中汽協數據顯示，5月份汽車產銷形勢持續向好，環比均呈增長，同比增速明顯高于上月。5月汽車產銷分別達到218.7萬輛和219.4萬輛，環比增長4.0%和5.9%，同比增長18.2%和14.5%，增速高于上月15.9個百分點和10.1個百分點。1-5月，汽車產銷778.7萬輛和795.7萬輛，同比下降24.1%和22.6%，降幅與1-4月相比，分別收窄9.3個百分點和8.5個百分點。

1、商用車延續大增，乘用車同比轉正

分車型看，乘用車市場11個月以來首次正增長，這與乘聯會公布的數據較為匹配，在5月最后一周乘用車的終端銷量增長比較快，帶動市場轉正。而商用車單月同比延續大幅增長的態勢，同比增長48%，1-5月的累計降幅已經收窄至1%，在基建、房地產行業的帶動下，貨車銷量維持高位，對于整個行業銷量的拉動作用要強于乘用車。

2、新能源汽車產銷同比仍降

5月，新能源汽車產銷分別完成8.4萬輛和8.2萬輛，環比雖然有所改善，但同比降幅仍有25.8%和23.5%。雖然補貼退坡速度放緩，但退坡仍在進行中，今年上半年的補貼額度低于去年同期，因此對于需求的抑制還是比較明顯的。而去年6月底補貼退坡過渡期結束，在過渡期前需求集中爆發，因此新能源汽車在6月份將面臨較高的基數，同比降幅或再次擴大。

3、6月汽車銷量環比或持平，下半年車市繼續復蘇

隨著銷售的好轉，汽車庫存的去化情況向好，5月的汽車經銷商庫存系數已降至1.55，同環比均在下滑。因此經銷商的進貨意愿是比較強的。6月第一周乘用車的批發量是日均3.37萬輛，同比增長60%，而日均零售量只有2.57萬輛，同比下滑10%。經銷商的批發欲望提高了車企生產的積極性。但由于6月是歷年的需求淡季，市場對于今年6月的需求并不樂觀。目前有30%的經銷商認為6月市場需求減少，有55%的經銷商認為6月市場需求將與同期持平。而去年6月的銷量僅比5月仍有增長，因此我們預計可能今年6月環比或持平。到了下半年，我們認為同比繼續改善的可能性非常高。去年7月開始國五換國六，因此在6月汽車市場就提前透支了需求，導致今年7月將面臨較低的一個基數。同時在疫情已經有效控制，需求逐步恢復的情況下，下半年的汽車市場很難繼續惡化。觀察去年8-12月的銷量同比數據，降幅在逐月收窄，汽車市場已經出現復蘇的跡象，只是疫情中斷了行業的繼續復蘇。預計全年的汽車銷量降幅會收窄至5%-6%。

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