比特幣的繁榮孕育的不僅僅是一場數(shù)字貨幣革命。全球各地的公司都在探索區(qū)塊鏈技術(shù)在一系列不同領(lǐng)域的應(yīng)用潛力,包括汽車、手機(jī)領(lǐng)域,以及銀行業(yè)、政府部門和航運(yùn)行業(yè)中多種具有顛覆性的替代產(chǎn)品。
此外,不僅是那些小型初創(chuàng)企業(yè),還有像亞馬遜、阿里巴巴和微軟這樣的大企業(yè)都在努力推動區(qū)塊鏈創(chuàng)新。然而,考慮到目前不同國家的區(qū)塊鏈監(jiān)管框架發(fā)展速度不一,這些公司仍然在不斷協(xié)商,試圖進(jìn)入一個能不斷擴(kuò)展的監(jiān)管框架。
加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)中開始涌現(xiàn)出很多不同種類公司,這些公司通常是通過參與到某個籌集資本的ICO項(xiàng)目中進(jìn)入加密行業(yè)的。這給監(jiān)管者帶來了一個問題,就是該如何控制這種分散的、眾籌的融資形式。
從持謹(jǐn)慎懷疑態(tài)度的美國證交會(SEC)到嚴(yán)厲打擊首次代幣發(fā)行項(xiàng)目(ICOs)的中國政府,再到相互競爭以成為金融科技和區(qū)塊鏈的首選之地的馬耳他和瑞士,不同國家在如何監(jiān)管、或是取締或是支持區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司方面,持有不同的觀點(diǎn)。
因此,由于區(qū)塊鏈產(chǎn)品的全球性特性,啟動區(qū)塊鏈項(xiàng)目不必?fù)?dān)心區(qū)域性的客戶是什么樣子的,卻要仔細(xì)研究當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)、社區(qū)的氛圍和開展項(xiàng)目的具體策略方法,以及其它因?yàn)閲也煌嬖诘母鞣N各樣的因素,以便能順利啟動項(xiàng)目,實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)結(jié)果,這一點(diǎn)很重要。
加密貨幣避風(fēng)港
各國政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對區(qū)塊鏈采取的不同做法,導(dǎo)致一些對區(qū)塊鏈技術(shù)友好的國家和地區(qū)有時被稱為“加密貨幣避風(fēng)港”。這些國家或地區(qū)致力于吸引金融科技公司和區(qū)塊鏈項(xiàng)目落戶,希望利用一場潛在的金融革命來推動自己的公共議程。
許多這樣的避稅天堂都是在比較小的國家。像瑞士、馬耳他和百慕大這樣的國家正在積極調(diào)整和制定法律來歡迎區(qū)塊鏈項(xiàng)目。
而另一方面,有些國家一直反對區(qū)塊鏈,不斷阻止乃至嚇跑盡可能多的區(qū)塊鏈項(xiàng)目,并且很多情況下都達(dá)成了它們想要的效果。
監(jiān)管框架的重要性
雖然有些區(qū)塊鏈行業(yè)人士常對政府監(jiān)管感到不滿,但監(jiān)管卻是區(qū)塊鏈技術(shù)長久發(fā)展的必要條件。一些公司是在沒有相關(guān)規(guī)則約束完全自由的市場環(huán)境中建立起來的,但情況已經(jīng)發(fā)生了變化,現(xiàn)在立法機(jī)構(gòu)則會迎頭趕上。另一些公司則很希望區(qū)塊鏈行業(yè)能有政府監(jiān)管,這樣建立公司后也有法可循。
瑞士是最早開始為區(qū)塊鏈和加密貨幣項(xiàng)目建立監(jiān)管框架的國家之一,態(tài)度較為友好。
瑞士——加密貨幣山谷
美國有硅谷,而瑞士希望能在Zug小鎮(zhèn)建立自己的2.0版本的科技產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)——加密貨幣山谷。而在楚格(Zug)將全部注意力轉(zhuǎn)向加密貨幣之前,瑞士一直致力于成為金融科技的沙盒。
