加密貨幣起源于郵件列表中的技術(shù)討論，而后發(fā)展成了小型運(yùn)動，吸引了大量投機(jī)者，之后就分裂成了無數(shù)無意義的模仿品。我們相信它注定會重新凝聚在一起，并參與全球舞臺上的權(quán)力爭奪戰(zhàn)。我們能預(yù)見無數(shù)干擾、災(zāi)難，同時(shí)卻也能看到它的繁榮前景，原因如下。

· 世界上有許多破產(chǎn)的貨幣——腐敗的政府無力保持這些貨幣的穩(wěn)定價(jià)值。

· 中心化的、由美元支持的加密貨幣是解決這一問題的絕佳方案。它能為高通脹國家人民提供另一種選擇，盡管我們擔(dān)心這并非長久之計(jì)。

· 未來的主導(dǎo)數(shù)字貨幣將是一種去中心化的、獨(dú)立于美元的穩(wěn)定幣。而它必將改變世界上許多國家的經(jīng)濟(jì)狀況。

現(xiàn)有貨幣的核心問題

許多現(xiàn)有貨幣運(yùn)作良好，主流法幣的購買力如此可靠的確是一壯舉。大多數(shù)發(fā)達(dá)國家的居民幾乎不需要考慮通貨膨脹或通貨緊縮。

但同時(shí)也有一些貨幣管理不善。歷史上有過更多混亂和腐敗的國家的貨幣，往往更容易貶值：

直接測量的數(shù)值往往比官方估計(jì)的高出數(shù)倍。以委內(nèi)瑞拉為例，直接測量的比率實(shí)際上更低，但總體而言仍處于失控狀態(tài)。

為什么會這樣？

對免費(fèi)資金的渴望是其最原始的驅(qū)動力。誰不想要免費(fèi)的錢？免費(fèi)的錢意味著你可以讓人們免費(fèi)為你做事——你只要把錢交給他們，他們就會給你東西或?yàn)槟阕鍪虑椤?/p>

現(xiàn)代硬幣的邊緣往往有突起，原因在于，人們過去常常把硬幣邊緣剪掉后，把它們?nèi)鄣魜碇谱鞲嗟挠矌拧@被稱為“剪硬幣”。

而現(xiàn)代鈔票上之所以有特殊的圓點(diǎn)圖案，是為了便于驗(yàn)鈔機(jī)識別，從而防止人們復(fù)印假鈔［4］。這些圓點(diǎn)圖案之間非常相似，它被稱為“圓點(diǎn)防偽技術(shù)”。

現(xiàn)代技術(shù)能夠減少人們偽造貨幣的情況，但是那些最初控制貨幣供應(yīng)的人呢？他們不是想印多少就印多少嗎？

事實(shí)就是，他們的確可以。高度通脹通常就來自于這種權(quán)力的濫用。盡管我們討厭官僚主義這個(gè)詞，但發(fā)達(dá)國家強(qiáng)大的官僚主義的確對避免這種過度印刷導(dǎo)致的貨幣貶值的腐敗有所幫助。而同時(shí)世界上某些權(quán)力較弱的地方組織卻無法避免這一情況。

這就是核心問題所在。我們可以阻止公民偽造貨幣，但我們無法阻止腐敗政府做本質(zhì)上同樣的事情。這導(dǎo)致了這些國家的貨幣貶值，這些國家中的人們生活非常糟糕——幾年前掙來的錢如今一文不值，他們永遠(yuǎn)在從零開始。

