中國(guó)鋰電池電解液行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

——國(guó)產(chǎn)化率提升，并逐漸走向國(guó)際

鋰電池電解液是鋰電池的“血液”，是離子傳輸?shù)妮d體，在正負(fù)極之間起到傳導(dǎo)鋰離子的作用，為鋰離子提供一個(gè)自由脫嵌的環(huán)境，是鋰電池的關(guān)鍵組件之一。中國(guó)鋰電池電解液行業(yè)經(jīng)歷了進(jìn)口依賴(lài)、國(guó)產(chǎn)替代和國(guó)際化階段，經(jīng)過(guò)不斷的發(fā)展，中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)的鋰電池電解液性能逐步提升，獲得了業(yè)內(nèi)的普遍認(rèn)可，國(guó)產(chǎn)化率穩(wěn)步提升，并逐漸走向國(guó)際。

電解液是鋰離子電池的四大主要組成部分之一，是實(shí)現(xiàn)鋰離子在正負(fù)極遷移的媒介，對(duì)鋰電容量、工作溫度、循環(huán)效率以及安全性都有重要影響。通常電解液占電池重量和體積的比重分別為15%、32%，其對(duì)純度及雜質(zhì)的含量要求非常高，生產(chǎn)過(guò)程中需要高純的原料以及必要的提純工藝。

——產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

中國(guó)鋰電池電解液行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要分為三部分：產(chǎn)業(yè)鏈上游參與者為有機(jī)溶劑(以EC和DMC為主)、電解質(zhì)鋰鹽(六氟磷酸鋰為主)及添加劑等原材料供應(yīng)商，產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)主體為電解液生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈下游是鋰電池生產(chǎn)企業(yè)，其應(yīng)用端對(duì)應(yīng)領(lǐng)域?yàn)閯?dòng)力電池、3C電池、儲(chǔ)能電池及超級(jí)電容器等。

——上游：六氟磷酸鋰價(jià)格下降

鋰電池電解液行業(yè)上游為有機(jī)溶劑、電解質(zhì)鋰鹽及添加劑等原材料供應(yīng)商。其中，電解質(zhì)是最核心的組成部分，約占電解液原材料成本的60%，有機(jī)溶劑約占30%，添加劑約占10%。其中六氟磷酸鋰是電解液的核心原材料，其成本約占整個(gè)電解液生產(chǎn)成本的40%左右。

因?yàn)榱姿徜?LiPF6)在電解液總成本中占比較高，因此電解液價(jià)格主要受六氟磷酸鋰(LiPF6)價(jià)格影響，歷史上電解液價(jià)格走勢(shì)和六氟磷酸鋰(LiPF6)價(jià)格走勢(shì)基本同步。

國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰產(chǎn)業(yè)化始于2008年，隨著技術(shù)成熟與進(jìn)步以及下游電解液需求急劇擴(kuò)張，行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模極具擴(kuò)張，2016年六氟磷酸鋰價(jià)格達(dá)到階段峰值，新進(jìn)入企業(yè)的數(shù)量也達(dá)到高峰期。2017年后，電解液價(jià)格持續(xù)下降。2017年初，六氟磷酸鋰電解液價(jià)格為36.5萬(wàn)元/噸，至2020年9月7日，價(jià)格下降至7.35萬(wàn)元/噸。

六氟磷酸鋰價(jià)格下行主要原因有：

——需求端：動(dòng)力電池需求增長(zhǎng)，帶動(dòng)鋰電池電解液出貨量增長(zhǎng)

動(dòng)力鋰電池是電解液的主要應(yīng)用領(lǐng)域，動(dòng)力鋰電池電解液的終端應(yīng)用主要為新能源汽車(chē)、電動(dòng)工具、航空航天和醫(yī)療等領(lǐng)域。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，正處于成長(zhǎng)階段，發(fā)展形勢(shì)較好。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)動(dòng)力電池出貨量為71GWh，同比增長(zhǎng)9.2%。

