近幾年來，半導體產業的發展受到了廣泛關注，同樣也引起了資本市場的注意。針對不同的應用市場，誕生了很多術業有專攻的半導體企業，這些企業也是資本市場投資的重點之一。自進入到2020年的四個月當中，已有不少專注于低功耗藍牙產品的企業贏得了資本市場的青睞，這是否也意味著低功耗藍牙市場即將爆發？

低功耗藍牙市場中的多起投資

根據目前的公開資料顯示，目前我國專注于低功耗藍牙市場的公司包括了由經典藍牙起家進而向低功耗藍牙方向發展的企業，博通集成、杰理以及炬芯都是這類企業。此外，也有奉加微、聯睿微等這樣的初創企業開始專注于低功耗藍牙市場。在今年當中，獲得資本市場青睞的低功耗藍牙企業多是一些初創企業。

自大基金二期資金籌備完成后，其投資動向一直備受業界矚目。今年3月，據泰凌微電子官方公眾號顯示，國家集成電路產業基金已對其進行了投資。本次投資完成后，國家集成電路產業基金將成為泰凌微電子的第二大股東，參股比例為 11.9%。

作為國內較早切入低功耗藍牙市場的企業之一，2014 年泰凌微就實現了第一代低功耗藍牙芯片的量產，2016年其多模低功耗藍牙芯片誕生，主要應用于物聯網中智能照明和可穿戴設備。據TMT研究部電子行業研究員的調研報告顯示，它是國內出貨量最大的低功耗藍牙廠商，全球占比接近8%。另據據證券時報報道稱，泰凌微電子的低功耗藍牙芯片出貨量約1億片。

同樣也是在今年3月，另外一家專注于低功耗藍牙產品的企業——聯睿微電子也宣布獲得并完成了數千萬元的A+輪融資。據悉，本輪融資由新加坡淡馬錫旗下的祥峰投資領投，老股東北極光創投跟投，云岫資本擔任本輪獨家財務顧問。

聯睿微電子專注于研發新一代低功耗、低成本藍牙核心芯片技術及其在可穿戴、物聯網等領域的應用。據悉，聯睿的低功耗藍牙芯片去年成功的打入小米手環，成為國內藍牙公司唯一進入品牌手環的公司。聯睿微電子的產品還涉及智能水表、電表、指紋鎖，LED MESH燈等領域。

當時間剛進入到4月初期，低功耗藍牙市場中再次傳來了相關企業獲得了新融資的消息——近期，奉加微電子宣布完成B+輪數千萬人民幣融資，投資方為華睿投資、君擎投資。據半導體行業觀察此前的報道顯示，奉加微已有多款BLE SoC芯片實現大規模商用量產，出貨量超過千萬顆。且其在藍牙數傳方面的產品線已實現了低、中、高端的全覆蓋。公司未來將在芯片本身和協議棧兩方面繼續迭代，不斷擴充產品線，向藍牙低功耗和無線通信相關的領域進行拓展，如音頻、無線定位等。

此外，2017年成立的長江小米產業基金在今年以來也表現得十分活躍。去年，長江小米也曾投資了專注于低功耗藍牙產品的恒玄科技。最新消息顯示，根據上海證監局官方網站披露的消息稱，4月7日，恒玄科技首次公開發行并在科創板上市項目輔導工作已經完成，并已提交了輔導總結報告。

物聯網領域被視為是未來推動低功耗藍牙產品增長的動力之一。由于物聯網所涉及的應用場景有所不同，所以也需要差異化的低功耗藍牙產品。或許，這也成為了資本青睞低功耗藍牙企業的原因之一。同時，國產高端低功耗藍牙正逐漸起步，伴隨著中國手機市場的發展以及我國物聯網所蘊藏的活力，在國產化的潮流下，這些本土企業能夠迎來新的發展機會。而這或許也是資本投向低功耗藍牙企業的另一原因。

低功耗藍牙市場的競爭

在資本對低功耗藍牙芯片企業進行投資的背后，我們得以預見低功耗藍牙產品所蘊藏的巨大成長空間。據相關調研機構的報告顯示，2019年全球藍牙設備出貨量40億臺左右，2023年這一數據將增長到54億臺，復合增長率大概在8%左右。而到了2023年，90%的藍牙設備都將采用低功耗藍牙。

就市場競爭格局而言，目前低功耗藍牙市場還處于早期發展階段。但Nordic、Dialog、TI、ST、Cypress、Silicon lab、Microchip、Toshiba等國外廠商由于在技術積累方面比較深厚，對低功耗藍牙市場搶先進行了布局，因此搶占了市場先機。

根據相關調研機構的數據顯示，Nordic是目前低功耗藍牙市場領域中的領導者，也是低功耗藍牙規范的主要貢獻者，占有著40%的市場份額。2014年，Nordic的低功耗藍牙產品搶占了低端手環市場，而后Nordic憑借nrf51822敲開了低功耗藍牙市場的大門，從此便開始了其在該領域的征程。其低功耗藍牙產品因充分融合了有效集成的設計、成熟可靠的技術和突破性的創新方案，而使得開發變得簡單，加之其低功耗藍牙產品在性能上的優勢，使得Nordic是低功耗藍牙產品得以應用于大量新的擴展應用當中，包括自動化、運動和健身、消費電子、移動電話配件、游戲設備、PC周邊產品、電器相關等產品中。

Nordic為了拓寬低功耗藍牙在中國市場的應用，在上海和深圳國內開設兩個辦事處。據相關報道稱，新辦事處的開設是為響應國內設計和開發藍牙智能解決方案企業的急速增長，尤其在可穿戴產品、物聯網、玩具、衛生保健、支付系統，以及帶有語音指令的智能遙控產品等領域。

