半導體迎來第三次產業轉移與升級,世界將裝上“中國芯”？國產芯片發展迅猛，機會很多。

　　中國龐大的芯片市場一直被海外半導體巨頭所掌控，如中央處理器領域的英特爾、手機芯片領域的高通、存儲器領域的三星、海力士、圖形處理器領域的英偉達、AMD，等。這些海外巨頭幾乎壟斷了全部主流的芯片領域。因此，我國不得不每年從海外進口超過 2000 億美元的芯片，這一金額大約是（2016 年）石油進口金額的兩倍。

　　比巨額的芯片進口費用更令人擔憂的，是芯片嚴重依賴西方發達國家帶來的國家信息安全和國家戰略壓力。

　　無論是 2020 年全面建成小康社會還是 2035 年基本實現社會主義現代化，都離不開科技技術這第一生產力，接下來供給側改革的重心有望從 “ 三去 ” 做減法逐步轉移至 “ 一補 ” 做加法。創新中國 / 制造強國一定是貫穿未來很長一段時間的核心投資主線，其中除了我們前期一直持續看好的新能源車、5G、OLED、人工智能、軍民融合、中國制造 2025 之外，我們新增看好中國芯片制造這條線索。

　　國內需求龐大，政府大力支持，技術逐漸成熟，中國芯片產業正在經歷進口替代的浪潮。在已經到來的半導體行業第三次產業轉移中，中國將以堅定的決心和充分的準備成為最大獲益者。

　　安信證券認為，全球半導體過去經歷了兩次產業轉移，一次是美國到日本，一次是日本到韓國、***地區。如今第三次產業轉移已經到來，新霸主產生所需要的兩大條件，中國恰恰全都具備。

　　全球存儲芯片漲價成了行業主旋律，嚴重依賴海外供應的國內廠商有苦難言。不過隨著全球半導體的第三次產業轉移，這個“痛點”或許正是爆發機會。

　　安信證券分析師陳果、夏凡捷等人在報告中稱，國內半導體消費量大，已經占到全球的三分之一，但中國龐大的芯片市場一直被海外半導體巨頭所掌控，如果中國不能在這個領域實現獨立自主，那么國家戰略、安全和經濟利益都將受到威脅。

　　不過值得樂觀的是，從過去的兩次半導體產業轉移來看，中國如今已經具備成為行業新霸主的條件，未來半導體行業迎來大發展可以期待。

　　國內半導體產業的痛點

　　安信證券在報告中稱，從2016年二季度開始，DRAM存儲芯片率先開始漲價，消費電子、汽車電子等帶來的需求旺盛和較好的行業格局，使得整個半導體產業迎來了一波持續的高景氣。

　　在國內市場，2016年中國半導體消費量已經占到全球的三分之一，中國集成電路產業銷售額為4335.5億元，同比增長20.1%。龐大的中國市場成為半導體產業全球電子企業紛紛想分享的“下一塊大蛋糕”。

　　如果中國不能在芯片上實現獨立自主，可以預見類似的事件今后還將繼續發生，繼續損壞國家戰略、安全和經濟利益。

　　第三次半導體產業轉移機遇

　　安信證券報告認為，在這種背景下，中國目前已經迎來第三次產業轉移機遇，有望成為新王者。

　　報告稱，半導體產業前兩輪轉移分別是：

　　第一次產業轉移（美國到日本）：主要是美國的裝配產業向日本轉移，而日本通過技術創新與家電行業結合，穩固了日本家電行業的地位，并在80年代抓住PC產業的興起，憑借在家電領域的積累，快速實現DRAM的量產。

　　第二次產業轉移（日本到韓國、***）：則是得益于90年代日本的經濟泡沫。日本難以持續支持DRAM技術升級和晶圓廠建設的資金需求，此時韓國把握機會，在大財團的資金支持下堅持對DRAM的投入，確立PC端龍頭地位，并抓住手機市場，最后確立了市場中的芯片霸主地位。而***則利用IDM分離為Fabless和Foundry時，著力發展Foundry。由此產生了半導體的第二次轉移，即美、日向韓國和***轉移。

　　從這兩次產業變遷來看，報告認為，半導體的新霸主產生必須滿足兩個條件：具有新技術的應用載體，比如日本那輪的家電，韓國、***那輪的電腦、手機等；必須有強大的資金支持，前期要能忍受財務壓力持續重金投入。反觀目前情況，中國恰恰充分具備這兩個條件。

　　首先，在以iPhoneX為風向標的新一代智能手機在功能升級下，芯片市場將會迎來巨大的需求。同時汽車電子、AR/VR、人工智能等新技術，也將打開下一個芯片藍海市場。

　　其次，國家政策的支持是推動半導體產業發展的有效保障。2014年9月24日，國家集成電路產業投資基金成立，截止至2016年，大基金已經決策投資43個項目覆蓋芯片全產業鏈。累計項目承諾投資額達到818億元，實際出資超過560億元。目前產業基金投資效益初現，二期基金整裝待發，有望在2018年推出，資金總額將接近2000億。

　　報告還稱，《中國制造 2025》也提出，2020年中國芯片自給率要達到40%，2025年要達到70%，但目前國內的自給率仍為10%左右，因此接下來幾年半導體將迎來大發展。

　　整個半導體產業迎來了一波持續的高景氣。

　　半導體包括分立器件、光電子、傳感器、集成電路四大類型。其中，由于集成電路（通常又稱為芯片）占整個半導體銷售額的比重高達 84％，是整個半導體工業的核心，因此，芯片也經常成為整個半導體工業的代稱。整個芯片行業又可以細分為模擬電路、微處理器、邏輯電路和記憶體四類，分別占比 15％、18％、28％、23％。