“鴻夏戀”再生波折，在夏普決定接受鴻海收購條件當日，鴻海突然宣布暫緩與夏普簽約。夏普聲明稱，此前雙方協商已提到或有負債風險。市場人士反問，24日夏普到底給了鴻海集團什么數據呢？

　　夏普25日發布新聞稿，將發行新股由鴻海與旗下子公司認購。鴻海也聲明指出，25日收到夏普通知，夏普董事會決議選擇鴻海作為首選合作伙伴。

　　不過鴻海表示，夏普24日早上遞交一份新的關鍵文件給鴻海團隊，已經在當天（即夏普25日召開董事會前）通知夏普，鴻海必須厘清內容，并在雙方達成共識之前暫緩簽約。

　　鴻海表示，期待盡快厘清，讓本次交易達成圓滿結果。

　　日本《每日新聞》報道稱，夏普社長高橋興三周五在中國大陸與鴻海董事長郭臺銘會談，雙方同意延長交涉期限到3月上旬；原本雙方談妥的最后簽約期限是2月29日。

　　“或有負債”電郵讓鴻海眾高管氣瘋了

　　華爾街日報（WSJ）報道，根據知情人士透露，鴻海董事長郭臺銘24日早上在鴻海總部開會時，收到夏普寄來的負債清單電郵，當時在會議室中的數10人都“氣瘋了”。

　　報道引述知情人士的話指出，夏普意外在最后一刻向鴻海揭露潛在財務負債約3500億日圓，潛在負債包括日本政府可能要求征收的稅負、知識產權訴訟，以及夏普專利侵權官司的潛在賠償金等。

　　分析師對于為什么這場拖了好幾個月的談判，到最后一刻才出現這份負債清單毫無頭緒。

　　鴻夏戀周四一度已定案，但華爾街日報報道，鴻海收到夏普未來財務風險評估文件而延后簽約，鴻海集團也發表聲明表示，已收到夏普通知，必須厘清內容，并在雙方達成共識之前暫緩簽約。

　　鴻海周五上午發布重大信息表示，有關報道基于與夏普公司的相關保密協議，不予評論。

　　夏普周五也發布聲明表示，外界報道由于夏普的潛在債務、導致鴻海暫緩與夏普簽約，指出夏普潛在債務規模3000億日圓。夏普指出，這些信息并非夏普所公布。

　　夏普聲明表示，夏普與鴻海之間，正在針對包括夏普潛在風險在內的經營狀況進行確認，在最終簽約之前，雙方將繼續洽談協商。

　　夏普指出，有關“或有負債”，夏普已適當地根據會計準則，在有價證券報告和每季報告中揭露。夏普認為，并沒有其他的揭露事項需要進一步公開。

　　業內人士指出，如果包括夏普“或有負債”在內的經營狀況，雙方在協商時都講過了，那么24日夏普到底給了鴻海集團什么數據呢？

　　這名人士表示，夏普“或有負債”規模這么大，代表夏普潛在的虧損狀況比鴻海集團原先預期要高，在簽約關鍵時刻突然冒出這一筆可能的負債，鴻海的態度當然非常謹慎，夏普這樣做，也可能違背了盡職調查的義務。

　　根據夏普25日發布的說明書，夏普將以每股118日圓發行普通股新股約32.81億股，將由鴻海、鴻海子公司Foxconn（Far East）Limited、Foxconn TechnologyPte. Ltd.以及SIO International Holdings Limited認購，募集資金3872.7億日圓。

　　另外夏普將以每股11800日圓，發行C種種類股票約862.1萬股，由鴻海認購，募集資金1017.28億日圓。

　　鴻海認購夏普新股資金規模達4890億日圓，預計將取得夏普32.9億股，占夏普發行新股后股本比重達65.9%。夏普發行新股后，股本將擴大超過193.4%。

　　若加上鴻海將向夏普2家主要往來銀行購買銀行手上持有的夏普優先股，以及其他日本金融機構手上持有的夏普債權，預估鴻海對夏普重整方案的出資規模，接近7000億日圓。

　　夏普說明書中指出，為求雙方履約順利進行，鴻海與夏普也約束簽約后，鴻海將預先繳納1000億日圓的保證金。

　　“鴻夏戀”未來的3個可能

　　夏普董事會選定鴻海為首選合作伙伴后，鴻海突然稱要等待董事會作出最后決定，主動權逆轉到鴻海手中。

　　日本早稻田大學金融研究所客座教授服部暢達（Nobumichi Hattori）指出，“要看或有負債是什么內容而定，但這些可能導致交易條件改變，或鴻海完全退出”。

　　業內人士分析稱，“鴻夏戀”的可能結果有三。

　　一是，雖然夏普有或有負債，鴻海仍決定與夏普合作，鴻海的財務風險將增加，鴻海系股價可能受到打壓，鴻海的經營成本也會增高。

　　這是因為，夏普昨天揭露的交易內容，鴻海出資總金額是4890億日圓，較原先日媒傳出的6500億或7000億日圓都少，夏普的“或有負債”可能原本就在鴻海的掌握中，只是不確定金額有多大。

