研調機構集邦科技旗下記憶體儲存研究（DRAMeXchange） 最新調查指出，DRAM 產業(yè)處于供過于求情況，大部分交易已改為以月結價，2 月更罕見出現價格大幅下修，預估第1 季跌幅將從原先的25%，擴大至近30%，為2011 年以來單季最大跌幅，并認為若需求未能回溫，高庫存水位將導致今年價格持續(xù)下修。

從市場面來觀察，DRAMeXchange 指出，合約價從去年第4 季開始下跌，庫存水位持續(xù)攀升，近期DRAM 原廠庫存普遍來到至少1 個半月的高水位。同時，英特爾CPU 缺貨情況預期將延續(xù)至第3 季末，在需求受壓抑下，PC-OEM 也無法消化供應商的DRAM，市場呈現「無量下跌」的窘況。

以去年第4季為列，因DRAM量價齊跌，當季全球主要DRAM廠總營收季減達18.3%，臺廠指標廠南亞科也季減30.8%；華邦電、力晶則呈現雙位數減幅，因此預料在本季合約價跌幅擴大近三成下，本季各大DRAM廠營收、獲利將持續(xù)縮水。

受上半年DRAM價格有壓影響，法人預估南亞科今年每股純益將由去年的12.8元降為7至8元，減幅達四成。先前連續(xù)買超南亞科多日的外資，近期也翻空，連續(xù)二日大幅賣超共計2.57萬張；華邦電則連四個交易日賣超，賣超累計9，339張

DRAMeXchange也進一步提出示警，強調全球DRAM龍頭三星，在市占率明顯遭侵蝕且?guī)齑嫠幌鄬ζ叩碾p重壓力下，恐發(fā)動新一波降價攻勢，預料將會加深DRAM報價跌勢。

DRAMeXchange調查指出，受到整體DRAM價格下跌影響，各供應商的獲利高點正式告終，營業(yè)利益率皆呈現衰退。

DRAMeXchange 認為，在此情況下，即使原廠愿意大幅降價求售，也無法有效刺激銷量，若需求未能強勁回溫，高庫存水位將導致今年DRAM 價格持續(xù)下修。

三家廠商寡占95%市場，記憶體是景氣循環(huán)產業(yè)

DRAM產業(yè)經過金融危機之后，市場需求不振、供給又過多使得產品價格不斷下跌，經營情況非常糟糕，但為了追求更高的先進制程，公司又必須投入更多的資金研發(fā)，隨著競爭先進制程的投資門檻越來越高， DRAM產業(yè)頓時成了一個燒錢無底洞。

為了度過這一波的蕭條危機， DRAM公司陸續(xù)被出售及整并到大型集團中，像是日本的爾必達、***的華亞科都并入美光集團，截至目前只剩下三間大公司存活，并寡占高達95%的市占率，分別是：三星集團（45%）、海力士（29%）以及美光（21%）。

韓國是DRAM記憶體大廠的主要根據地，靠著集團內高度垂直整合的優(yōu)勢，在市場情況惡劣時也能靠著自家品牌與通路輸出產品，對內減少庫存壓力，對外也能持續(xù)收購營運陷入困境的記憶體廠，這讓三星與海力士在DRAM產業(yè)掌握很大的優(yōu)勢。

排名第三的美國美光集團則選擇深耕***，與***完整的半導體供應鏈合作、也透過收購***與日本的記憶體廠，一同抗衡韓國的企業(yè)巨獸，實際情況是美光與***的關系越來越密不可分，最后DRAM市場形成三強鼎立的局面。

記憶體產業(yè)發(fā)展至今，先進的顆粒研發(fā)技術、人才以及專利都掌握在這三家廠商手中，對外筑起的競爭高強已經讓新進者難以進入。在寡占的市場情況下，記憶體的供給、需求以及價格也就由這三家廠商競合決定，因而產生記憶體產業(yè)景氣循環(huán)的特性：根據經濟需求的更迭情況，記憶體價格隨著這三家企業(yè)的供給調整而波動。

為了避免DRAM的價格再度像十年前一樣崩跌，三家廠商會暗中有默契的控制產量以維持價格水準，比如說價格過低時便停止擴廠、或是中止部分產線生產，透過降低供給來拉升價格；價格過高時，廠商則會選擇擴產來提升獲利，隨著供給增加，價格會逐步下降。

