投資前我們需要了解什么內(nèi)容？

我喜歡亞馬遜的故事，它擁有革命性的業(yè)務(wù)。

如果能在2000年代初期進(jìn)行了合理規(guī)模的投資，按照現(xiàn)在的股價(jià)，你會(huì)迎來將長(zhǎng)期退休。主流媒體們沒有充分理解顛覆性行業(yè)，我們或許被誤導(dǎo)。但在整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展過程中，常識(shí)和市場(chǎng)直覺也是需要具備的。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，投資于專注于未來的顛覆性業(yè)務(wù)是一個(gè)很好的選擇。但是，投資于顛覆性業(yè)務(wù)并不適合每個(gè)人。

低估了主流媒體

分析師和各種平臺(tái)經(jīng)常抱怨季度虧損很大，而對(duì)不斷現(xiàn)金流的增長(zhǎng)和客戶增長(zhǎng)不屑一顧。

投資行業(yè)一直認(rèn)為沃倫·巴菲特是上帝，這是有充分理由的。他的價(jià)值投資風(fēng)格經(jīng)受了時(shí)間的考驗(yàn)。原因很簡(jiǎn)單，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）遵守規(guī)則。他的價(jià)值風(fēng)格投資在很大程度上依賴財(cái)報(bào)來發(fā)現(xiàn)被低估的股票。

他作為分析師，必須依靠傳統(tǒng)的工具，例如市盈率，債務(wù)水平，盈利能力，股利增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債表等，這些工具在評(píng)估不再處于強(qiáng)勁增長(zhǎng)階段的老牌公司時(shí)非常有用。分析師必須依靠這些傳統(tǒng)的估值技術(shù)，因?yàn)樗麄儗?shí)際上沒有其他可以用來確定公司的“公平市場(chǎng)價(jià)值”的東西。

但對(duì)于顛覆性公司絕對(duì)不是這種情況。

巴菲特基于價(jià)值的投資方式在很大程度上取決于公司的成熟度和以保守（或至少一致）的方式進(jìn)行管理。

亞馬遜臭名昭著的是在某些財(cái)政季度甚至數(shù)年內(nèi)花費(fèi)大量資金，將資金重新投資到新市場(chǎng)和新商業(yè)模式中。這些時(shí)期的大量再投資使財(cái)務(wù)分析變得一團(tuán)糟。由于分析師和投資者通常只大致了解亞馬遜在每個(gè)季度報(bào)告期間如何進(jìn)行再投資，因此很難估計(jì)盈利能力和收入增長(zhǎng)。

低估了廣告的影響力

媒體在政府和企業(yè)中扮演著重要的監(jiān)督者角色。沒有媒體，投資者將對(duì)不誠(chéng)實(shí)的公司高管毫無防備。但是，我認(rèn)為在使用媒體時(shí)應(yīng)保持健康的懷疑態(tài)度。投資者真的需要問自己：“這篇文章真正為誰服務(wù)？”

投資未來

沃倫·巴菲特在2017年中期，在失去了數(shù)以千計(jì)的能源股資金之后問自己：

為什么我仍然要投資過去？為什么我不開始投資未來？

這是沃倫·巴菲特（Warren Buffett）價(jià)值投資風(fēng)格中另一個(gè)經(jīng)常被忽視的方面，實(shí)際上是顛覆性的技術(shù)投資所反映的–他的耐心堅(jiān)持投入足夠長(zhǎng)的時(shí)間才能賺錢。價(jià)值投資需要耐心，因?yàn)槭袌?chǎng)可能需要數(shù)年的時(shí)間才能意識(shí)到公司被低估。對(duì)于顛覆性技術(shù)投資而言，這沒有什么不同。公眾接受新的破壞性技術(shù)并將其融入生活需要花費(fèi)時(shí)間。

特斯拉即將倒閉

到2019年，全世界的共識(shí)似乎都是特斯拉將很快破產(chǎn)。特斯拉長(zhǎng)期以來一直受到賣空者的困擾，但隨著負(fù)面消息的增多，賣空行為也隨之加劇。

指控和指責(zé)令人恐懼，損失這么多錢的前景令人擔(dān)憂。但仍有一部分投資者繼續(xù)購買特斯拉，在前段時(shí)間的瘋漲中，終于改變了市場(chǎng)偏見。

特斯拉在很多年前，已經(jīng)將幾乎所有利潤(rùn)投入到盡快擴(kuò)大其各種業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，這已不是什么秘密。然而，像亞馬遜一樣，分析師們都嚴(yán)厲批評(píng)這種極端的增長(zhǎng)模式。

杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）多年來已經(jīng)清楚地解釋過，亞馬遜的重點(diǎn)是未來的增長(zhǎng)，而不是短期利潤(rùn)或派息。

即使特斯拉受到了所有不好的宣傳，特斯拉客戶的滿意度還是很難忽略的。特斯拉車主創(chuàng)造的積極評(píng)論數(shù)量和不斷增加的YouTube頻道數(shù)量表明，特斯拉不僅能夠贏得新客戶，而且還使客戶成為該品牌的擁護(hù)者。這些快速增長(zhǎng)的渠道表明，特斯拉的早期采用者已成功地將大眾轉(zhuǎn)化為這項(xiàng)新的顛覆性技術(shù)。

比特幣是下一個(gè)破壞性技術(shù)投資機(jī)會(huì)嗎？

比特幣始終引人注目。

1.比特幣社區(qū)首次遭遇嚴(yán)重負(fù)面評(píng)論攻擊后，媒體就開始反對(duì)比特幣。

2.盡管有批評(píng)者認(rèn)為其他加密貨幣在技術(shù)上優(yōu)于比特幣，但比特幣擁有來自世界各地的數(shù)百萬熱情的支持者。

3.像所有破壞性技術(shù)一樣，比特幣幾乎不可能以合理的價(jià)格定價(jià)。

比特幣不是炒作。僅僅由于挖礦緩慢，想要擁有比特幣的人數(shù)超過想要出售的人數(shù)，才推動(dòng)了價(jià)值的增長(zhǎng)。換句話說，價(jià)值完全由稀缺驅(qū)動(dòng)。從長(zhǎng)期來看，比特幣的支持者認(rèn)為，這種稀缺性將給比特幣價(jià)格帶來嚴(yán)重的積極壓力。

4.政府討厭比特幣，因此，它不希望政府以任何方式減少對(duì)權(quán)力的束縛，因此會(huì)受到政府和一般“機(jī)構(gòu)”的憎恨。

5.像幾乎所有破壞性技術(shù)一樣，投資者面臨兩個(gè)幾乎是相互矛盾的風(fēng)險(xiǎn)—首先，比特幣的價(jià)格是否會(huì)像比特幣迷們所預(yù)測(cè)的那樣高，其次，我是否有足夠的時(shí)間在價(jià)格之前獲得足夠的比特幣？變得負(fù)擔(dān)不起？

所以關(guān)于比特幣投資，只有一個(gè)原則：

不要投資超過準(zhǔn)備遭受損失的水平。照照鏡子，誠(chéng)實(shí)地問自己：“如果這筆投資達(dá)到$ 0，我可以接受嗎？”
責(zé)任編輯；zl