當(dāng)然金錢還有許多其他的問題，有大有小。但我們認(rèn)為，偽造貨幣的問題是其中極其特殊、極其根本的一種。

數(shù)字貨幣的故事

諷刺的是，到目前為止，大多數(shù)數(shù)字貨幣都有與剪硬幣、復(fù)印假鈔和不負(fù)責(zé)任的中央銀行相同的動機(jī)——賺免費(fèi)的錢。數(shù)字貨幣讓人們相信它是錢，它也確實(shí)是。但是，盡管比特幣發(fā)行時(shí)承諾只會創(chuàng)造2100萬枚比特幣，民間和競爭對手卻已經(jīng)創(chuàng)造了不計(jì)其數(shù)的“比特幣”［5］。當(dāng)我們用更多的去中心化代幣來承擔(dān)其總價(jià)值，每一個(gè)代幣的價(jià)值就越低，最終結(jié)局就會和其他失敗的法幣一樣。

所以大多數(shù)代幣都被認(rèn)為是假的，而且被認(rèn)為會在某個(gè)時(shí)候突然一文不值。因此沒有人會想用比特幣來繼承家產(chǎn)。但我們認(rèn)為，把數(shù)字貨幣作為價(jià)值儲藏手段的想法最終將會成為人們的共識，到那時(shí)數(shù)字貨幣的數(shù)量將無關(guān)緊要，就像世界上所有的壟斷貨幣都不會對美元構(gòu)成威脅一樣。

然而即便有一天這種想法實(shí)現(xiàn)了，數(shù)字貨幣競爭被最小化，我們認(rèn)為真正的比特幣也不太可能取代上述的失敗的法定貨幣。為什么呢？因?yàn)楸忍貛诺呢泿耪吒袷且环N硬性條例——固定的供應(yīng)將導(dǎo)致短期價(jià)值的波動，就像黃金。往往都是管理貨幣相當(dāng)高明的組織機(jī)構(gòu)有時(shí)會濫用權(quán)力鑄造或銷毀貨幣。沒有中央銀行或貨幣發(fā)行局的控制，數(shù)字貨幣不可能維持穩(wěn)定的購買力。

這種波動性讓數(shù)字貨幣變得很有趣，卻也很危險(xiǎn)。它本質(zhì)上是一種新的賭博形式，吸引那些想要快速致富的人。

這真的是件壞事嗎？嗯…是的。金字塔和龐氏騙局的陣營中已經(jīng)正式加入了第三種分布式的騙局，官方恰如其分地稱其為中本聰騙局［6］。中本聰騙局中，大量的投資資金易手，但是很少或根本沒有創(chuàng)建價(jià)值，導(dǎo)致最后輸贏之間的兩極分化非常嚴(yán)重，沒有中心機(jī)構(gòu)能對此負(fù)責(zé)。因而我們目前致力于去中心化管理的主要交易活動看起來似乎是一種欺詐和賭博的奇怪組合。要命的是，整個(gè)系統(tǒng)就像是被一個(gè)機(jī)器人驅(qū)動起來的，然后栽在了Mt.Gox門頭溝事件上，而且還是這些交易自己造成的。

奇怪的是，撇開所有壞處，反復(fù)出現(xiàn)的數(shù)字貨幣泡沫或許反而是數(shù)字貨幣進(jìn)入世界舞臺的理想方式。為什么？因?yàn)樗麄兘^對沒有威脅。任何經(jīng)濟(jì)學(xué)家或銀行家都知道，比特幣不可能成為真正的貨幣，所以我們從不真正擔(dān)心。雖然數(shù)字貨幣讓我們更難保護(hù)投資者或防止洗錢，但它們從來沒有真正威脅到貨幣政策，所以數(shù)字貨幣才被允許發(fā)行。如果你在七年前問Reserve的創(chuàng)始人，比特幣在今天會有多受歡迎，我們會說，通貨緊縮的貨幣沒有意義，它是一個(gè)雖然建立在簡潔的技術(shù)理念之上，卻注定要失敗的貨幣實(shí)驗(yàn)。