去年7月,瑞士為那些在第三方基金積累了大約100萬美元的公司提供了看跌期權(quán),以測試他們的創(chuàng)新金融技術(shù)理念,而無需受限于針對于金融和數(shù)字貨幣的常規(guī)監(jiān)管。他們還表示,將對銀行執(zhí)照進(jìn)行重新評估,以便于收入不到100萬美元的公司能夠獲得數(shù)字貨幣存款以及60天有效期內(nèi)提取眾籌資金的資格,大大延長了之前規(guī)定的“7天”有效期。
自瑞士開始支持金融科技公司和區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展以來,此類創(chuàng)新項(xiàng)目大量涌現(xiàn)。
法律專家、區(qū)塊鏈法律方向的博士研究生斯蒂芬·邁耶(Stephen Meyer),居住瑞士蘇黎世。他為我們分析了在這個小小的歐洲國家啟動區(qū)塊鏈項(xiàng)目的優(yōu)勢和劣勢:
基于瑞士金融管理局FINMA在2018年2月發(fā)布的指導(dǎo)意見,瑞士當(dāng)前的區(qū)塊鏈和加密貨幣監(jiān)管形勢非常明確。另外,很重要的一點(diǎn)是公司可以申請F(tuán)INMA對個體公司項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)先評估。每個加密團(tuán)隊(duì)都可以描述自己的項(xiàng)目,將其發(fā)送給FINMA,并且通常會在4-8周內(nèi)收到一份清晰的聲明,說明是否符合監(jiān)管規(guī)定。”“瑞士并沒有建立新的與區(qū)塊鏈相關(guān)的立法,因?yàn)榕c所有新法律法規(guī)一樣,這會產(chǎn)生法律法規(guī)具體應(yīng)用范圍的不確定性。瑞士,相反,延用現(xiàn)有的監(jiān)管框架,但采用靈活的、基于原則的處理辦法。
首次代幣發(fā)行(ICOs)在瑞士也不是什么新鮮事,2014年以太坊(Ethereum)預(yù)發(fā)行了以太幣,而從那時起瑞士就一直在積累應(yīng)對區(qū)塊鏈行業(yè)和數(shù)字貨幣的經(jīng)驗(yàn)。
Meyer說:
“瑞士FINMA和稅務(wù)部門自2014年以太坊創(chuàng)立代幣以來,在如何應(yīng)對并監(jiān)管加密貨幣項(xiàng)目上,已經(jīng)積累了相當(dāng)多的經(jīng)驗(yàn)。與此同時,他們已經(jīng)審理過大量首次代幣發(fā)行募股項(xiàng)目,以及其他類加密貨幣項(xiàng)目,如交易所和基金。因此,加密貨幣項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)根本就不需要向官方機(jī)構(gòu)解釋區(qū)塊鏈技術(shù),因?yàn)楣俜奖緛砭陀邢喈?dāng)多的了解并且與時俱進(jìn)。”
瑞士律師Valentin Botteron,目前在紐約哥倫比亞大學(xué)法學(xué)院做訪問學(xué)者,攻讀反壟斷法博士學(xué)位,同時對區(qū)塊鏈和智能合約的相關(guān)法律問題有深入研究。
對于瑞士的做法,他也有同樣積極的看法:
“瑞士在監(jiān)管金融科技公司、ICOs和加密貨幣方面采取了積極支持的態(tài)度。政府已經(jīng)多次聲明,它的目標(biāo)是讓瑞士成為一個對區(qū)塊鏈公司友好的地方。瑞士有幾家區(qū)塊鏈公司和協(xié)會,一直在倡導(dǎo)對區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行健康的監(jiān)管。”“議會很清楚區(qū)塊鏈和加密貨幣的未來,并敦促政府不要錯過機(jī)會,爭取成為第一批吸引區(qū)塊鏈項(xiàng)目落地的國家。瑞士穩(wěn)定的政治環(huán)境使其成為發(fā)展業(yè)務(wù)的理想之地。除了經(jīng)濟(jì)因素,瑞士大學(xué)的一些學(xué)者也在從事關(guān)于區(qū)塊鏈的經(jīng)濟(jì)學(xué)和法律研究。”
