近期大熱的區(qū)塊鏈讓股票市場一些所謂概念股股價扶搖直上，有些心虛的公司直接發(fā)公告解釋區(qū)塊鏈相關業(yè)務“還在培育期，尚不成熟”，甚至停牌自查以謝來自外界“捧殺”的壓力。

但就有個別公司竟煞有介事地“順桿爬”，強力自我包裝所謂區(qū)塊鏈“光環(huán)”。有著國內最大民營光伏電站運營商之名的愛康科技就是其中代表。

受區(qū)塊鏈虛熱利好影響，股價此前一路跌跌不休的愛康科技在1月11日和1月12日連收兩個漲停板后，11日當天公司發(fā)長篇公告稱早就布局區(qū)塊鏈研究，甚至已獲收益。公司更是火速設立一家孫公司開展區(qū)塊鏈業(yè)務，誓要將區(qū)塊鏈的熱度蹭到極致。

這并非愛康科技第一次蹭市場熱點博出位了。不到一年前，公司就曾拋出亮瞎眼的“10轉30”大紅包意圖玩轉“高送轉”熱點，如出一轍的套路是每次都能把戲做足。

而這一“戲精”誕生的背后，卻是業(yè)績靠連年變賣資產勉強為繼、新業(yè)務靠賠本賺吆喝、掘金區(qū)塊鏈靠比特幣挖礦的不堪現(xiàn)實。而公司此番高調拋出的能源區(qū)塊鏈，可能比它的套路還要更不靠譜。

“戲精”的誕生

2015年上半年的那波牛市行情，讓無數(shù)上市公司享盡股價一飛沖天的狂歡，愛康科技其間也發(fā)布各種利好來迎合市場，先是迫不及待地發(fā)布業(yè)績猛增快報，接著狂蹭互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、碳交易等市場熱點，公司股價自2015年前5個月就飆漲了兩倍。

初嘗二級市場“做戲”甜頭的愛康科技，慢慢悟出了其中的道道。盡管后來由于股災爆發(fā)而受牽連股價接連暴跌，但愛康科技顯然比眾多公司都要先恢復元氣。2015年7月11日，公司公告稱，計劃向控股股東非公開發(fā)行股票募資，且上市4年來公司控股股東非但沒減持，還不停增持，凸顯其對于公司未來發(fā)展的信心。這一深情“表白”，果然立馬止住了狂跌不已的股價。

接下來，公司接連上演重大資產重組，非公開發(fā)行股票等戲碼，股價在9月企穩(wěn)后，兩個月時間上漲50%。

進入2016年，愛康科技更是樂此不疲地尋找刺激股價的良機，這一次，它瞄準了戲碼更足的高送轉行情。2016年4月22日，愛康科技發(fā)布了“每10股轉增30股”2016年半年度利潤分配預案，見慣了A股鐵公雞公司盛行的投資者們被這一突如其來的“大紅包”砸的興奮不已，為愛康科技貢獻了連續(xù)4個漲停板。這一被市場稱為“任性”的高送轉方案，對于愛康科技來說，顯然收效頗豐，唯一讓外界不解的是，公司此前披露的2015年年報顯示，公司業(yè)績并非十分亮眼，全年營收及歸母凈利潤同比僅微增7%和20%，何來底氣這么闊綽？

對于此慷慨之舉，公司表示十年來其成長從來沒有離開過資本的支持，不久前剛在市場融了逾38億元巨資，公司資金充足所以要回饋股民，字里行間充斥對大A股“給力”的感恩之情。

除了愛康科技頻發(fā)利好充當主角外，還少不了其他配角的傾情加盟。自2015年下半年至2016年上半年，數(shù)家券商機構頻發(fā)發(fā)研報看好愛康科技，研報的標題赫然寫滿“買入”、“推薦”、“強烈推薦”的字眼，有些甚至在業(yè)績明顯低于預期的情況下，仍作“強烈推薦”。

事實上，愛康科技每一次利好頻出的背后，總少些“底氣”的支撐。“每10股轉增30股”的闊綽背后，我們看見的卻是公司經營活動現(xiàn)金流每況愈下，控股股東股份頻繁質押占比超過90%，以及公司手握近40億募資仍頻繁發(fā)債的窘境。就連此次公司自稱區(qū)塊鏈業(yè)務已獲收益，其收益也是來自旗下新疆子公司倒手出售比特幣挖礦機獲得的差價收益。

業(yè)績靠年底變賣資產強撐

如果說一家公司的股價上漲是以業(yè)績的高質量增長作為背書，那么可稱作價值投資的優(yōu)選標的。但愛康科技靠“戲精”上身博股價拉升，非但缺少公司荷包鼓脹而挺起的腰板，更缺乏業(yè)績高成長支撐起的底氣。更讓人大跌眼鏡的是，公司把做戲的慣用伎倆竟然還用在了扮靚業(yè)績上。

翻看愛康科技近年來財務報告，一個明顯的特征是公司近兩年每到年底都會處置一些資產，以掩蓋主營業(yè)務接連業(yè)績下滑的頹勢。