這意味著我們在數(shù)字貨幣的技術(shù)發(fā)展上的投入已經(jīng)相當(dāng)高了——每一次對“把數(shù)字貨幣作為貨幣”的呼吁，都意味著背后人們的成百上千次的努力——我們?nèi)匀粓?jiān)信，對社會而言，創(chuàng)造數(shù)字貨幣是相當(dāng)可以接受的事情。不過要是中本聰之前采取了完全不同的貨幣政策，我們可能會在它市值達(dá)到數(shù)十億美元之前就把這些想法否決了。

在過去四年左右的時(shí)間里，一些行業(yè)創(chuàng)新者開始討論并嘗試將一些簡單的貨幣政策形式——某些現(xiàn)有貨幣——引入數(shù)字領(lǐng)域。BitShares、Tether、NuBitz和MakerDAO都參與了這個(gè)嘗試，并取得了不同程度的成功。Robert Sams和Vitalik Buterin還發(fā)表了一些頗有影響力的文章，引發(fā)了許多思考［8］［9］。

在過去的一年里，錨定法幣的數(shù)字貨幣數(shù)量出現(xiàn)了巨大增長，這類數(shù)字貨幣被簡單地稱為“穩(wěn)定幣”。這種繁榮從何而來？為什么是在現(xiàn)在出現(xiàn)這種現(xiàn)象？我們認(rèn)為以下因素或許可作解釋：

? 2017年數(shù)字貨幣市場的崛起，促使數(shù)百名企業(yè)家開始思考通證可能會為金融系統(tǒng)帶來什么。只有少數(shù)人認(rèn)識到比特幣不可能永遠(yuǎn)穩(wěn)定，他們就開始著手創(chuàng)造一些能夠穩(wěn)定的東西。

? 人們可以通過投資，可以在尚未升值的數(shù)字貨幣項(xiàng)目上獲取收益，但這樣的意識尚未得到普及。人們常常不好意思開口詢問，為什么美聯(lián)儲里那些異想天開的投資者會買一種不會升值的通證。就像PayPal的投資者不只是把錢投在PayPal上，還買了PayPal的股票一樣，對穩(wěn)定幣的投資通常只是對一些二級通證的投資，從而從收益分配中獲利。

? 在出售給Bitfinex之前，Tether原本是一種消費(fèi)交換手段，Tether的意外應(yīng)用場景使它被重新定位為數(shù)字貨幣中的必備交易對。一旦見證了這樣一種價(jià)值十億美元的穩(wěn)定幣，這么一個(gè)實(shí)踐案例很容易讓人覺得其他的假設(shè)也有很大可能在未來實(shí)現(xiàn)。

? Oracle數(shù)據(jù)庫問題的“解決”——以可信的方式從真實(shí)世界獲取信息，并傳送到區(qū)塊鏈上的挑戰(zhàn)。我們之所以將“解決”打引號，是因?yàn)檫@個(gè)問題仍然具有挑戰(zhàn)性。但重要的是，不管這些方案是否真的能夠解決問題，但其中有一些已經(jīng)被業(yè)界認(rèn)為足夠解決問題了。

? 投資者最初對穩(wěn)定幣項(xiàng)目的投資。安德森?霍洛維茨基金等公司投資這一領(lǐng)域的新聞登上頭條后，人們開始關(guān)注這一領(lǐng)域。

盡管有百余個(gè)穩(wěn)定幣項(xiàng)目提出了各不相同的穩(wěn)定幣的方法，但穩(wěn)定幣的時(shí)代是否到來還是取決于一種與Tether并無太大不同的數(shù)字貨幣——它們被稱為“法幣代幣”。法幣代幣由一個(gè)中央發(fā)行人的銀行賬戶中的美元提供擔(dān)保，并且他愿意花少量的費(fèi)用來兌換這些通證。所以就目前而言，我們似乎已經(jīng)解決了如何保持通證穩(wěn)定的問題。盡管Tether受到了一些批評，但是新出現(xiàn)的法幣代幣受到了較大的歡迎，并且正在逐漸取代它的地位。

