作為技術含量較高的產業，LED產業鏈利潤分配通常是由上至下的。

不過這并不是絕對定律。近年隨著LED芯片、LED封裝產能的快速釋放，價格下跌致毛利率不斷走低，以及受國際經濟增長緩慢、終端需求不振等影響，LED產業鏈利潤分配發生了改變。

一家國內頗具規模的LED封裝企業負責人向高工新型顯示說到，“現在已經反過來了。”

01 瀕臨“生死線”

德豪潤達2019年為保殼最終選擇關停LED芯片廠，其中原因除押注錯LED倒裝芯片的時機外，LED芯片價格不斷下跌致經營虧損也是重要影響因素。

德豪潤達董事、實際控制人王冬雷甚至感嘆，應該更早退出LED芯片業務。

據高工新型顯示了解，在德豪潤達尚未退出LED芯片業務的2018年，包含三安光電、華燦光電、乾照光電、聚燦光電、澳洋順昌、德豪潤達、士蘭微等7家在A股上市的LED芯片企業，6家企業2018年凈利潤均出現同比下滑，最高下滑幅度超300%，唯一實現凈利潤增長的士蘭微主要得益于非LED芯片業務的增長。

而到2019年，市場情況愈發嚴峻。

華燦光電指出，2019年LED芯片行業處于宏觀調整期，市場新增產能的釋放導致芯片整體的產能供給有所過剩，市場競爭激烈，中低端芯片的價格逐季走低，中高端芯片的價格也普遍下滑。

從已披露2019年報及2019年業績預告的澳洋順昌、聚燦光電、華燦光電、三安光電、乾照光電、士蘭微等6家企業看，歸母凈利潤同比均出現不同程度下滑。

其中LED芯片頭部企業三安光電預計2019年歸母凈利潤相較2018年減少12.74-15.57億元，同比下滑幅度達45%-55%。三安光電表示，2019年公司成本下降的幅度低于產品價格降幅，導致毛利率下滑，經營業績下降。

士蘭微也透露，公司子公司杭州士蘭明芯科技有限公司發光二級管芯片價格較上年同期下降了20-30%。

連續兩年凈利潤下滑后，2020年應是LED芯片企業加足馬力，以改善經營業績的一年，不曾想被新冠肺炎疫情打了個措不及防。

據高工新型顯示調研，受疫情影響，LED產業鏈存在復工復產延期致經營成本提升、供應鏈滯后或原材料供應緊張、訂單交付延期、終端需求縮減等問題。

從已披露2020年第一季業績預告的華燦光電、乾照光電、澳洋順昌、聚燦光電等4家企業看，預計歸母凈利潤同比下滑40%-2020%不等。

其中乾照光電指出，受疫情影響，LED產業鏈復工延遲，導致公司產量下降，同時LED芯片市場價格同比下降，致使毛利率同比下降。華燦光電、聚燦光電等企業也均表示，第一季度業績受疫情影響較大。

承受巨大經營壓力的LED芯片企業，在疫情期間開始表露提升產品價格的想法。

一家LED芯片企業市場負責人2月份曾向高工新型顯示表示，“肯定希望漲價。”

然而激烈的市場競爭下，誰也不敢輕易邁出這一步。

打響第一槍的聚燦光電，據高工新型顯示了解，也采取了因客戶而異的策略，甚至是部分大客戶不漲價。

如今，疫情影響在國內市場慢慢減弱，想通過漲價提升利潤也失去了“不可抗力”的理由。

02 緊抓“救生索”

高工產研LED研究所（GGII）研究數據顯示，2019年中國LED芯片總體規模約238億元，2020年預計為270億元，未來幾年LED產業鏈進入低速增長期。

加之LED芯片價格下滑趨勢無明顯減緩跡象，高工G20-LED峰會成員指出，現階段白光LED芯片價格已經完全侵蝕LED芯片企業的盈利空間，應加快向高附加值、高毛利的Mini/Micro LED芯片轉進。

2019年包含華燦光電、三安光電、乾照光電、兆元光電等企業的動向就足以證明Mini/Micro LED對于LED芯片企業的重要意義。

據高工新型顯示不完全統計，2019年三安光電在以Mini/Micro LED為主的前沿技術上投資超百億元。而華燦光電通過出售和諧光電獲得19.6億元，也主要用于緩解現金流，推進Mini/Micro LED發展。

2020年，受疫情影響，LED芯片企業已直面“to be， or not to be”問題，也因此更要拿出破釜沉舟的決心。

據高工新型顯示了解，4月初，華燦光電率先擴大投資，宣布擬非公開發行股票募資不超過15億元，用于Mini/Micro LED的研發與制造、GaN基電力電子器件的研發與制造等項目。

華燦光電認為，Mini/Micro LED是LED未來發展的重要技術，而顯示、背光源市場對高端LED產品需求持續保持旺盛，市場前景廣闊。

同時在4月16日舉行的2019業績說明會上，華燦光電總裁周建會提及，Mini LED 3至5年的復合增長率市場預期較高，會是公司圍繞主業的重要銷售增長引擎之一。

另據臺媒報道，在順利切入Mini LED相關終端應用后，晶電近日決定斥資新臺幣54億元（約合人民幣12.73億元）在臺灣投建Mini LED生產線，同時應客戶需求也將在大陸規劃部分Mini LED產能。

而晶電與利亞德合資建設的Mini/Micro LED生產基地，計劃在今年10月投產。

同樣具備Mini LED量產實力的乾照光電近日也披露了擬募資的信息。

此外在4月16日，乾照光電發布公告稱，公司擬以自有資金在福建省廈門市投資設立全資子公司“廈門未來顯示技術研究院有限公司”，注冊資本1000萬元。

乾照光電表示，公司為適應未來市場對高新技術的發展需求，抓住 Mini LED 和 Micro LED的發展機遇，擬通過成立全資子公司專注于未來顯示相關產品的開發，與公司現有業務形成優勢互補，加速實現相關產品的量產應用。

GGII研究數據顯示，2020年全球Mini LED市場規模將達37.8億元，同比增長140%，而到2021年市場規模預計達60.4億元；2020年全球Micro LED市場規模將達14.1億元，同比增長348%，2021年市場規模預計達50億元。

隨著LED產業鏈企業加速投產Mini/Micro LED，未來市場規模大幅成長。

高工產研董事長張小飛指出，Mini/Micro LED是上游的救生索、中游的救生圈、下游的救生筏。能否緊抓Mini/Micro LED，成為了LED芯片企業能否跨越生死線的關鍵。