看看瑞士在做什么,然后看看其他國家又是如何復(fù)制并進(jìn)一步發(fā)展它的模式的,這是一場競爭。正如Botteron所說,瑞士議會正在推動政府成為區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展的領(lǐng)導(dǎo)者。
強(qiáng)大的馬耳他
在吸引區(qū)塊鏈公司方面,瑞士面臨的最大競爭者可能是地中海小國馬耳他。
大家看一看有多少加密貨幣新聞標(biāo)題中有“馬耳他”,就可以認(rèn)識到這個海島國家的區(qū)塊鏈行業(yè)和金融科技的規(guī)模增長有多驚人了。世界上最大的區(qū)塊鏈資產(chǎn)交易平臺——幣安(Binance),因?yàn)樵谌毡臼袌鲈庥霾粩嗌壍谋O(jiān)管壓力,便在馬耳他開設(shè)了辦事處。自那以來,馬耳他的ICOs和區(qū)塊鏈項(xiàng)目的增長速度令人印象深刻。
截至3月12日,馬耳他政府提出了一套分布式分類賬技術(shù)(DLT)監(jiān)管法律框架,包括三項(xiàng)親近加密貨幣的法案,其中有:馬耳他數(shù)字創(chuàng)新管理局(MDIA)法案、創(chuàng)新技術(shù)安排和服務(wù)(ITAS)法案,以及虛擬貨幣(VC)法案。這些法案的正式通過極大地提高了行業(yè)相關(guān)人士對馬耳他的興趣,使馬耳他成為建立區(qū)塊鏈公司和推動ICOs項(xiàng)目的主要目的地。
其他交易平臺——包括OKEx——也已經(jīng)搬到了那里,還有波蘭的加密貨幣交易平臺BitBay。
支持虛擬貨幣發(fā)展的監(jiān)管法規(guī)顯然受到了行業(yè)人士的熱烈歡迎,但即使是規(guī)模較小的區(qū)塊鏈項(xiàng)目也在從中牟利。Jonathan Galea是馬耳他的一名職業(yè)律師,Bitmalta的總裁兼區(qū)塊鏈咨詢公司(Blockchain Advisory)的董事總經(jīng)理。他向Cointelegraph談到了馬耳他與其他國家的不同之處。
“涉及到區(qū)塊鏈和加密貨幣,馬耳他與其他司法管轄區(qū)的區(qū)別在于,政府、反對派和所有監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在齊心協(xié)力,追逐著同一個愿景:讓馬耳他成為這個領(lǐng)域的主要國家之一。因?yàn)檫@一點(diǎn),再加上這里負(fù)責(zé)區(qū)塊鏈和加密貨幣項(xiàng)目監(jiān)管的高級官員能夠比較容易接觸,從而促進(jìn)和幫助公司業(yè)務(wù)發(fā)展,而非受到官僚牽累、妨礙公司正常經(jīng)濟(jì)活動。所以,馬耳他成為區(qū)塊鏈公司和行業(yè)人士的優(yōu)選之地。 當(dāng)然,馬耳他在不到兩年的時間里,與本地和國際上各種重要的利益相關(guān)者進(jìn)行多次咨詢之后,制定了區(qū)塊鏈技術(shù)監(jiān)管框架。我們不得不肯定這份努力和誠意。
作為世界上第一套特定的、全面的區(qū)塊鏈監(jiān)管框架,馬耳他的三項(xiàng)法案為區(qū)塊鏈和加密貨幣相關(guān)活動提供法律、技術(shù)和財(cái)務(wù)方面的服務(wù),為那些希望在有健全監(jiān)管的生態(tài)圈內(nèi)運(yùn)營的公司提供了絕對的法律確定性和安心——而這也是公司業(yè)務(wù)健康長久發(fā)展的條件和前提。”
Cryptoindex就是因馬耳他親近區(qū)塊鏈和加密貨幣的監(jiān)管立場而受益的一家公司。Cryptoindex的首席執(zhí)行官VJ Angelo向我們解釋了為什么對于區(qū)塊鏈行業(yè)來說,合理有節(jié)的金融監(jiān)管很重要。
Angelo告訴Cointelegraph:
像我們這樣的公司,之所以選擇馬耳他作為公司總部的所在地,是因?yàn)樗旧硎羌用茇泿判袠I(yè)的早期孵化器,因此,在大多數(shù)其他國家或地區(qū)意識到區(qū)塊鏈和加密貨幣的巨大潛力之前,它一直在關(guān)注著這個行業(yè)的前景和長期影響。
馬耳他金融服務(wù)管理局今年6月通過了虛擬金融資產(chǎn)法案,為各種加密貨幣和代幣的分類提供了最合適的參考標(biāo)準(zhǔn)。馬耳他金融服務(wù)管理局先于歐洲取得了區(qū)塊鏈行業(yè)監(jiān)管領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。馬耳他虛擬金融資產(chǎn)法案中有大量內(nèi)容已經(jīng)被吸納進(jìn)歐洲《金融工具市場指令I(lǐng)I》(MiFID II)中,這意味著歐盟各成員國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)在仔細(xì)考慮相關(guān)立法。盡管MiFID II不能完全解決因?yàn)闅W洲其他國家和地區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取另一種消極管理辦法而引起的市場擔(dān)憂,但現(xiàn)有的監(jiān)管法規(guī)的廣泛采用的確減輕了一些風(fēng)險(xiǎn)。
“馬耳他的做法在很大程度上促進(jìn)了加密市場的增長和發(fā)展,同時也為ICO的參與者提供了保護(hù)措施,并極大減少了欺詐犯罪行為,從而確保了加密貨幣新用戶群的穩(wěn)定增長。”
盡管馬耳他和瑞士都在努力為區(qū)塊鏈項(xiàng)目創(chuàng)造最開放、最誘人的環(huán)境,但也有其他國家意識到這項(xiàng)技術(shù)的潛力,卻仍然在金融、資金以及證券交易方面有嚴(yán)格的法律規(guī)定。
美國的自由市場、自由貿(mào)易和證券
美國是加密貨幣和區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)的主要參與者。過去18個月里,很多ICO項(xiàng)目都發(fā)起自美國,占全球ICO總數(shù)的16%。然而,美國證券交易委員一直對新創(chuàng)建的虛擬貨幣的屬性歸類存有爭議,市場環(huán)境對ICOs不算友好。
不過,美國證券交易委員會發(fā)現(xiàn),在一個重大的法院判決結(jié)果中,2016年發(fā)行的去中心化自治組織(DAO)代幣被歸類為證券。依據(jù)此次判決結(jié)果,基本上可將大部分ICO項(xiàng)目都?xì)w為證券,并將它們置于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查之下。但這并不意味著美國對ICOs和區(qū)塊鏈項(xiàng)目關(guān)閉了大門,只是有一些更難跨越的障礙罷了——尤其考慮到美國各州法律和聯(lián)邦法律之間有所區(qū)分。
杰克·基廷(Jack Keating)是紐約的一名律師,也是金融行業(yè)監(jiān)管局(FINRA)的前工作人員。他和Cointelegraph談到了ICOs和區(qū)塊鏈項(xiàng)目在美國尤其是在紐約州,面臨的挑戰(zhàn)。
ICOs最大的問題在于,這些項(xiàng)目當(dāng)中許多都是在明顯違反美國證券法的情況下操作進(jìn)行的。發(fā)行人是否對在符合證券法第五節(jié)豁免交易規(guī)定的情況下發(fā)行未注冊證券的潛在后果不知情。許多ICO發(fā)行公司都忽略了美國政府關(guān)于融資的規(guī)定要求。
對于遵守美國證券交易委員會規(guī)則和美國證券法的ICOs來說,投資通常僅限于獲得認(rèn)可的投資者。這違背了許多比特幣和區(qū)塊鏈布道者的核心原則,即這項(xiàng)技術(shù)可以使財(cái)富民主化。不幸的是,當(dāng)投資僅限于獲得認(rèn)可的投資者時,富人就會變得更富有,而非百萬富翁的普通人則會被丟在一旁。”