這就引出了一個(gè)有趣的問題：既然它們解決了Tether沒有解決的問題，為什么Tether不炮制他們的解決方案以維持自己的主導(dǎo)地位？盡管中心化有種種壞處，一個(gè)優(yōu)勢無法否認(rèn)：可以人為地對產(chǎn)品上進(jìn)行迭代。那么，為什么Tether不建立一些銀行關(guān)系或法律結(jié)構(gòu)，或者讓競爭對手對自己進(jìn)行審計(jì)，使用戶相信資金安全呢？

?接下來會發(fā)生什么？

到最后，如今的中心化的法幣代幣會更像另一版本的PayPal，只需要通過KYC進(jìn)行現(xiàn)金的進(jìn)出，但允許客戶在系統(tǒng)中匿名收發(fā)資產(chǎn)。雖然我們繼續(xù)允許這類業(yè)務(wù)在合法范疇，因?yàn)樗鼈兪悄壳白詈玫姆€(wěn)定幣——但我們不認(rèn)為這種模式能夠經(jīng)住時(shí)間的考驗(yàn)。不管是否真的有利于社會，政府正試圖進(jìn)行越來越頻繁的監(jiān)控。而且一旦他們這樣做了，他們可能會強(qiáng)制增強(qiáng)對這些數(shù)字火幣的監(jiān)控，甚至完全禁止發(fā)幣行為。

那么在這種情況下，哪種穩(wěn)定幣會勝出呢？一些人認(rèn)為，完全去中心化、算法化的貨幣是正確的方向。但如果系統(tǒng)中沒有某種獨(dú)立的抵押品，我們對“其任何設(shè)計(jì)都是以經(jīng)濟(jì)利益為先”的這一觀點(diǎn)表示懷疑。我們非常擔(dān)心這些設(shè)計(jì)會導(dǎo)致災(zāi)難性的失敗。這就是為什么我們認(rèn)為，一種抵押代幣最終將成為占主導(dǎo)地位的全球數(shù)字貨幣。這種抵押代幣在資產(chǎn)類別上可以進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩鄻踊⑹顾植荚谌蚋鞯兀删脑O(shè)計(jì)的鏈上管理程序操作。我們認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)這種去中心化數(shù)字貨幣的最可靠的途徑是將其作為一個(gè)集中式法幣代幣發(fā)布，然后收集必要的使用數(shù)據(jù)，并使用這些數(shù)據(jù)構(gòu)造一個(gè)完全去中心化的模型。關(guān)于采用這種方法的原因，你可以參看我們的白皮書。

無論如何，穩(wěn)定幣將會被保留下來，并且，我們將會見證全球范圍內(nèi)首次大規(guī)模的數(shù)字現(xiàn)金實(shí)驗(yàn)。因?yàn)閿?shù)字貨幣是很難受限制的（你可以在任何地方、任何時(shí)候發(fā)送給任何人，只要你有網(wǎng)絡(luò)，沒有人能夠阻止你）并且不可扣押的（只要你記住密鑰，你就能保護(hù)你的數(shù)字現(xiàn)金，沒有銀行或政府可以拿走），所以這將是一個(gè)非常龐大的交易。

產(chǎn)權(quán)是建立所有權(quán)的基礎(chǔ)——你是否能保留屬于你的東西。擁有更強(qiáng)產(chǎn)權(quán)的國家往往會取得更大的經(jīng)濟(jì)成功［10］。在大多數(shù)發(fā)達(dá)國家，如果你合法地積累財(cái)富，你可以相對自信地說，政府不會從你這里攫取財(cái)富——除了他們要求的稅收以外。但全球其他地區(qū)的情況并非如此。

數(shù)字化儲蓄為保障所有國家的人民財(cái)產(chǎn)權(quán)提供了另一種途徑。如果一個(gè)人生活在一個(gè)產(chǎn)權(quán)意識較弱的國家，并把財(cái)富投資在穩(wěn)定幣上，那么要攫取他們的財(cái)富就會變得困難得多，盡管并非完全不可能。

