光伏產業投資回暖：爭辯產業鏈中端過熱

　　  “今年36平米，明年要72平米。”2010年3月17日，在Solarcon China 2010會場現場，無錫惠德董事長惠夢君顯得有些興奮。

　　  之所以如此興奮得益于銷量的瘋狂增長，惠夢君預計2010年的企業銷量是2009年的10倍，惠夢君所在的企業主要生產單晶爐。

　　  無獨有偶，“這個月，有三分之一的訂單沒法滿足，因為超出了產能”，世界最大的切片制造商賽維LDK總裁佟興雪向本報記者傳遞了同樣的信息。

　　  據記者調查，隨著光伏產業逐步恢復，國內光伏產品又迎來了新一輪的快速增長，并引發相應的投資，不過在這一輪投資熱潮中，一直不被重視的產業鏈中端受到追捧，但隨之也引發了投資過熱的擔憂。

　　  10倍增長

　　  “2009年銷售才10多臺，今年勢頭很好，估計會在100臺左右。”惠夢君表示，隨著世界經濟的復蘇，以及歐洲光伏政策的推動，2010年將一改2008-2009年的頹勢，引發一波高速增長。

　　  2010年初，國內各大太陽能生產商的財務報表顯示光伏市場已然恢復快速增長，3月初，國內最大的太陽能電池組件生產商尚德電力預期發布年報，其稱2009年太陽能電池板達到704MW，同比增長42%，同時各項財務指標均大幅超過華爾街分析師的預期，另外其稱2010年出貨量同比增長不低于70%。

　　  不過，在整體恢復高速增長的光伏市場中，其中光伏產業中游尤其熱，這在光伏設備商這里表現得尤為強烈，都是呈倍數增長。

　　  前述無錫惠德主要生產單晶爐，屬于中游的第一個環節，而精功科技(002006.SZ)則主要生產應用于第二個環節的鑄錠爐。

　　  “從目前的訂單情況來看，2010年鑄錠爐的產量應該是2009年的3-4倍。”一位不愿透露姓名的精功科技銷售人員向記者透露，而2009年僅比2008年增長了1倍。

　　  據記者調查，市場上流傳著，國內鑄錠爐最主要的提供商GT的訂單數超過生產能力的1.5倍，許多財大氣粗的光伏后進者甚至開始“承包”中游制造商的生產線。

　　  “晶片確實是供不應求，而且在短期之內無法改變。”佟興雪認為，由于中游設備交貨期在1年以上，因此短期內，晶片的供應情況不會出現大的變化。

　　  結構性失衡

　　  在惠夢君看來，單晶爐需求的暴漲首先得益于光伏市場的樂觀預期，在其推動下，許多光伏產品制造商積極擴大產能。

　　  而產能的快速擴張引發了光伏產業鏈中的結構性問題。

　　  從光伏的產業鏈來看，光伏下游進入門檻相比較低，林洋新能源技術總監馬躍稱，下游組件的生產相對比較容易，而中游拉晶切片的投資高于下游，“整體風險也比下游高”。

　　  林洋新能源是國內最大的光伏生產商之一，2009年光伏電池組件生產能力為360MW，2010年準備把組件產能提升到700MW。

　　  “我們是一個垂直整合的企業，從多晶硅碇至組件，還有光伏系統設計與安裝，但我們的投資一般是從組件開始向上延伸。”馬躍稱出于風險與收益的考慮，林洋新能源一般是先擴產下游再擴產中游，“同類型企業基本都是這樣的”。

　    事實上，相對于組件生產能力翻番的計劃，林洋新能源并沒有多晶硅碇至切片的增產計劃，馬躍稱“多晶硅碇至切片的產能約為300MW，“是一次性上馬的”。

　　  而在上游，受2007年前多晶硅暴利的影響，國內掀起多晶硅投資熱潮，并一度引發政府關注，向市場警示多晶硅產能過剩的危險，同時國外也是開足馬力增大產能。

　　  至今，多晶硅已從最高峰的四五百美元/公斤跌至100美元/公斤以下，多晶硅的供給趨于平衡。

　　  中游過熱?

　　  不過，已有業界人士開始擔心中游投資過熱。

　　  “存在中游投資過熱形成過剩的可能。”馬躍稱，如果市場沒有及時反應過來，那中游在未來會陷入產能過剩的境地。

　　  臺灣著名電子專業信息提供商《DIGITIMES》稱，2010年太陽光伏產業復蘇后，兩岸諸多光伏晶片廠出現供不應求的情況，從而引發擴產熱潮，使得中游設備商面臨交不出貨的壓力，交貨期從正常的3個月，延長至今4-5個月。

　　  不過，佟興雪顯然并不擔心中游投資過熱，其稱由于高速增長的光伏市場需求，光伏中游的投資不會形成過剩，而且“現在光伏產業比較謹慎，關注真正的需求，不會肆意擴大生產”。

　　  事實上，前述精功科技的人員也證實了業界的謹慎，“需求雖然是不錯，但市場是越來越難做了”。

　　  上述人員表示，過去買方要購買鑄錠爐必須按款到發貨的方式進行，但“現在要視客戶而定，最高可能會給予5%的尾款到貨再付”，另外訂單多為意向性合約，毀約的風險比較大，“買方會觀察市場情況，如果市場趨勢不好就可以放棄合同”。

　　  不過“我們一直在備貨，今年市場肯定是很熱的。”前述精功科技人士總結道。