摘要：作為一種互聯網數據庫技術，目前已經得到廣泛運用。本文主要介紹了什么是區塊鏈技術、區塊鏈的基礎架構模型、區塊鏈的分類以及區塊鏈技術在金融業的應用分析。

　　一、什么是區塊鏈技術

　　所謂區塊鏈技術，簡稱BT（Blockchain technology），也被稱之為分布式賬本技術，是一種互聯網數據庫技術。本質上是一個去中心化的數據庫，同時作為比特幣的底層技術。區塊鏈是一串使用密碼學方法相關聯產生的數據塊，每一個數據塊中包含了一次比特幣網絡交易的信息，用于驗證其信息的有效性（防偽）和生成下一個區塊。

　　狹義來講，區塊鏈是一種按照時間順序將數據區塊以順序相連的方式組合成的一 種鏈式數據結構， 并以密碼學方式保證的不可篡改和不可偽造的分布式賬本。廣義來講，區塊鏈技術是利用塊鏈式數據結構來驗證與存儲數據、利用分布式節點共識算法來生成和更新數據、利用密碼學的方式保證數據傳輸和訪問的安全、利用由自動化腳本代碼組成的智能合約來編程和操作數據的一種全新的分布式基礎架構與計算范式。

　　二、區塊鏈基礎架構模型

　　一般說來，區塊鏈系統由數據層、網絡層、共識層、激勵層、合約層和應用層組成。 其中，數據層封裝了底層數據區塊以及相關的數據加密和時間戳等技術；網絡層則包括分布式組網機制、數據傳播機制和數據驗證機制等；共識層主要封裝網絡節點的各類共識算法；激勵層將經濟因素集成到區塊鏈技術體系中來，主要包括經濟激勵的發行機制和分配機制等；合約層主要封裝各類腳本、算法和智能合約，是區塊鏈可編程特性的基礎；應用層則封裝了區塊鏈的各種應用場景和案例。該模型中，基于時間戳的鏈式區塊結構、分布式節點的共識機制、基于共識算力的經濟激勵和靈活可編程的智能合約是區塊鏈技術最具代表性的創新點。

　　三、區塊鏈分類

　　1.公有區塊鏈（PublicBlockChains）

　　公有區塊鏈是指：世界上任何個體或者團體都可以發送交易，且交易能夠獲得該區塊鏈的有效確認，任何人都可以參與其共識過程。公有區塊鏈是最早的區塊鏈，也是目前應用最廣泛的區塊鏈，各大bitcoins系列的虛擬數字貨幣均基于公有區塊鏈，世界上有且僅有一條該幣種對應的區塊鏈。

　　2.聯合（行業）區塊鏈（ConsortiumBlockChains）

　　行業區塊鏈：由某個群體內部指定多個預選的節點為記賬人，每個塊的生成由所有的預選節點共同決定（預選節點參與共識過程），其他接入節點可以參與交易，但不過問記賬過程（本質上還是托管記賬，只是變成分布式記賬，預選節點的多少，如何決定每個塊的記賬者成為該區塊鏈的主要風險點），其他任何人可以通過該區塊鏈開放的API進行限定查詢。

　　3.私有區塊鏈（privateBlockChains）

　　私有區塊鏈：僅僅使用區塊鏈的總賬技術進行記賬，可以是一個公司，也可以是個人，獨享該區塊鏈的寫入權限，本鏈與其他的分布式存儲方案沒有太大區別。目前（Dec2015）保守的巨頭（傳統金融）都是想實驗嘗試私有區塊鏈，而公鏈的應用例如bitcoin已經工業化，私鏈的應用產品還在摸索當中。

　　四、區塊鏈技術在金融領域應用分析

　　中投顧問《2016-2020年區塊鏈技術深度調研及投資前景預測報告》認為區塊鏈的可靠、可追溯，去中心化信任和智能合約屬性將帶來廣泛的應用場景，對現階段的價值傳遞流程進行重塑，在多個領域具備極大的應用價值。我們看好區塊鏈在非國家數字貨幣、國家數字貨幣、支付與清算、金融資產發行與交易、權屬證明與交易、自組織物聯網、金融機構內部流程優化與審計等領域的巨大應用價值。