貨幣管理不善的國家往往會阻止本國人采用其他貨幣，這樣他們才能保持發(fā)行免費(fèi)貨幣的能力，盡管為維持壟斷會損害其公民的財(cái)產(chǎn)利益。一種不可受限的數(shù)字貨幣會讓國家更難控制公民的資產(chǎn)，因此我們預(yù)計(jì)，在本頁面頂部列出的國家中，將首次出現(xiàn)真正的貨幣競爭。

這基本上相當(dāng)于把發(fā)達(dá)國家的貨幣穩(wěn)定輸出給最混亂的貨幣區(qū)域。失敗的法定貨幣將受到虛擬貨幣的嚴(yán)重挑戰(zhàn)，它們要么被淘汰，要么對自身進(jìn)行改善以在競爭中勝出。

那么對于個(gè)人和企業(yè)，未來會是什么樣子的呢？

人們將能夠在手機(jī)上擁有一個(gè)穩(wěn)定的儲蓄“賬戶”。數(shù)以百萬計(jì)的人將樂于放棄銀行業(yè)務(wù)，還有數(shù)百萬人將完全擺脫傳統(tǒng)銀行業(yè)的控制。

企業(yè)也將能夠在一天中的任何時(shí)間幾乎立即且免費(fèi)地向國際供應(yīng)商付款。企業(yè)還將以貶值風(fēng)險(xiǎn)小得多的貨幣來存儲國債，這將增加他們對國際投資者的吸引力。

那么地方政府會允許嗎？

這個(gè)新世界為各國政府提供了機(jī)會：促進(jìn)海外投資、財(cái)產(chǎn)從現(xiàn)金到匿名數(shù)字交易的進(jìn)步，和依靠公民持有外幣的稅收來鞏固本國貨幣等。這樣一個(gè)更方便采集數(shù)據(jù)的數(shù)字化金融系統(tǒng)，政府也可受益。

Reserve團(tuán)隊(duì)正積極與多個(gè)國家組成的國際聯(lián)盟合作，以確定最佳的未來選擇。這些國家中的一些存在著匯率問題，所以如果您是從事這些研究的政府機(jī)構(gòu)成員，請積極聯(lián)系我們。

總之，對于世界上經(jīng)濟(jì)最不穩(wěn)定的地區(qū)來說，這將是經(jīng)濟(jì)形勢的一個(gè)巨大變化。但數(shù)字貨幣對發(fā)達(dá)國家的影響并不像對經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定國家的影響一樣大。金融行業(yè)已經(jīng)發(fā)展得如此發(fā)達(dá)，只要主流法定貨幣繼續(xù)保持其價(jià)值，沒有投資吸引力的數(shù)字貨幣將很難與之競爭。

更宏大的藍(lán)圖

彭博社最近報(bào)道：Ray·Dalio最近預(yù)測，美元注定不會繼續(xù)作為世界儲備貨幣。

貝萊德（BlackRock Inc.）的芬克（Larry·Fink）等人也表達(dá)了同樣的擔(dān)憂，因?yàn)槊绹粩嘣鲩L的預(yù)算赤字可能最終會惹惱海外的重要買家。Dalio（2018年9月）對彭博社（Bloomberg）表示，“對美元而言，貶值30%是很容易發(fā)生的”，因?yàn)槊缆?lián)儲除了將國債貨幣化之外別無選擇。

Dalio在電視直播中重復(fù)了這些問題和結(jié)論。他說：”美元的作用將會減弱，以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)返利將受到影響。之后，我認(rèn)為你將看到其他貨幣出現(xiàn)。“不過他拒絕透露是哪些貨幣，并稱這是“一個(gè)太大的話題，無法深入探討”。

