速途上海報道 10月8日，騰訊控股(00700.HK)失守300港元。就在幾天前，不差錢的騰訊給很“差錢”的B站送來3億多美金，雖然當日股價出現小幅回升，但隨即回歸到“平穩下跌”的狀態。這說明騰訊加碼投資盈利尚不可期的B站，并未能緩解資本市場對其游戲業務遭遇重創所帶來的焦慮。

　　北京時間10月3日，嗶哩嗶哩(BILI. Nasdaq)和騰訊控股聯合宣布，雙方已達成協議，騰訊控股將對B站進行共3.176億美元現金的投資。交易完成后，騰訊對B站持股比例將增至約12%，成為B站第二大股東。

　　消息發出后，B站當日股價漲幅一度超過16%，報收于14. 37 美元，較上一交易日上漲近8%。

　　這并不是騰訊對B站的第一筆投資。

　　早在三年前，2015年11月，騰訊就在B站的D輪融資名單之中。還有一項早年并未得到官方公開的數據顯示，2015年7月，B站就已經獲得了來自騰訊、華人文化的1.614億美元的C輪投資。

　　對于騰訊此次注資，B站方面表示將進一步與騰訊形成緊密的協同關系，“這次投資將對我們的長期戰略形成有力支撐，為B站不斷成長的社區和用戶帶來更多高質量的內容服務。我們非常期待與騰訊共同努力，借力騰訊優秀的創新研發能力和優質的內容IP，在版權、投資、出品、制作等方面為廣大用戶創造新的價值。”

　　結合業內分析，騰訊給B站的助力主要在兩個方面：版權和資本。

　　在版權問題上，B站所受詬病由來已久。前些年B站一直是免費資源的主陣地之一，直到去年遭受重創，大量視頻下架，此后B站通過大量購買版權解決了這次危機，但有關B站的版權爭議并未停止。今年3月，據其上市的招股書披露，B站目前收到了50起因“侵犯第三方權益”引發的訴訟。

　　另一方面，B站這些年一直處于虧損狀態，并有擴大之勢。

　　其2018半年報顯示，2015年、2016年和2017年，B站分別凈虧損3.735億元人民幣、9.115億元人民幣和1.838億元人民幣。B站還在招股書中坦言，不能保證將來能從經營活動中產生利潤或正現金流。

　　另據其最新財報顯示，B站2018年第二季度財報凈虧損為人民幣7030萬元，與去年同期相比有所擴大。騰訊投資的3.176億美元現金和自身擁有的優質內容IP，無疑是為B站注入一管強心劑。

　　事實上，兩家公司在運營方面不乏相似之處。

　　他們都以社交起家。B站號稱“中國領先的年輕人文化社區”，而騰訊從早年的QQ，到現階段的微信，一直占據著中國互聯網社交的大半江山。

　　內容上，兩家公司業務也頗多重合，尤其是在游戲、動漫、視頻等領域。其中游戲約占B站總業務營收的八成，游戲也支撐著騰訊近一半的利潤。

　　而在發展方向上，隨著國家對游戲監管的日益嚴格，兩家公司都不約而同地表現出“去游戲化”傾向。

　　在今年Q1財報公布后的電話會議上，B站CFO樊欣明確表示，“預計未來三到五年內，在線游戲在公司收入中的占比會降至50%”。據最新財報，B站今年第二季度的游戲收入為7.9億元人民幣，同比增長61%，占整體營收的76.7%，而2017年B站手游的全年營收占比為83.4%。

　　而作為游戲界大佬，騰訊則早已在有意識地降低游戲占比，盡管過去三年(2015年、2016年、2017年)的游戲營收絕對值處于增長態勢，但在總收入中的占比分別為55%、47%、41%，正逐年降低。

　　種種契合點自然能更好促進雙方的“協同關系”，不過短期看，這次注資就像雙方的股價一樣，并未造成太大波瀾，自10月3日以來，騰訊股價仍然保持平穩的下跌，而B站當日的大漲有如曇花一現，到10月5日再次回落谷底。這筆注資，能為雙方帶來多大的利好，仍有待市場觀察。

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