國內LED外延片、芯片龍頭華燦光電24日晚間公告,公司擬以略高于當初收購價出售美新半導體。在業內人士看來,華燦光電此番出售美新半導體,所回籠資金將顯著改善其現金流,有助于其將更多資源聚焦于LED主營業務,保持其在LED領域的龍頭地位和競爭力。
根據公告,華燦光電與天津海華新簽署了《出售股權意向協議》,擬以現金方式轉讓所持有的和諧光電100%股權。截至2018年12月31日,和諧光電100%股權預估值為19.6億元,最終出售價格將由雙方在本次交易的實質性收購協議中明確。
和諧光電主要資產為通過香港子公司持有的MEMSIC(美新半導體)的100%股權。記者查閱,華燦光電于2016年10月披露收購預案,擬以16.5億元對價收購和諧光電。該項交易于2018年初正式完成。
資料顯示,美新半導體是全球領先的MEMES傳感器公司,主要產品為加速度計和磁傳感器,被廣泛應用于智能手機及消費電子、汽車安全系統等領域。彼時,華燦光電期望收購完成后,形成“LED+MEMS傳感器”的雙主業形態。
那么,收購完成不過一年有余,華燦光電即籌劃賣出美新半導體,意欲何為?對此,華燦光電在公告中表示,本次交易是為改善公司的流動性,實現公司的可持續發展。
一個大的背景是,華燦光電完成收購美新半導體時,公司原主營所在的LED行業即進入“低迷期”,整個行業由于新增產能釋放導致供給過剩,加上整體市場需求增長放緩,行業陷入價格戰,產業鏈上多家公司均遭遇業績下滑。華燦光電也因價格戰陷入困境,其2018年凈利潤為2.44億元,同比下滑51.43%;今年上半年虧損5.32億元,經營活動產生的現金流量凈額為-1.15億元。
此前,華燦光電并購美新半導體時曾公開表示,希望給美新半導體提供兩條路徑的資源:一是持續的資本注入,幫助其加快技術研發;二是支持美新半導體進行產業外延并購,快速提升競爭力。
在業內人士看來,在華燦光電遭遇資金困難的情況下,出售美新半導體不失為一個“雙贏”的選擇。對公司來說,這可顯著改善現金流狀況,也有利于重新聚焦主營業務,集中資源發力Mini LED和Micro LED等新型顯示領域、轉型高端。而對美新半導體來說,更加獨立的運作可讓其獲得更好的資源,使其在智能化時代加快發展。
單純從財務角度看,盡管尚未明確交易價格,如果華燦光電可以接近估值的價格轉讓美新半導體,有望獲得約20%的投資收益,并不算虧。
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