Dialog是目前第二大低功耗藍牙芯片公司，市占率約為11%。截至 2018 年，其低功耗藍牙芯片出貨量已超過2億顆。Dialog從2013年就開始在低功耗藍牙領域中有所投入，其產品主要應用在可穿戴設備和智能家居上。根據相關報道顯示，Dialog認為基于低功耗藍牙技術的標準化的一次性的物聯網設備在未來幾年的增長空間將超過10億臺。而要驅動這個市場，就需要將低功耗藍牙芯片價格控制在0.5美元以內。對此，Dialog也于去年推出了相應的產品，這或許會助力Dialog在低功耗藍牙市場的競爭中更上一層樓。

在國內方面，除了上述介紹過的獲投企業外。還有博通集成、炬芯科技、桃芯等也投入到了低功耗藍牙市場的競爭當中。其中，博通集成國內最大的無線連接芯片公司，據悉，博通集成將采用55nm的生產工藝設計和研發新一代的藍牙芯片，包括低功耗藍牙BLE5.0和5.1芯片、雙模音頻藍牙芯片、超低功耗藍牙耳機芯片等。

炬芯（珠海）科技有限公司成立于 2014 年 6 月，是中國領先的低功耗消費類系統級芯片設計廠商，為無線音頻及智能耳穿戴、智能多媒體、智慧計算及物聯網等產品領域提供專業芯片及完整解決方案。炬芯科技在超低功耗設計、先進半導體工藝及高集成度方面表現突出，而被業界所知。

桃芯瞄準的是由國外廠商主導的高端低功耗藍牙應用領域。據億歐報道顯示，目前桃芯的藍牙5.0芯片ING91800，主要用于非音頻領域，主要包括國內廠商較少涉及的智能照明、可穿戴、資產管理等領域。未來，桃芯還將在現有產品的基礎上繼續研發藍牙5.1音頻芯片，同時在SoC中集成AI語音識別模塊，以應對IoT終端設備日益增長的終端AI計算需求。

此外，臺灣絡達、瑞昱也在低功耗藍牙市場有所建樹。他們主要生產藍牙音頻芯片，在2016年以后才陸續研發高端BLE，近兩年有部分BLE5.0產品出貨，但出貨量并不是很大。

低功耗藍牙為半導體產業鏈帶來的契機

由于終端企業對采用低功耗藍牙的成本比較敏感，因此也需要相關廠商在保證產品性能的同時，控制產品的售價。而這對于低功耗藍牙廠商來說，供應鏈的選取就顯得十分重要。

低功耗藍牙的成本中的制造成本占比最大，主要包括晶圓成本和掩膜成本。而我國低功耗藍牙企業多是Fabless企業，因此需要代工廠的支持。就目前低功耗藍牙芯片所采用的工藝制程上看，40nm工藝仍在低功耗藍牙領域中保持活躍。在這些低功耗藍牙企業當中有很大一部分廠商的代工都是交于臺積電來完成。從大陸方面相關產業鏈的發展來看，中芯國際也能夠提供成熟的40nm工藝。如果，大陸方面的供應鏈能夠提供更優的價格，或許會為本土的低功耗藍牙企業帶來更大的利潤空間。

低功耗藍牙發展方向

低功耗藍牙芯片已經在一些低端應用上得以廣泛應用。在新出廠車輛的車鑰匙、智能照明以及智能門鎖等領域上，低功耗藍牙均是其中的重要角色。

對于未來，低功耗藍牙則會在AIoT的諸多場景里面占據著重要的地位。可穿戴設備作為物聯網中的重要載體，在近些年來也開始導入AI技術，新功能加入，使得其對功耗方面有了更高的要求。因此，可穿戴設備也被視為是低功耗藍牙率先爆發的市場，而這個市場目前正處在快速增長期。根據 IDC 數據，預計2019 年全年可穿戴設備出貨量有望超過 2.23 億臺，2023年出貨量將增加至3.02 億臺，年復合增長率達到7.9%。可穿戴設備增長主要來自腕式設備和耳戴式設備，其中腕式設備出貨量占比超過 60%，主要為智能手表和手環，常用于健康、運動等場景，作為手機等移動終端的外圍設備，數據傳輸是其主要功能，對功耗有很高要求。

低功耗藍牙未來發展空間集中在智能家居、智慧樓宇、智慧城市、智能工業等領域。而這些領域的發展，離不開Mesh的支持。Mesh是低功耗藍牙的一種全新網絡拓撲結構選擇，于2017年夏季推出。它代表藍牙技術的一項重要進展，將藍牙定位為包括智能樓宇和工業物聯網在內的各大新領域和新用例的主流低功耗無線通信技術。藍牙技術聯盟于2017年7月正式宣布，藍牙技術開始全面支持Mesh網狀網絡，藍牙Mesh兼容藍牙4和5系列的協議。

而從最新公布的藍牙標準中看，藍牙5.1標準中新增了尋向功能，即能夠在更低功耗下將藍牙定位的精準度提升到厘米級。這也為低功耗藍牙開啟了室內定位應用的新契機。

據market&market的調查數據顯示，未來幾年，室內定位的全球市場將以42.0％的年復合成長率（CAGR）增長，市場規模預計從2017年的71億1000萬美元擴大到2022年的409億9000萬美元。由此可見，室內定位在未來幾年內將迎來快速發展時期。

結語

低功耗藍牙市場目前還處于發展的階段，雖有一些國外廠商憑借其自身優勢搶先在此搶先布局，但國產=低功耗藍牙產品在一些低端應用上已經取得了市場的認可，同時，這些企業也正在向高端領域拓展。而伴隨著我國物聯網所蘊藏的活力，以及在國產化潮流的共同作用下，本土專注于低功耗藍牙產品的企業或許能夠迎來新的發展機會。
責任編輯：tzh