　　1、非央行數字貨幣

　　比特幣是區塊鏈的起源，自推出以來，雖價格波動較大，仍以其穩定性和廣泛的認可度征服了大量參與者。目前比特幣產業鏈發展已相對完善，其他數字貨幣仍呈現旺盛活力，非央行數字貨幣是區塊鏈的重要創新來源。我們認為，拋開比特幣表面存在的諸多爭議，其區塊鏈設計機制、技術和背后的理念在去中心化價值轉移中有著較大的價值。

　　2、央行數字貨幣

　　貨幣從實物形態到紙幣再到數字貨幣是一較為確定的趨勢。區塊鏈安全、可追溯的優質基因獲得多國央行密切關注。自2015年7月以來俄羅斯、英國、歐洲央行均表示正著手研究區塊鏈技術，中國央行也在大力推進數字貨幣，并認為區塊鏈技術是可供選擇的技術方案之一。我們認為央行發行貨幣的數字化是歷史趨勢，而區塊鏈諸多技術特點能較好滿足可靠、可追溯，且有用于執行精準的貨幣政策的潛力，后續更多央行的研究及嘗試值得期待，一旦央行推出基于區塊鏈的數字貨幣，將對現行金融體系產生廣泛而深遠的影響。

　　3、支付與清算

　　支付與清算領域存在很多痛點，首當其沖是安全問題頻出和成本高昂，在跨境支付、機構間清算（跨境清算）領域更為常見。區塊鏈的特性可有效彌補現在支付清算領域的不足，在該領域，一批行業先驅進行了較為成功的嘗試，我們預計未來這一塊應用將大有可為。

　　4、金融資產發行與交易

　　常見的金融資產，如股票、債券、期貨發行時為克服信息不對稱需要付出極高的代價；在交易過程中，造假影響及為保證安全付出的成本極其高昂。區域股權市場、票據造假等領域影響最為突出，區塊鏈技術在金融資產發行與交易領域有望顯著降低成本，大有用武之地。

　　5、權屬證明與交易

　　在某些國家，權屬登記中心信任度不夠；一些誕生于互聯網的版權缺乏權威登記機構；另外一些權屬交易市場則混亂或缺失。區塊鏈記錄具有的可靠可追溯的優勢天然適合于權屬的登記與交易，配合智能合約和物聯網，將產生新的巨大市場。

　　6、自組織物聯網

　　現階段，物聯網的廣泛應用仍存在較多問題，主要為海量聯網設備給物聯網信息處理中心帶來極大的負荷，同時通訊的可靠性較差，物聯網設備一旦和中心通信出現故障則可能造成災難性的后果（如無人駕駛汽車和信息中心交互出現故障）。區塊鏈技術有助于物聯網設備間去中心化的通信和去中心化的信任的建立，從而形成去中心化的自制系統，極大程度提高物聯網的穩定性和可靠性。同時，區塊鏈的智能合約屬性也能使物聯網設備之間達到去中心化價值交換，將物聯網設備之間的聯系推進到新的層級，如無人駕駛的新能源汽車通過充電樁購買電能。

　　7、內部流程優化與審計

　　中投顧問《2016-2020年區塊鏈技術深度調研及投資前景預測報告》指出，大型銀行等金融機構內部的部門和人員之間存在大量的信任問題，現階段只能設計復雜的流程減少風險的產生，這帶來效率的損失和成本的增加，且不能完全避免（如頻繁發生的巨額存款丟失）。區塊鏈應用于大型銀行或其他金融機構內部，有助于重塑信任鏈條，提高效率、降低成本，同時區塊鏈擁有的可靠可追溯的特性也會給后續的內部可審計性帶來極大的改善。