移動平均線一直被用于技術分析（包括加密貨幣市場定位）。在本文中，我們引入了哈希率移動平均數的概念。

沒有礦工就沒有比特幣。更多的挖掘能力（更高的哈希率）可以為網絡帶來更大的安全性，但也降低了挖掘塊的概率。其他條件不變，如果你是一名礦工，并且你觀察到網絡哈希率在上升，比特幣的價格不成比例地上漲，那么你的收入就會減少。另一方面，許多人認為這種分布式挖掘能力是比特幣的關鍵價值驅動因素之一，如果是這樣的話，提高哈希率應該會導致更高的價格。雖然目前還不清楚是哪個因素導致比特幣的發展，哪些因素阻礙了比特幣發展，但在2018年之前，這兩個因素之間的這種正相關（是指自變量增長，因變量也跟著增長。）關系在比特幣存在的大部分時間里都是正確的。

圖1：比特幣價格VS哈希率（哈希率是在加密電子貨幣數據塊的挖掘中執行復雜數學計算的速度。）

我們原本預計從2018年1月或2月開始，哈希率會大幅下降，然而，盡管哈希率在8月份達到了最高點，但在10月底--11月初之前，哈希率線的斜率才會變成負值。

有一個明顯的原因可以解釋為什么價格下跌不會立即導致哈希率的下降：礦商的固定成本較高，可變成本相對較低。礦商不會根據今天的價格來決定是否開采，而是根據過去幾個月的價格歷史和未來幾個月的預期價格來決定。

圖2. 哈希率VS比特幣價格（365日移動平均線）。

以上圖表支持了這一假設，即比特幣的哈希率緊跟365天的比特幣價格移動平均線。事實上，2018年，這兩個因素之間的相關性為0.9。

但我們能從比特幣的未來價格中推斷出什么嗎？

圖3.比特幣價格VS哈希率移動平均線。

2018年11月9日，9天的移動平均線和21天的MA （Moving Average，簡稱MA，MA是用統計分析的方法，將一定時期內的證券價格（指數）加以平均，并把不同時間的平均值連接起來，形成一根MA，用以觀察證券價格變動趨勢的一種技術指標。）從上方越過100天的MA，三天后，6000美元的支撐被打破。同時，100天MA的斜率為負值。最近，2018年12月18日，9天的MA從下方越過了21天的MA，我們經歷了一個小的反彈。如果我們回到圖1，比特幣價格從開始下滑到我們第一次觀察到比特幣價格穩步下降的時間，除了純粹的經濟因素外，還可以通過心理學來解釋：礦商們對市場的前景仍然是樂觀的。

每天開采1800枚比特幣，即每年開采657000枚比特幣，年排放量不到2%。然而，這是一個相對較小的數字，但我們需要考慮兩個放大這一效應的因素：

1、大部分新開采的比特幣都是預先預售并立即進入交易所交易的，因此，這或許會使比特幣成為總供應量中流動性最大的部分。

2、礦商在生態系統中所扮演的角色。

一旦考慮到這兩個因素，礦工的情緒就更有可能影響價格。這些手段是否可以用于可靠的市場預測，或者至少是否可以作為加密行業的消費者信心指數（CCI），仍有待觀察。