1.大陸挖礦芯片火爆，臺積電才是最大受益者；

2.多家新三板公司涉足區塊鏈 嘉楠耘智申請掛牌；

3.世界第二大比特幣礦機公司申請掛牌新三板；

1.大陸挖礦芯片火爆，臺積電才是最大受益者；

集微網消息，瑞穗亞洲股票團隊表示中國應用ASIC芯片正出現與中國AI技術結合的發展模式，代表大陸「 采礦」需求升溫，有利臺積電和日月光的代工及封測業務。

瑞穗表示，臺積電去年第3季財務報告，提及有3至4億美元的銷售收入來自虛擬貨幣及AI智能產品，第4季該領域成長速度似乎更快。

以比特大陸為例，以針對ASIC芯片提出每月平均生產1，800至2，000萬個單位的中性數值推估，便有機會為臺積電營運帶來長遠效益。

瑞穗預估，今年上半年，虛擬貨幣占日月光營收比重會提升到2%，若下半年需求仍旺，還會推動資本支出調高。

IC wise調查顯示，Bitmain去年營收規模達到22億美元，已躍居中國第二大IC制造廠，也逐步成為ASIC芯片需求最大來源。

目前世界排名前三的數字貨幣礦機生產商均在中國，分別是比特大陸的螞蟻礦機、嘉楠耘智的阿瓦隆和億邦科技的翼比特。

前不久，排名第二的比特幣礦機公司嘉楠耘智申請掛牌新三板。截至 2017 年4月末，公司累計售出阿瓦隆系列礦機約 16 萬臺，占據了全球比特幣算力市場的22%。

2015年嘉楠耘智全年凈利潤224萬，2017年全年的凈利潤達到3個億，兩年時間增長125倍。

2015年公司營收5531萬，付給臺積電5812萬元，超過總營收。2016年營收3.16億元，付給臺積電1.86億元，占到總營收58%。2017年估計有5個億左右支付給臺積電。

作為嘉楠耘智的封測供應商，2015年日月光獲得訂單366萬元，2016年暴增至超過1672萬元。也是大陸挖礦芯片火爆的受益者。

嘉楠耘智尚且如此，比特大陸只會更多，集微網曾經報道，去年12月，比特大陸已經超越華為海思成為臺積電大陸最大客戶。

2.多家新三板公司涉足區塊鏈 嘉楠耘智申請掛牌；

近段時間，曾經在2017年掀起過一陣波瀾的區塊鏈，熱度再度飆升。受此影響，相關概念股也受到資本市場的追捧。不過，一些分析人士表示，區塊鏈行業的大發展才僅僅是一個開始，這一技術僅僅是處于初期階段，并不成熟。

區塊鏈技術，是一種互聯網數據庫技術，也被稱為分布式賬本技術，其特點是去中心化、公開透明。與此同時，它也是人們所熟知的比特幣的底層技術。

多家新三板公司涉足區塊鏈

除了A股市場，在新三板市場中，也有多家企業與區塊鏈技術有關。

據《證券日報》記者了解到，目前，在新三板市場中，與區塊鏈技術直接相關的公司有太一云、金丘股份、華證聯、安博通、財貓網絡、毅航互聯等。此外，奧博信息、首都在線、云宏信息、映翰通、淘禮網、億美匯金、遠望信息、恒揚數據等掛牌企業，也涉足區塊鏈相關技術。

在上述新三板企業中，太一云、財貓網絡和華證聯都是被早前的比特幣公司收購。2017年12月14日，財貓網絡發布公告，稱公司第二大股東張壽松于12月14日通過全國中小企業股份轉讓系統以協議轉讓方式受讓朱嘉偉持有的財貓網絡92.7萬股股份。加上此前持有的股份，張壽松持有的所有股份占公司總股本的41.62%，成為公司實際控制人。財貓網絡表示，本次收購完成之后，公司的主營業務發生變化，張壽松擬利用財貓網絡的優質平臺有效整合資源，擬在區塊鏈和人工智能領域開展業務。

此前從事比特幣交易的網絡交易元寶幣的創始人鄧迪也是在2016年“借殼”進入新三板。從2016年4月份起，鄧迪通過增持、認購等多種方式，使自己持有公司的股份達到55.56%，至此成為賽億智能控股股東及實際控制人。2016年4月13日，通過設立子公司太一云科技，賽億智能明確涉足區塊鏈技術開發應用。2017年10月11日，賽億智能發布主營業務變更公告，增加了區塊鏈相關技術的研發、服務與應用業務。截至2017年6月30日，基于區塊鏈技術產生的營業收入已占營業收入的比重為55. 68%。2017年11月份，賽億智能更名為太一云。