在一個ICO項(xiàng)目很常見的國家,要進(jìn)行ICOs項(xiàng)目的確有路可行,但相關(guān)監(jiān)管規(guī)定卻違背了加密社區(qū)所珍視的核心價(jià)值觀。
另一個挑戰(zhàn)是加密公司的銀行解決方案。與被大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)所排斥的大麻公司情況相類似,許多美國銀行都有不為加密業(yè)務(wù)開設(shè)賬戶的政策。而一個銀行賬戶關(guān)系到一個公司基礎(chǔ)性運(yùn)營的方方面面,所以僅僅開設(shè)一個支票賬戶對區(qū)塊鏈公司來說就非常困難了。最近,大都會商業(yè)銀行已公開表示將對區(qū)塊鏈公司開放服務(wù); 然而,面對美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審查,不知道這種服務(wù)能維持多久。
基廷總結(jié)道,美國可能不是區(qū)塊鏈最受歡迎的地方,但美國似乎愿意推廣這項(xiàng)技術(shù),而且民眾熱情度很高,在這里發(fā)展業(yè)務(wù)是值得的。
在我看來,政府已經(jīng)為加密貨幣和ICOs提供了很大的支持。不管是不是因?yàn)樗麄兛吹搅似渲械膬r(jià)值,或者是愿意推動這種技術(shù)發(fā)展,這很難說。政府沒有全面禁止加密貨幣和區(qū)塊鏈交易,這個事實(shí)本身是很令人鼓舞的。目前,盡管有來自監(jiān)管方面的重重壓力,但區(qū)塊鏈公司進(jìn)入美國市場發(fā)展的嘗試是值得的。美國擁有最好的投資者基礎(chǔ)和世界上最好的法院。
英國對ICO令牌的定義
瑞士和馬耳他等國家對加密貨幣、ICOs和區(qū)塊鏈的定義是明確的、可以理解的,而美國和英國對加密生態(tài)系統(tǒng)的不同方面的規(guī)定卻很模糊,因?yàn)檫@兩國政府仍在考量,它們需要介入怎樣的程度。
Romal Almazo是英國一家全球商業(yè)和技術(shù)咨詢公司——CAPCO的首席顧問,他向Cointelegraph解釋了英國的法律是如何定義和規(guī)范加密貨幣和ICOs的。
英國遵循《金融工具市場指令I(lǐng)I》的規(guī)則,其金融行為監(jiān)管局(FCA)仍然不認(rèn)為加密貨幣是一種貨幣或一種商品。不過,他們也承認(rèn),將會對一些公司提供的在現(xiàn)有的金融監(jiān)管法規(guī)中有提及或涉及的產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行監(jiān)管和審查,比如說,比特幣期貨。他們也承認(rèn),一些公司如果發(fā)售ICO代幣,可能也會被視為發(fā)行合法受法律監(jiān)管的證券。如果區(qū)塊鏈公司要在美國發(fā)行代幣,而代幣作為證券受到1933年美國證券法案約束,這家公司應(yīng)該關(guān)注“Howey ”測試和“U.S. Person”測試。
展望未來,美國在“什么是加密資產(chǎn)”及“其運(yùn)作方式如何“方面仍存在巨大問題。加密資產(chǎn)是股票、商品、貨幣、公用事業(yè)資產(chǎn)還是某種混合物?在這種定義和分類變得更加清晰和取得普遍一致之前——這在短期內(nèi)是不可能的——各個國家或不同司法轄區(qū)之間會分出競爭中的優(yōu)劣勢。例如,我們已經(jīng)看到馬耳他通過提供立法指導(dǎo)和監(jiān)管贏得了區(qū)塊鏈發(fā)展的優(yōu)勢。他們想要打造一個創(chuàng)新型的區(qū)塊鏈島。英國呢,看起來仍有希望,但可以看到英國大多數(shù)的ICOs都是其主導(dǎo)區(qū)塊鏈公司在馬耳他、直布羅陀、列支敦士登或瑞士啟動的。
初露頭角的小國