據(jù)彭博社（Bloomberg News）上周報(bào)道，全球最大的、擁有約1，600億美元的資產(chǎn)的對沖基金橋水基金（Bridgewater），一直以來通過兩家最大的以黃金為擔(dān)保的交易所交易基金（etf），使得該基金會始終保持著對黃金的穩(wěn)定持有。Dalio曾表示，投資者應(yīng)考慮將5%至10%的資產(chǎn)投資于黃金，以對沖政治風(fēng)險(xiǎn)。

這就是為什么Reserve的目的是擺脫與美元的掛鉤。從長遠(yuǎn)來看，數(shù)字貨幣能產(chǎn)生的最佳成果不僅是擴(kuò)展現(xiàn)有的穩(wěn)定資產(chǎn)類別，還包括它可能會創(chuàng)建一些在短期內(nèi)同樣穩(wěn)定，在長遠(yuǎn)未來中更加穩(wěn)定的新產(chǎn)品。

未來之旅

Reserve的第一個(gè)版本已經(jīng)在Ropsten測試網(wǎng)上運(yùn)行了一段時(shí)間，但是要負(fù)責(zé)任地發(fā)布一個(gè)如此重要的軟件，在將控制權(quán)交付給通證持有者之前，進(jìn)行一系列迭代測試是非常重要的。

總而言之，網(wǎng)絡(luò)不僅是技術(shù)的問題，更是人的問題。Reserve最初是從一個(gè)想法與一個(gè)人開始的，之所以后來發(fā)展成一個(gè)如此巨大的團(tuán)隊(duì)，完全得益于投資者和不斷壯大的社群的支持。盡管現(xiàn)在還只是開始，但我們相信這段旅程將非常激動人心。

Reserve是一種全球化的穩(wěn)定貨幣 （穩(wěn)定幣）， 也是適合高通脹國家個(gè)人和企業(yè)的一種數(shù)字支付系統(tǒng)。

保護(hù)資產(chǎn)

Reserve使高通脹國家中的個(gè)人和企業(yè)可以通過將劣幣轉(zhuǎn)換為電子貨幣來保護(hù)他們的資產(chǎn)。

跨境匯款

Reserve使跨境匯款更加高效。個(gè)人可以直接跨境把錢寄回家， 企業(yè)也有了可以支付給供應(yīng)商的穩(wěn)定貨幣。

輕松支付

Reserve使企業(yè)能采用穩(wěn)定的電子貨幣取代高通脹的貨幣， 更輕松地交付給國際供應(yīng)商。

Reserve協(xié)議

Reserve協(xié)議的最初版本將包含一種總體而言中心化的與法幣錨定的數(shù)字貨幣，隨著時(shí)間的推移，每個(gè)協(xié)議組成部分將逐漸轉(zhuǎn)移到鏈上，并逐漸離開創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的控制，最終變得完全去中心化。按照計(jì)劃，Reserve網(wǎng)絡(luò)包含有三個(gè)階段：

1. 中心化階段 - Reserve代幣由美元擔(dān)保，由信托公司持有。

2. 去中心化階段 - Reserve代幣以去中心化的方式存在，由不斷變化的一攬子資產(chǎn)擔(dān)保，但相對于美元而言價(jià)值仍然穩(wěn)定。

3. 獨(dú)立階段 - Reserve代幣不再與美元掛鉤，以穩(wěn)定其實(shí)際購買力，而不考慮美元價(jià)值的波動。

在本概述中，我們將描述第2階段，即去中心化階段，其中Reserve代幣以去中心化的方式由不斷變化的一攬子資產(chǎn)擔(dān)保，但相對于美元價(jià)值仍然穩(wěn)定。

Reserve協(xié)議可以部署在任何智能合約平臺之上，或在其自己的鏈上。最初我們在以太坊網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行開發(fā)，但最終我們期望能夠?qū)崿F(xiàn)Reserve代幣與其他主流智能合約平臺間的雙向協(xié)同能力。

