其他大部分無人駕駛技術處于起步階段，需要多主體包括整車廠、零部件供應商、技術提供商等聯合研發、生產，涉及的產業鏈較長，目前大部分關鍵技術在我國市場均沒有成熟產品。

　　近年許多頂尖企業在技術研發上投入了大量精力，核心技術不斷獲得突破。而且成本下滑，一些無人駕駛汽車關鍵零部件成本有下探趨勢。此外，無人駕駛符合汽車智能化和互聯網化的趨勢，是互聯網浪潮下汽車行業變革的重大機遇，政府的重視度較高，《中國制造2025》也明確提出加快汽車等行業的智能化改造。這些因素將促進無人駕駛的快速發展。

　　2020年將成為無人駕駛汽車商業化元年，并從此進入爆發增長期。2025年全球無人駕駛汽車銷量將達到約20萬輛，有望產生2000億至1.9萬億美元的產值，2035年將達到約1100萬輛，屆時無人駕駛汽車保有量將達到約5000萬輛，其中北美市場上的份額將達到29%，中國為24%，西歐為20%。

　　當前距離無人駕駛汽車商業化還有一段距離，預計到2020年無人駕駛將初步實現商業化，具備較強資金、技術實力的投資者可以提前布局，為將來占領市場、制定行業國際標準爭取主導地位。對于資金量相對較小的投資者，可以針對無人駕駛的細分領域進行突破，比如當前國內一些尚未完全成熟的無人駕駛技術。投資者應該注重校企合作，無人駕駛對技術、人才要求非常高，投資者可以積極挖掘高校資源，為技術研發提供有力支撐。

　　虛擬現實

　　2020年市場規模將超過550億元

　　隨著消費級產品陸續推出以及隨之而來的媒體宣傳，消費者對VR產業的認知度逐漸提升，擴大了潛在用戶群體規模。虛擬現實產業鏈初具規模，產業鏈各個環節均有企業布局，產業配套也已經基本完成，將有力地支持虛擬現實行業進入快車道。

　　國內VR市場規模不斷擴大，雖然2015年僅為15.4億元，但預計2016年將達到56.6億元，2020年市場規模預計將超過550億元。虛擬現實有望替代智能手機成為下一個人機交互入口，市場潛力無可估量，目前硬件銷售是最主要的收入來源，但隨著下游內容開發及應用場景的不斷成熟，其盈利模式將逐漸多樣化，未來盈利空間大。

　　虛擬現實技術逐步走向成熟，硬件生產將逐漸實現產業化、規?；A計近兩年內將有更多廠商和設備能夠在核心技術參數上達到VR級。而VR頭戴式設備的逐漸普及，VR內容分發或將獨立發展，最終成為重要平臺。隨著行業逐漸發展、內容日趨豐富、版權趨于規范，用戶在一家硬件公司獲得的內容非常有限，VR應用分發逐漸成為一個獨立產業環節。

　　目前已經有大量內容公司投入VR內容的開發制作，預計2016年VR內容的數量和質量將會得到質的提升，基于這些內容，VR設備的普及率和活躍率將得到堅實保障。產品方面，盡管當前VR一體機難以兼顧輕便與性能，且價格較高，最不成熟，但用戶沉浸感較好，消費級市場形成后，未來有望成為主流。

　　在全球互聯網入口終端升級浪潮的背景下，現有的智能手機配置已不能完全滿足物聯網時代連接人與人、人與物和物與物的關系需求，人機交互高智能化升級是大勢所趨。VR在多方面已顯示出超越智能手機的潛力，是下一代人機交互平臺的強力候選，發展前景廣闊。

　　智能物流

　　智能物流市場規模將超過1000億元

　　快遞業務爆發式增長，企業盈利微薄，效率提升迫在眉睫。2011-2015快遞業務量CAGR超過50%，2015年全年快遞業務量約1200億件。快遞行業為人力密集型產業，快遞行業人力成本占比超過40%、行業競爭日趨激烈，盈利空間受到壓制。快遞物流自動化是降本增效的突破口，且行業具備自動化改造的客觀基礎。

　　智能物流市場規模較大，以自動化物流系統來看，其市場規模從2001年的不足20億元，迅速增長至2014年的425億元。預計至2020年，國內的自動化物流系統市場規模將超過1000億元，未來幾年行業增速有望保持15%以上。

　　快遞行業競爭激烈，企業密集登陸資本市場，快遞公司上市持續催化。自2015年底以來快遞公司密集登陸資本市場，資本開支將大幅上升驅動智能物流裝備需求提升。

　　●2016年3月28日，阿里旗下菜鳥網絡宣布融資10億元，聯合物流合作伙伴組成菜鳥聯盟，進一步完善現有的智慧物流供應鏈管理，加速行業在智能物流領域的競爭。

　　●2016年4月9日，圓通借殼大楊創世上市，總投資46億元提升硬件自動化、信息化水平圓通智能化改造引起同行追隨。

　　智能物流行業政策扶持明顯，且中短期政策效應有望加強。政策的核心脈絡是引導物流業向信息化、智能化、自動化的智能物流轉型，打造現代智能物流服務體系。2016年4月6日，國務院常務會議強調“要打破信息基礎設施和冷鏈運輸滯后等瓶頸，打造智慧物流體系”，智能物流主題再次受到政策高度關注。

　　●我國智能物流行業呈現出一個充分競爭的態勢，市場上主要的上一定規模的物流系統集成服務商有20多家。

　　●從市場份額來看，國外廠商約占據三分之二的份額，國內企業則較為分散，尚未形成巨頭。

　　●就智能物流裝備而言，目前內資廠商仍然停留在設備供應商或系統分包商的階段，單體規模都較小。

　　隨著智能物流裝備企業研發制造水平地提升，內資廠商的裝備產品已經能滿足大部分一般應用需求，對國外純制造商的高價產品形成了較大沖擊和替代。

　　接下來內資廠商需進一步加大研發投入提升產品硬件精益制造水平和軟件性能，提高產能穩定性，未來快遞等價格敏感性行業智能裝備需求激增將為價格優勢顯著的內資廠商打開成長空間，經過一段時間集成經驗積累加上對我國行業企業更為熟悉的本土化優勢，我們相信未來內資企業在一些應用領域將能成長為系統集成商并通過兼并收購不斷做大做強。

　　趨勢

　　智能制造產業投資主要沿著四大方向：

　　一是機器人、人工智能、VR等行業，這類行業今后將對人類生活產生顛覆性影響，發展想象空間巨大；

　　二是無人機、無人駕駛等行業，這類行業能夠解放人們雙手，替人駕駛，是傳統運輸業的重要發展方向；

　　三是智能家居、智能物流等行業，這類行業通過智能化升級，能夠使傳統行業在便捷度、效率等方面有大幅提高；

　　四是3D打印，它是智能制造產業鏈環節中的重要組成部分，是許多精密元件的生產途徑。