無論“3點鐘無眠區塊鏈”撩起的區塊鏈概念火爆到什么程度，都蓋不住比特幣價格陰晴不定的現實;且不少評論都預言，2018年上半年，比特幣的價格有可能跌破5000美元;然而，這邊廂的A股市場，區塊鏈概念股卻貢獻了節后第一波“開門紅”。

近段時間以來，A股市場中區塊鏈概念及其衍生應用，無疑成為資本市場及上市公司爭先恐后追逐的對象;目前，隨著區塊鏈技術的不斷演進發展，市場對其應用已從最初的數字貨幣，逐漸轉向更廣泛的“區塊鏈+”場景應用領域;除部分科技類公司捷足先登外，國內已經有不少經營出現低谷的傳統類企業，也欲搭乘這一“科技順風車”。

A股涉及區塊鏈概念股一覽

這其中，中南建設的一連串布局引起了記者的特別關注;作為A股老牌的地產建筑類企業，近年來隨著各地對于房地產調控力度的逐步加大，公司主營業務面臨一定困境，業績亦出現同比下滑，公司通過對區塊鏈公司的持續投入成功涉足這一前沿領域，目前部分區塊鏈技術已開始落地應用。

不久前，中南建設主打區塊鏈概念的產品“區塊鏈大米”已經正式上線銷售，更是賺足了不少投資者的眼球，公司作為區塊鏈概念股的“成色”越發市場認可。

面對A股市場繁華喧鬧的區塊鏈概念炒作，在理性投資的當下，我們又能從該公司的布局與發展中得到何種啟示?記者就此展開了一連串的探秘之旅。

公司經營出現問題，業績下滑債務高企

2009年的A股市場，正直遭受世界經濟危機捶打后的艱難復蘇時期;就在這一年作為江蘇本地老牌建筑類公司的中南建設，通過借殼經營出現困境的大連金牛成功登陸國內資本市場，上市公司主營業務亦從原先的鐵合金冶煉，轉型成為工程建筑與房地產開發。

借殼后的幾年，因抓住幾輪房地產行業的持續爆發，公司主營業務出現明顯增長;數據顯示，2008~2016年，上市公司營業收入由最初的46.3億一路飆升至344億，成長近6.5倍;與此相對應毛利潤和凈利潤亦同步擴大，尤其是2013年年度財報錄得42.3億毛利潤，12.3億凈利潤并達到歷年最高。

此后，隨著國內房地產大環境的急劇變化，公司營收開始走入“增收不增利”“只開花不接果”的怪圈，2013年后公司主營業務雖然出現同比增長，但毛利潤、凈利潤持續出現下滑，尤其2015年公司創造出的3.51億的業績甚至遠不如8年前借殼前的水平。

在經歷2015年的業績“深坑”后;近兩年，公司經營狀況有所恢復，但依舊面臨嚴重問題;注：因2017年報未最終披露，我們只統計了三個季度。

數據顯示，2016~2017年，公司部分核心經營指標環比仍出現下滑，2016年營業收入由第一、第二、第三季度的52.7億，133億，192億回落至2017年的57.1億、127億、190億元;公司凈利潤衰退則更加明顯;目前已經從2016年第三季度的4.88億同比回落至2017年的4.04億，降幅接近20%。

此外，特別需要指出的是，中南建設在經營和利潤出現下滑的同時，公司債務亦出現高企，資產負債率從2016年一季度的82.53%，一路攀升至2017年三季度的89%，增幅接近10%，如果再觀察公司借殼后的9年時間，公司負債率從66.99%猛增至89%，增幅逾30%。

從近期情況來看，公司的債務水平仍在持續增加;春節后的2月26日，中南建設又對外發布公告稱，擬發行為期5年12億元公司債券;與此同時，公司亦計劃為4家全資子公司提供為期一年近28億元的新增貸款擔保。

這一連串的數字均在顯示，對于一家主營收入已經出現持續下滑，債務不斷高企的傳統企業而言;如何尋找到有巨大潛力的新業務，并預期成為公司第二個盈利增長點無疑已經成為中南建設最為緊要的發展問題。