另一家涉足區塊鏈的新三板公司華證聯的54.66%股權在2016年12月20日被自然人徐明星以751.55萬元收購。徐明星成為華證聯的控股股東及實際控制人。值得注意的是，徐明星正是比特幣交易平臺OKCoin的創始人兼CEO。

嘉楠耘智申請掛牌新三板

除此之外，也有一些企業正計劃進入新三板市場。作為世界排名第二的比特幣礦機生產商嘉楠耘智，也踏上了新三板的征程了。2017年8月底，嘉楠耘智正式申請掛牌新三板。

從嘉楠耘智的公開轉讓說明說來看，公司的主營業務為專用集成電路芯片及其衍生設備的研發、設計以及銷售，并提供相應的系統解決方案及技術服務。

值得注意的是，嘉楠耘智的主要收入來源是礦機銷售。截至2017年4月末，公司累計售出阿瓦隆系列礦機約為16萬臺，占據了全球比特幣算力市場的22%。

公告顯示，在2015年度、2016年度以及2017年1月份-4月份，嘉楠耘智的營業收入分別為5531.73萬元、3.61億元、2.55億元。凈利潤分別為245.53萬元、5806.61萬元、3269.37萬元。

據媒體報道稱，2017年全年，嘉楠耘智的區塊鏈芯片產品銷售超過12億元，利潤超過了3億元。值得注意的是，短短兩年的時間，嘉楠耘智從凈利潤245.53萬元達到了超過3億元的凈利潤。

不過，新三板并不是嘉楠耘智登陸資本市場的第一步。早在2016年，A股公司魯億通（27.830， 0.15， 0.54%）就曾計劃并購嘉楠耘智。當時，魯億通計劃以30.6億元的估值并購嘉楠耘智。不過，并購卻不太順利，在魯億通發布并購計劃后，曾多次被深交所發函問詢，最終并購計劃以失敗而告終。

證券日報

3.世界第二大比特幣礦機公司申請掛牌新三板

雖然中國在集成電路技術距離世界領先還有很大距離，但世界排名前三的數字貨幣礦機生產商均在中國，分別是比特大陸的螞蟻礦機、嘉楠耘智的阿瓦隆和億邦科技的翼比特。

今天要介紹的，正是世界第二大比特幣礦機生產商嘉楠耘智，它近乎百分之百的收入都來自礦機銷售。截至 2017 年4月末，公司累計售出阿瓦隆系列礦機約 16 萬臺，占據了全球比特幣算力市場的22%。

小小的礦機，創造了巨額的財富。2015年嘉楠耘智全年凈利潤224萬，2017年全年的凈利潤達到3個億，兩年時間增長125倍。公司在2017年8月提交申請，一旦掛牌，將成為世界上最純正的數字貨幣概念股。

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阿瓦隆：全世界第一臺商用比特幣專業礦機

比特幣礦場可以說是地方政府完美的招商引資對象。礦場一舉解決困擾四川、云南等省份電力供大于求的問題，帶動當地消費和就業，既不污染又不擾民，還不需要政府貸款，深受地方政府喜愛。

因為比特幣礦場，這家云南騰沖的小型水電站回收周期從20年縮短為1年

數字貨幣的礦機

家用電腦都可以挖比特幣的時代早已結束，要想挖到比特幣，必須建礦場，買大量的專業礦機。阿瓦隆，正是全世界第一個商用比特幣專業礦機。和阿瓦隆相比，家用電腦就像肉雞一般。

阿瓦隆一代，最早可以在淘寶上預訂，單價9200元。按照當時全網算力水平，一臺阿瓦隆礦機每天平均可以挖出超過10個幣。以當時行情算，兩三天時間里就能回本。以至于阿瓦隆礦機后來經人倒手，一度被炒到40萬元一臺。

阿瓦隆一代時，外形簡單粗獷，所有的設計都用來提高計算。與其外形相協調的，還有當時“南瓜張”（創始人張楠賡）提出的預訂條款：不承諾發貨日子，不做銷售服務，不接受更改收貨地址，即使最后不發貨也不退款。