Reserve代幣的最初目標(biāo)價(jià)值為1.00美元，但設(shè)計(jì)的長期目標(biāo)是與美元脫鉤。

代幣

保留協(xié)議與三種代幣有關(guān)：

1. Reserve代幣 - 一種穩(wěn)定的數(shù)字貨幣，可以按我們使用美元和其他穩(wěn)定的法定貨幣的方式持有和支出。

2. Reserve 權(quán)益代幣 - 用于促進(jìn)Reserve代幣穩(wěn)定性的數(shù)字貨幣。

3. 抵押代幣 - Reserve智能合約持有的其他資產(chǎn)，以穩(wěn)定Reserve代幣的價(jià)值，類似于過去美國政府用黃金穩(wěn)定美元。該協(xié)議旨在持有至少價(jià)值為所有Reserve代幣價(jià)值100％的抵押代幣。許多抵押代幣將是將現(xiàn)實(shí)中的債券、財(cái)產(chǎn)和商品等通證化。隨著更多類別的資產(chǎn)被通證化，投資組合將開始相對簡單和多樣化。

Reserve代幣如何保持穩(wěn)定

如果Reserve通證的需求下降，二級市場的相應(yīng)價(jià)格就會下降，這會導(dǎo)致什么結(jié)果？

假設(shè)Reserve通證的贖回價(jià)格是1美元，如果公開市場上的Reserve通證價(jià)格是0.98美元，套利者將由此受到激勵(lì)，將其全部買下，然后用Reserve智能合約贖回，換取價(jià)值1美元的抵押通證。他們會一直在公開的市場上購買Reserve通證直到不能從中盈利，也就是當(dāng)市場價(jià)格與1美元的贖回價(jià)格相等時(shí)。

當(dāng)需求上升時(shí)，相同的情況會反向運(yùn)行。如果Reserve通證在公開市場上的價(jià)格是1.02美元，投機(jī)者將樂于購買這種新興的價(jià)值1.00美元Reserve通證的抵押品或是Reserve Rights 通證（RSR）—（只有存在超額礦池時(shí)后者才可能發(fā)生），并立即在公開市場上出售，直到無利可圖，也就是當(dāng)市場價(jià)格與1美元的購買價(jià)格相等時(shí)。

Reserve協(xié)議如何資本化

Reserve協(xié)議持有支持Reserve幣的抵押通證。當(dāng)新的Reserve代幣開始在市場上出售時(shí)，市場參與者用于購買新Reserve代幣的資產(chǎn)即被作為抵押資產(chǎn)持有。這一過程也使Reserve代幣即使在供應(yīng)增加的情況下，也能保持1：1的抵押比例。

有時(shí)Reserve協(xié)議可能將抵押比率定為大于1：1。在這種情況下，想要增加Reserve代幣的供應(yīng)需要額外的資本以維持目標(biāo)抵押比率。為此Reserve協(xié)議會制造出售Reserve 權(quán)益代幣，以換取額外的抵押通證。最終這些超額抵押不會浪費(fèi) —— 當(dāng)目標(biāo)抵押比率達(dá)到1：1時(shí)，這些超額抵押將直接返還給Reserve Rights代幣的持有者。

原則

現(xiàn)階段，世界上許多貨幣體系都存在嚴(yán)重缺乏透明度和信任度的問題。數(shù)以億計(jì)的人們生活在沒有穩(wěn)定的貨幣的國家，這導(dǎo)致了嚴(yán)重的財(cái)富損失。這種無法有效保護(hù)自身財(cái)產(chǎn)儲蓄的情況為人們對未來的規(guī)劃與對自我的完善造成了阻礙。世界需要一種穩(wěn)定的、全球流通的數(shù)字貨幣，使得人們能夠真正自主掌控自己的資產(chǎn)。