　　若加上3500億日圓，鴻海要付出的可能是8390億日圓，較原傳聞的多1390億日圓，代價昂貴。

　　二是，鴻夏戀又破局，鴻海無法取得關鍵技術、無法多角化經營，夏普繼續面對財務困局，或是回頭找日本產業革新機構（INCJ）合作。

　　第三，則是沒有外傳的“或有負債”，或此項財務風險并不重要，但鴻海必須進一步研究并購合約，以確保未來的技術取得及控制權，爭取更好的簽約籌碼。

　　安永圓方法律事務所律師闕光威表示，在并購案的股權認購條件中，一定會有信息揭露的條件，過去是鴻海苦追，但現在球已轉到鴻海手中，若鴻海現在縮手悔婚，夏普也是重傷。

　　闕光威說，海外投資并購是一項極其復雜的工程，財務盡職調查是其中最重要的一環，必須先做好財務及風險評估，才有可能出價。

　　他認為，在一般買賣雙方平等的狀況下，“丑媳婦最終還是要見公婆”，不太可能發生最后一刻簽約前才端出新財務報告的狀況。

　　安永會計師事務所董事長王金來則說，除了價格問題見仁見智外，夏普是日本民族品牌，對愛面子的日本人而言，接受鴻海購并很不容易，日本官方意見也很多。

　　日本網友激憤：寧愿夏普破產

　　“鴻夏戀”的消息已在網絡引發熱烈討論，***網友普遍對郭臺銘的霸氣并購拍手叫好，不過日本網友則對技術外流表示遺憾。

　　夏普董事會看中鴻海遍及全球的渠道表示肯定，認為這是重振夏普的最好機會，這樣的決定引發一連串討論，***地區網友普遍肯定鴻海實力，期望借著拉日超韓進而放眼全球，不過也有網友認為郭董買太貴了，不值得。

　　面對夏普同意被鴻海并購，對比***地區網友，日本網友的反應分歧較大，有日本網友表示“除了遺憾之外，無話可說”、“日本之恥”、“未來拒買夏普產品”、“寧愿夏普破產”，其中有網友認為郭臺銘與中國大陸的商業往來相當密切，這與將技術賣給中國大陸沒兩樣，讓人擔憂。

　　雖然日本網友普遍不愿看到這件并購案成功，但仍有不少網友認為，這種商業往來其實很常見，只怕未來會有更多類似的案子。

　　面對技術恐外流中國大陸之說，夏普已在官網釋疑，提到鴻海提出四項保證，分別為續用夏普品牌、維持夏普的獨立性、繼續雇員契約、不會泄漏夏普面板技術。

　　郭臺銘曾說，鴻海與夏普的關系已有七、八年，是長期經營而來，為夏普案，扣除過年，他有三分之二時間都在海外，因為相信勤能補拙，鴻海和日本還會有許多合作及案子，會用行動來證明自身優異的經營能力及企圖心。

　　郭臺銘扎根日本極深，包括攜手夏普經營大阪堺十代廠，牽手日本軟銀合作投資太陽能事業、代工日本軟銀的情感機器人Pepper、在日本成立研發中心等事業，長期牽動臺日產業鏈及全球科技市占表現。

　　分析師認為，鴻海如今入主夏普將可掌握面板關鍵技術，夏普亦可深化大陸市場，鴻海、夏普和蘋果將形成鐵三角，對抗韓國三星和LG；另外，鴻海集團也可望取得夏普LTPS關鍵技術，得以掌握全球智能手機中小尺寸面板的主要產能，并在大客戶蘋果公司心中奠定更不可或缺的龍頭地位。

　　資本市場：鴻海短期利空 長期利多

　　國外機構普遍看好鴻海投資夏普的長期發展，但也不諱言，鴻海若確定投資夏普，對于鴻海本身財務表現勢必會有影響，只是，到底影響有多大，各家外資看法不同。

　　眾外資中，歐系外資看法最為樂觀，歐系外資表示，夏普投資案對于鴻海本身營運其實并沒有想象中那么糟，當然，這筆交易案最后也可能不通過，但整體來說，歐系外資持續看好鴻海，并強調這項投資規模雖然大，但不會影響鴻海的投資報酬率。

　　歐系外資進一步表示，如果這項交易案通過了，預計鴻海獲利恐將受2%-9%的影響，至于影響比例究竟多高，取決于融資額度與會計財務規劃。

　　但若以長遠來看，鴻海仍應與夏普結盟，歐系外資分析了產業未來趨勢表示，預估2019年時， 400美元以上的高端智能手機將有55%機款使用OLED面板，在整體智能手機市場中，總計會有26%智能手機采用OLED面板；現在的夏普已計劃投資 2，000億日圓讓OLED邁入量產，考慮未來智能型手機面板發展趨勢、加上蘋果未來若選擇OLED技術，這都將成為鴻海未來的成長關鍵。

　　港系外資雖然看好鴻海，持續給予鴻海股票買進評等，但將目標價從108元新臺幣下調到92元新臺幣；港系外資認為，雙方結親將可幫助鴻海獲得低溫多硅晶（LTPS）、氧化銦鎵鋅（IGZO）技術借以發展OLED面板，同時，鴻海也能獲得堺面板廠37.6%股權，并可望借此拓展客戶。

　　但是，港系外資評估，夏普面板、能源業務仍然持續虧損，營收走弱、潛在重組費用，恐怕都會影響鴻海2016、2017年每股獲利下滑，因此，將鴻海股票目標價至92元新臺幣。

　　日系外資則表示，鴻海已經踏上了夏普結親的路程，現在已難回頭；若雙方攜手，恐將影響鴻海獲利、現金流表現，因此，將鴻海股票評級自“買入”下調至“中立”，目標價從98元新臺幣下調至84.4元新臺幣。