其他百慕大、愛沙尼亞和列支敦士登等一樣的小國也在盡其所能,通過立法支持加密和區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展,以贏得加密行業(yè)巨頭的青睞。 百慕大最近,就在7月2日,提出了修改銀行法的計(jì)劃方案,旨在建立一個新的銀行類別,為當(dāng)?shù)氐慕鹑诳萍己蛥^(qū)塊鏈公司提供服務(wù)。
愛沙尼亞實(shí)際上一直是支持區(qū)塊鏈發(fā)展的國家之一。其政府甚至已經(jīng)開始應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)來實(shí)現(xiàn)其服務(wù)的數(shù)字化。愛沙尼亞官方這種對區(qū)塊鏈潛力的肯定,使得創(chuàng)業(yè)公司更容易建立自己的創(chuàng)新型項(xiàng)目。
約翰·斯米爾諾夫(John Smirnov),是Block-chain.com的首席執(zhí)行官。他認(rèn)為,愛沙尼亞利用區(qū)塊鏈技術(shù)打造數(shù)字政府新典范,極具前瞻性眼光。其政府作為成功吸引了諸多區(qū)塊鏈公司到愛沙尼亞首都塔林進(jìn)行注冊。他解釋道:
當(dāng)考慮到在哪個國家開啟事業(yè)時,時機(jī)對我們來說也是至關(guān)重要的。愛沙尼亞的法律環(huán)境對區(qū)塊鏈項(xiàng)目非常友好,而區(qū)塊鏈項(xiàng)目關(guān)系到所有加密貨幣交易活動。這就是我們在塔林注冊的原因。我們花了大約一周的時間就完成了公司的注冊程序。
大多數(shù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都因?yàn)榧用苄袠I(yè)的復(fù)雜性和未來的不可預(yù)估性而并未出臺具體的法律法規(guī),只針對當(dāng)前行業(yè)生態(tài)給出了框架意見或指導(dǎo)。加密市場正處于一個重要的轉(zhuǎn)型過程中。就美國而言,美國證交會等機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)表了大量聲明——意圖在兩難的境地中把控住整個市場。另一些國家則表示,它們現(xiàn)在并不會監(jiān)管加密市場,但很快就會宣布一些指導(dǎo)性文件,比如英國的FCA。”
仍有挑選的空間
顯然,對于加密貨幣和區(qū)塊鏈行業(yè)參與者來說,哪些地方最適合創(chuàng)業(yè),最適合啟動項(xiàng)目,肯定沒有全球適用的一套標(biāo)準(zhǔn)。
G20國家可能會將搜尋加密貨幣相關(guān)數(shù)據(jù)資料提上議程,以便推出一套統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則。但聽起來它們似乎還有很長的路要走——而且甚至不能保證每個成員都會同意。
然而,有一點(diǎn)很清楚,那就是有些國家正在努力推動區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展繁榮。一些島嶼國家,比如馬耳他和百慕大,正在改變他們的法律,以使他們的國家對金融科技公司更具吸引力;而其他歐洲國家,如瑞士和愛沙尼亞,相信他們能制定可靠正確的法律法規(guī)來控制加密貨幣的負(fù)面影響,同時仍然鼓勵加密行業(yè)的發(fā)展。
英國和美國已經(jīng)對本國法規(guī)作出了調(diào)整,將加密貨幣的監(jiān)管納入了現(xiàn)行的立法中。雖然目前看起來監(jiān)管相當(dāng)嚴(yán)格,但卻是一個好的方向轉(zhuǎn)變,區(qū)塊鏈公司有路可走。
最后謹(jǐn)告諸位,沒有一個地方可以為區(qū)塊鏈項(xiàng)目提供完全的自由,但在當(dāng)前的監(jiān)管范圍內(nèi),想發(fā)展創(chuàng)新項(xiàng)目還是可以有很多選擇。
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