但事實上，企能夠迅速透過減產來降低產量，時間只需要不到一個禮拜（或是所謂的廠房起火停產法）；擴廠則需要半年到一年的時間將工廠蓋好、設備與人員就定位才能開始生產，所以兩者的調控速度并不一樣。

這樣的條件造成記憶體市場的「漲價簡單、降價困難」的供需調控困難現象，雖然對廠商而言是絕佳的情況，能夠享受產品長時間高價所帶來的巨額營收與利潤，但壟斷的法律問題是最難以處理的風險。

舉例來說，2016至2018年，記憶體市場需求面大幅增長，供給量卻來不及跟上， DRAM價格跟著水漲船高， DRAM廠商的營收與獲利都翻了近一倍，但系統(tǒng)廠卻受到飆升的成本苦不堪言，也間接導致下游的消費者需要高昂的代價才能購得記憶體，對電腦零組件市場長期的發(fā)展并不健康── 此時反托拉斯法（Antitrust laws）就找上門了。

2018年4月， 美國Hagens Berman律師事務所對三家DRAM大廠提起集體訴訟，指控這三家共謀限制產量，是典型的反壟斷和固定價格（price fixing）行為；另一方面，積極發(fā)展DRAM工業(yè)的中國政府也在同年對這三家廠商展開反壟斷調查。

2019年市場頓時翻轉，記憶體供過于求

然而市場的榮景只持續(xù)到了2018年下半年，供需狀況在短時間內翻轉，第一個開槍的事件是加密貨幣市場價格崩塌，挖礦所需的顯示卡增產需求瞬間從市場中消失，當初銷售一空的瘋狂景象轉換成堆積如山的庫存、如何消化通路端的庫存成為顯示卡商最頭痛的問題。

再來是2017年以及2018年的建置的新廠已經開始量產，能為市場提供更多的記憶體產量，直到2018年下半年的產量供應漸趨穩(wěn)定， DRAM的價格這時才逐步下跌，但接下來市場需求卻急轉直，。

到了2019年初，資料中心市場需求快速降溫，一部分歸因于資料中心市場已經興盛兩個年度，市場呈現大半飽和狀況，除了Facebook之外，各家云端廠商都停止興建大規(guī)模的資料中心，這樣的情況使得伺服器用的記憶體價格率先下跌。

除此之外，挖礦潮過后的顯示卡庫存問題也成了一個大問題，現有的電競需求根本無法消化這些庫存，堆積如山的庫存導致顯示VRAM的訂單迅速下滑。

不巧的是，智慧型手機的成長也在2019年邁入成熟期，蘋果最新一季的財報揭露iPhone的銷售衰退了15%，指標手機銷售都不佳之下， Android機的銷售情況可想會更加慘烈── 記憶體市場成長全面減緩下，記憶體廠剩余的產能只好轉為生產消費端的記憶體，但原本PC市場的規(guī)模就不大，現在突然涌入過多的供給，市場短時間內供過于求，庫存快速累積之下，造成現在記憶體價格全面大崩跌的情況。

不過，業(yè)者普遍認為，下半年市況隨需求回升，加上英特爾（ INTC-US ）CPU缺貨問題可望獲得舒緩，可望逐步好轉。

對于今年市況，李培瑛指出，上半年受到全球經濟放緩、美中貿易戰(zhàn)、關稅提高造成供應鏈調整與CPU 短缺等多重因素影響，DRAM 市況保守，不過，第3 季進入傳統(tǒng)旺季，英特爾CPU 缺貨情況可望獲紓緩，且美中貿易戰(zhàn)造成的供應鏈調整，也可望在下半年到位。

李培瑛認為，在上述因素帶動下，下半年市況一定會好轉，「只是好轉的程度有多大」，需求也將較上半年好。

華邦電總經理詹東義先前也指出，去年下半年起市場對未來充滿不確定性，通路產品開始調節(jié)庫存，此趨勢預期將延續(xù)到今年上半年，不過，終端消費需求仍健康，上半年市場庫存可望去化至合理水位，屆時終端需求預期將帶動拉貨動能。