6月1日，聚燦光電將長方集團告上法庭，要求其支付拖欠聚燦光電的貨款本金8182.04萬元，及逾期付款利息611.41萬元，合計支付8793.45萬元。 高工LED在《拖欠貨款？聚燦光電一紙狀告長方集團》針對訴訟做了詳細介紹。6月4日，長方集團發布公告就聚燦光電提起的訴訟做出了回應。 長方集團解釋到，《訂購合同》約定的貨款到期后，公司一直在支付相應貨款，但由于疫情對公司經營造成影響，公司未能按照合同約定足額及時向原告支付相應貨款。 公告顯示，長方集團逾期未支付的多為2019年第四季度及2020年第一季度的貨款，截至6月4日，實際未支付的已到期貨款金額為7507.99萬元，占其2019年度采購原告貨物金額1.41億元的53%。 對此，長方集團表示，目前公司正積極籌措資金以盡快完成支付義務，并尋求和解。做出回應的同時，長方集團還發布公告稱，已接到公司管理層《關于出售資產的提案》。 提案顯示，鑒于公司(長方集團)在江西已設立全資子公司江西長方半導體科技有限公司，公司擬將部分生產線搬遷至江西長方半導體科技有限公司，屆時公司惠州工業園將閑置。 為盤活公司資產、提升公司盈利能力，長方集團管理層提議：將持有惠州市長方照明節能科技有限公司（以下簡稱“惠州長方”）100%的股權或將惠州工業園進行轉讓/出售處理，包括但不限于市場公開競拍或出售給股東等方式。 目前上述提議為長方集團管理層對惠州工業園處置的初步提議，后續需經其聘請的第三方機構進行資產評估后，尋找意向買家。 顯然，長方集團籌措資金的途徑正是出售資產。 消息一出，業內人士紛紛猜測，“惠州長方究竟值多少錢？” 資料顯示，惠州長方成立于2012年7月，注冊資本為1.9億元，主要經營范圍為智能家居、光電產品系列與LED應用領域產品研發、設計、生產和銷售等。 高工LED查閱資料發現，惠州長方成立的前2年一直處于建設期，直到2014年才開始正式運營。然而，自2014年運營開始，惠州長方連年虧損，竟無一年盈利。

就表格數據來看，惠州長方不僅盈利能力不佳，其凈資產也每況愈下。雖然2017年取得較大改善，但2018年開始，再次走起下坡路，截止到2019年末，其凈資產金額為9千萬元。 不僅如此，其他資產情況也不容樂觀，尤其是貨幣資金，截止到2019年12月31日，惠州長方的貨幣資金僅有12.35萬元。

對于這樣的惠州長方，不少業內人士表示期待，“究竟會被誰接盤？” 值得注意的是，長方集團面臨的不僅僅是拖欠貨款問題，更重要的是還面臨著可能被退市的風險。 近兩年市場競爭日益加劇，LED封裝市場價格持續走低，封裝行業整體盈利能力下降。作為LED封裝企業，長方集團凈利潤已經連續虧損兩年。 財報顯示，長方集團2018年凈利潤虧損1.57億元，2019年凈利潤再虧損4.29億元。如果今年再次虧損的話，長方集團將被實施退市風險警示處理，并冠以“*ST”的帽子。 長方集團表示，“出售上述資產，可以優化公司財務結構，增厚公司現金流，降低公司資金成本，同時能夠優化公司產業布局，提升公司盈利能力，促進公司長遠發展。” 某種程度來看，長方集團出售資產其實也是在為“保殼”做鋪墊。 事實上，上市公司變賣資產“保殼”自救在LED行業已經屢見不鮮。就2019年來看，先有新海宜、德豪潤達通過出售資產成功“保殼”，后有飛樂音響、雪萊特出售資產 “保殼”進行時。 新海宜主營通信產品、新能源汽車、鋰電池、LED芯片等業務，多業務發展的目標讓其展開了大膽的跨界并購。然而，正是由于一連串的并購之舉，直接拖累了其盈利能力。 數據顯示，新海宜2017年虧損1.15億元，2018年虧損4.52億元，2019年實現扭虧為盈。 之所以能夠實現扭虧為盈，主要是其子公司蘇州新海宜不再納入合并報表范圍，降低成本2.5億元左右。此外，通過轉讓深圳市易思博軟件技術有限公司95%的股權，為其增加了9億元左右的收益。 德豪潤達同樣作為LED芯片企業，受通用照明產品產能過剩、價格持續下跌等多重因素影響，也連續兩年虧損。數據顯示，其2017年虧損9.71億元，2018年虧損39.70億元，2019年實現扭虧為盈。 而實現盈利的原因主要為：關閉LED芯片工廠，同時分別 以4.9億元、2.47億元，出售德豪照明、中山威斯達兩子公司100%的股權。另外，其關聯公司雷士照明也宣布以7.94億美元出售中國照明業務多數股權，德豪潤達以股東的身份從中獲得7.83億港元的現金分紅。 這邊新海宜、德豪潤達剛剛擺脫退市的陰影，另一邊飛樂音響、雪萊特、長方集團等緊隨其后，也陷入“保殼”困境。 早期飛樂音響主要經營音箱業務，后來逐漸向照明企業轉型，并踏上了瘋狂的并購之路。也正是由于其瘋狂的并購，將這只“中國第一股”推向沒落。 數據顯示，飛樂音響2018年虧損32.95億元，2019年虧損16.51億元。為了“保殼”，飛樂音響擬通過上海聯交所公開掛牌轉讓的方式，出售持有的北京申安100%的股權。同時，還擬向實際控制人儀電集團出售所持有的華鑫股份7033.76萬股，合計交易價格不低于9.81億元。 雪萊特早前一直專注于照明應用領域， 2015年在“求突破，促轉型”戰略下，逐步開拓了無人機、汽車、真空包裝機、新能源充電樁、鋰電池等業務。 外延發展給雪萊特帶來活力的同時，也暗藏了經營隱患。尤其是隨著資金愈加緊張，逾期債務被訴、業績受損、商譽減值等問題接踵而至，導致其債臺高筑。 為了擺脫不良資產拖累，雪萊特最終以1元的價格將富順光電草草脫手。 綜合以上出售案例來看，因為“保殼”而不得不進行的資產剝離不免令人感覺惋惜，尤其雪萊特這種高價收購、低價賤賣的企業，在承擔了其經營期間產生的虧損之后，又要經歷低價出售時的“割肉”陣痛。 但從長遠發展來看，企業這類“斷舍離”一方面能讓自身業績實現“硬著陸”，控制后續風險；另一方面，保留下來的資金可為其他更具競爭力的業務提供“燃料”。 然而變賣資產“保殼”救得了一時，但救不了一世。因此，企業恢復正常經營，提升盈利水平，還需快速找準發展路線，從根本上解決問題。