其結(jié)果是：穩(wěn)定的貨幣有機(jī)會從本質(zhì)上改變世界范圍內(nèi)的交易方式，但肩負(fù)的重大責(zé)任也隨之而來。

一方面，穩(wěn)定的貨幣擁有為數(shù)百萬人帶來金融穩(wěn)定與繁榮的潛力，而這種潛力是極其可觀的。但另一方面，一旦這些數(shù)字貨幣穩(wěn)定性失效，數(shù)百萬人將會失去存款。

在Reserve，我們的團(tuán)隊(duì)必須謹(jǐn)慎對待所肩負(fù)的責(zé)任。在我們所做的每一件事中我們在除了考慮Reserve網(wǎng)絡(luò)不同屬性的盈利能力之外，也要致力于考慮每種屬性的選擇將在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生的廣泛影響。

1. 當(dāng)投資者直接權(quán)衡短期回報(bào)時(shí)，他們會優(yōu)先考慮穩(wěn)定性。

一些穩(wěn)定幣項(xiàng)目從一開始就支付投資者大額資金，但如果這些資金如果被抽離將會導(dǎo)致穩(wěn)定性的下降，Reserve不采取這種做法。

Reserve協(xié)議實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定性、去中心化和可擴(kuò)展性的三者兼得，同時(shí)也支持進(jìn)程中任意的增加或減少需求。從長遠(yuǎn)來看，這種保守的做法是為了更好的服務(wù)于投資者，因?yàn)橹挥斜３重泿诺姆€(wěn)定性，才能更好的應(yīng)對整個(gè)市場。

2. 與行業(yè)分享關(guān)于如何提升穩(wěn)定性的知識，即使這種分享會帶來競爭。

我們一直在考慮是否應(yīng)該向加密貨幣領(lǐng)域分享關(guān)于我們是如何建立起一個(gè)強(qiáng)大穩(wěn)定體系的知識，因?yàn)樵?jīng)擁有盡可能保持技術(shù)私有以保持競爭優(yōu)勢的想法。

但通過我們的總結(jié)，如果因?yàn)檫@種想法而放棄分享知識將會導(dǎo)致較高的風(fēng)險(xiǎn)。通過取代世界中很多瀕臨崩潰、持續(xù)通脹的法定貨幣，是向全球其他地區(qū)輸出發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)鍵的一步。純粹為了自己的利益，而保持技術(shù)私有，對這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是十分不利的。

為了在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)繁榮的使命，最好的解決方案是讓其他穩(wěn)定幣可以基于我們的技術(shù)進(jìn)行技術(shù)，進(jìn)而降低其他違規(guī)事件以及引發(fā)經(jīng)濟(jì)災(zāi)難的可能性。同時(shí)，這也有助于我們自身網(wǎng)絡(luò)價(jià)值的增加，從而回報(bào)投資者。當(dāng)然我們?nèi)匀煌ㄟ^對在應(yīng)用落地方面的策略保密來保持優(yōu)勢，因?yàn)閷θ绾畏?wù)全球市場缺乏洞察力的項(xiàng)目沒有同樣的潛在負(fù)面影響。

3. 自我治理

在許多情況下，加密貨幣市場的相應(yīng)法律并不完善。人們?nèi)菀撞扇∫恍┛此坪戏ǖ珜?shí)際并不合法的活動。因此，即使沒有法律阻止人們的自私行為，我們也必須致力于思考正確的運(yùn)作方式，并采取相應(yīng)的行動。Reserve致力于幫助全球范圍內(nèi)盡可能多的人實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)繁榮，同時(shí)實(shí)現(xiàn)自我治理。

此外，Reserve網(wǎng)絡(luò)在某種意義上是一種新型的政府。我們正在補(bǔ)充加強(qiáng)——在某些情況下完全取代——貨幣的政府功能。而控制網(wǎng)絡(luò)的個(gè)體則不會是政府機(jī)構(gòu)。因此，就像任何負(fù)責(zé)任的政府一樣，我們致力于不斷思考、監(jiān)測和優(yōu)化我們的行動所帶來的影響，以便最好的為我們的客戶服務(wù)。