8月份于上海交易所IPO上市并在資本市場頗為活躍的半導體廠商兆易創新，日前發布公告稱，擬收購北京閃勝投資公司。北京閃勝擁有2015年以私募基金武岳峰為首所收購的美DRAM廠商ISSI （IntegratedSilicon Solution）股份。這意味著一旦交易完成，兆易創新將并購這家擅長中低密度DRAM 、SRAM和EEPROM設計銷售的集成電路公司。在此之前，另一家國內IC設計公司北京君正將同樣來自海外的CMOS圖像傳感芯片廠豪威科技收入囊中。至此，2015年中國半導體海外并購中最具代表性的兩家公司均通過國內并購的方式，找到了下家，這也預示著，中國半導體并購資本在“海淘”受阻之后，逐漸開始將目標轉向了國內。

　　海外收購弱于去年

　　2016年，國際半導體行業并購、擴容的熱度不減。到目前為止，半導體行業并購交易規模達到1302億美元，較去年的交易額還高出16%。主要是大型交易拉動了整體交易額，包括高通470億美元收購恩智浦半導體、軟銀以320億美元收購ARM、ADI以148 億美元收購Linear（凌力爾特）等。

　　然而，2016年中國半導體企業對海外資產的收購熱度卻明顯弱于去年。雖然中國企業（或資本）數度發起收購案，可是成功的案例并不多。其中，規模最大的當屬建廣資本在出資收購恩智浦公司射頻功率器件部門后，再次以27.5億美元收購恩智浦的標準產品業務部門。此外還有中芯國際斥資4900萬歐元收購了總部位于意大利的半導體晶圓代工廠LFoundry 70%的股份。還有集創北方收購美國IC設計廠商艾科嘉（Exar）旗下的電源管理與顯示器IC設計子公司iML。

　　造成這種狀況的主要原因當然與外部環境有關。美國外商投資委員會（CFIUS）近一年來以威脅美國國家安全為由，封殺了多起中資參與的并購案，如紫光集團先后對美光公司、西部數據公司的收購和入股行動，華潤微電子對仙童公司的收購，以及金沙江創投對飛利浦LED照明業務的收購等。CFIUS的一份報告指出，近三年中資并購案居美國國安審查首位，約占總數近1/5。

　　芯謀咨詢首席分析師顧文軍發文預測，2016年中國半導體領域資本的國際并購將放緩，無論成功案例還是并購數額，均比2015年有大幅度下降，受阻甚至失敗的案例會不止一次發生。

　　目標開始轉向國內市場

　　因為海外受阻，中國半導體并購資本逐漸將目標轉向了國內。根據中國半導體行業協會IC設計分會理事長魏少軍在ICCAD2016上發布的報告，2016年中國半導體資本市場的熱度明顯高于去年，除國家集成電路產業投資基金持續投資，珠海艾派克、湖南國科、北斗星通、中興微電子、硅谷數模等企業都得到資金注入外，北京兆易創新在上海、長沙景嘉微電子在深圳成功上市;在并購方面，最具代表性的是兆易創新對ISSI的收購，北京君正對豪威科技的收購。

　　兆易創新以存儲器的IC設計起家，經過多年發展，今年除成功上市之外，還有消息稱其將與合肥長鑫一起在合肥啟動存儲器項目。如果兆易創新與ISSI 合并，加上現有的NOR Flash 技術，將成為Flash 與DRAM兼備的綜合型存儲芯片廠商。

　　豪威科技原為美國納斯達克的上市公司，主要產品為CMOS圖像傳感芯片，廣泛應用于消費級和工業級應用市場，北京君正對其的收購，使這家以MIPS內核起家的設計公司有機會擴展產品線，補上CMOS部分，有望擴大對可穿戴設備等消費電子市場份額。

　　目前來看，國內IC公司的并購，更多是為了強化自身已有的業務，如兆易收購ISSI，兩家都是以存儲器為主營業務，整合后將進一步加強兆易創新在該方面的競爭力。集創北方最近完成了對iML的收購，iML是做LED和LCD驅動IC的，這些也是集創北方的主業，雙方聯手將加強集創北方相關業務的競爭力。

　　先分散，再整合？

　　值得注意的是，2016年國內的半導體并購雖然啟動，可在深度與廣度上都有極大不足。

　　“2015年，中國半導體的并購看起來似乎熱火朝天，但是這些并購案多是中國企業（或資本）發起的國際并購，國內企業間的并購、重組卻不多，盡管中國存在數量龐大的小微型半導體企業，同質化情況嚴重。”魏少軍指出。而2016年并購進程雖然開始啟動，但是主要并購的標的物仍是2015年的“海淘”產物。豪威科技與ISSI原為基金公司所收購，本身就需要有一個接盤者。從這一點來看，中國真正內生的IC公司之間的大規模整并仍然沒有出現。

　　根據中國半導體行業協會 IC 設計分會的數據：2015年中國 IC 設計企業的數量為 736 家，2016 年增至 1362 家，出現了 80.1% 的增長。這顯示中國IC行業仍處在進一步分散化之中。

　　“這與國際半導體的發展大趨勢并不一致。相信中國IC業的路徑將是先分散，再整合，我相信未來仍將趨向整合。”兆易創新CEO朱一明在華虹“創芯”二十周年技術研討會演講時指出。