盡管條款如此霸道，并采用預售的模式，客戶全額付款，公司承諾在一定時間內進行發貨，也無法阻止不斷上漲的訂單。

算力就是生產力，算力越大，能“挖到”比特幣的數量越多。隨后，公司成功研發了A6，A7，以及現在領先全球的A8系列，達到了13T的算力，且公司將推出的A921，至少達到15T的算力。

阿瓦隆礦機

根據公開轉讓說明書顯示，嘉楠耘智的幾款礦機價格在3000-4500之內，與同行業相比，價格偏低，性價比高，可以說公司的礦機擁有著蘋果的技術，卻是小米的價格。

隨著比特幣價格的上漲，礦機的價格也隨之改變。A741礦機在比西西礦機官網的售價為15000元，且已售罄。其最大競爭對手比特大陸的螞蟻礦機，目前銷量最好的三款礦機售價分別為17500元，24900元和33500元。

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30億估值還不夠，還要登陸資本市場

只用了三年時間，公司就從由幾個技術宅創立的“小作坊”變成了一家全球著名的比特幣礦機公司。

2013年4月，技術宅男張楠賡（南瓜張）和李佳軒共出資10萬元在北京創立了嘉楠耘智。4年間，通過10次增資，公司的注冊資本變更為3億，翻了3000倍。風來了連豬都會飛，2017年4月的一次股權轉讓顯示，嘉楠耘智估值已經達到了30億元。

今天，嘉楠耘智的估值應該遠遠超過這個估值。因為2017年，公司持續爆發，收入增長了3倍，凈利潤增長了4倍。

領先的技術，極具競爭力的價格，嘉楠耘智的收入得到飛速的增長。2017年公司的收入超過12億元，利潤過3億。相比2015年的5500營收和250萬利潤，分別增長20倍和100多倍。

收入快，利潤增速更快，銷售規模擴大攤薄研發費用，公司的毛利率迅速提高。2015年毛利率26%，2016年43%，2017年5-9月毛利率已經達到了50%。

2017年9月，嘉楠耘智單月完成2.2億元營收，業績仍然處于上升狀態，負債率低于1%。這么好的業績，不登陸資本市場太可惜了，實際上公司早在籌劃。

2016年，魯億通（300423）宣布以30.6億的估值并購嘉楠耘智。嘉楠耘智承諾2016年至2018年凈利潤分別不低于1.8億元、2.6億元和3.5億元，合計不低于7.9億元。現在來看，嘉楠耘智能輕松完成對賭承諾。然而，這次并購卻因高估值、高業績承諾，和涉嫌規避借殼不了了之，世界真是充滿魔幻。

更為魔幻的是，嘉楠耘智的主要客戶，竟然大多都是個人。公司的最大供應商，則是一家***公司——臺積電。嘉楠耘智賺到的錢，至少一半給了這家***公司。

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個人客戶成主流，臺積電成最大贏家

公司客戶數量多達 400 個，在這些客戶群體中，個人客戶占比較高，97%以上都來自國內，主要分布在四川、云南、內蒙古等電力資源較為豐富的地區。只有廣州杰賽和天津服裝進出口提供轉售業務，其他的都是個人客戶。

嘉楠耘智采用業界常見的無晶圓廠（Fabless）經營模式，專注于設計和銷售，將生產制造的主要環節交由晶圓代工廠商和專業封裝測試廠商負責。而最核心的制造環節，則交給了大名鼎鼎的全球芯片代工龍頭——臺積電。

臺積電是全球芯片代工巨頭，壟斷了iPhone的新片代工。為了能夠爭取到最好的芯片制造，達到最快的運算速度，嘉楠耘智花了大價錢。

2015年公司營收5531萬，付給臺積電5812萬元，超過總營收。2016年營收3.16億元，付給臺積電1.86億元，占到總營收58%。2017年估計有5個億左右支付給臺積電。

這么算下來，僅臺積電一家就從嘉楠耘智賺走了超過7個億。供應商的第二名日月光，也是***著名的芯片封裝巨頭，嘉楠耘智大部分的收入，是被這兩家***的企業賺走了。

比特幣新韭菜被老韭菜收割，老韭菜的被礦場收割，礦場被嘉楠耘智收割，嘉楠耘智被臺積電收割。沒有核心基礎，連炒比特幣也要被收割，太慘了。

還是主席教導的好，要把核心技術掌握在自己手中。