國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池出貨量增長(zhǎng)帶動(dòng)動(dòng)力型電解液出貨量增長(zhǎng)。高工鋰電調(diào)研顯示，2019年中國(guó)電解液出貨量18.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30%。出貨量增長(zhǎng)原因除國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池增長(zhǎng)以外，還有如下原因：1)日、韓動(dòng)力電池企業(yè)2019年受終端車(chē)企拉動(dòng)，出貨量增量明顯，以新宙邦、國(guó)泰華榮、天賜等為代表的企業(yè)對(duì)日韓電池企業(yè)出口量增加;2)通訊儲(chǔ)能市場(chǎng)增速明顯，帶動(dòng)儲(chǔ)能電解液出貨量增幅較大;3)鋰電輕型車(chē)、電動(dòng)工具等小動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展期，對(duì)鋰電池需求快速上升。

——市場(chǎng)規(guī)模：電解液價(jià)格下降，市場(chǎng)規(guī)模增速不及出貨量

GGII數(shù)據(jù)顯示，2018年國(guó)內(nèi)電解液市場(chǎng)規(guī)模為63.6億元，同比下降3.1%，電解液價(jià)格大幅下滑，導(dǎo)致產(chǎn)值增速低于出貨量增速，導(dǎo)致電解液市場(chǎng)規(guī)模下降。2019年國(guó)內(nèi)電解液市場(chǎng)規(guī)模為77.1億元，同比增長(zhǎng)21.23%，電解液市場(chǎng)毛利進(jìn)一步降低。

2019年電解液市場(chǎng)出現(xiàn)增量不增值的主要原因?yàn)殡娊庖簝r(jià)格持續(xù)下降造成。分類(lèi)別看，2019年，三元?jiǎng)恿﹄娊庖壕鶅r(jià)為4.2萬(wàn)元/噸，鐵鋰動(dòng)力電解液均價(jià)為3.2萬(wàn)元/噸，數(shù)碼4.4V電解液均價(jià)為4.8萬(wàn)元/噸，均較2018年有所下降，原因?yàn)椋?)六氟磷酸鋰價(jià)格在2019年開(kāi)年以來(lái)整體價(jià)格呈下降走勢(shì)，其價(jià)格與電解液成本正相關(guān)。2)新補(bǔ)貼政策的實(shí)施導(dǎo)致下半年新能源汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)不及預(yù)期，進(jìn)而倒逼電解液企業(yè)降價(jià)銷(xiāo)售。

中國(guó)鋰電池電解液行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

——企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局：市場(chǎng)集中度有所上升

國(guó)內(nèi)電解液廠(chǎng)商包括新宙邦、天津金牛、杉杉股份、珠海賽緯電子、廣州天賜等企業(yè)，其產(chǎn)品涵蓋了高、中、低端市場(chǎng)，基本滿(mǎn)足中國(guó)鋰離子電池電解液生產(chǎn)的需要，并有部分出口。截至2019年末，國(guó)內(nèi)前十大電解液廠(chǎng)商產(chǎn)能合計(jì)31.2萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率仍處于較低水平，但已有一定回升。

從競(jìng)爭(zhēng)格局角度分析，2019年出貨量排名前三的企業(yè)分別為廣州天賜材料、新宙邦和國(guó)泰華榮，市場(chǎng)占比分別為26.3%、17.5%和11.5%。2019年中國(guó)電解液TOP6企業(yè)市場(chǎng)份額達(dá)到77.3%，同比提升4個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)集中度相比2018年提升的主要原因包括：1)以新宙邦、國(guó)泰、天賜等為主的電解液企業(yè)受LG、松下、村田等海外電池企業(yè)帶動(dòng)，增量明顯;2)國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池、數(shù)碼鋰電池環(huán)節(jié)集中度提升，其供應(yīng)鏈主要來(lái)自于各環(huán)節(jié)排名靠前企業(yè)，因此電池端帶動(dòng)電解液端的集中度提升;3)2019年鋰電輕型車(chē)、電動(dòng)工具、TWS數(shù)碼等領(lǐng)域增長(zhǎng)較快，一定程度上促進(jìn)電解液企業(yè)集中度的提升(主流電解液企業(yè)均有合作)。

——下游應(yīng)用格局：動(dòng)力鋰電池為主要應(yīng)用領(lǐng)域

鋰電池電解液的下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為動(dòng)力電池、3C電池、儲(chǔ)能電池及超級(jí)電容器。從下游鋰電池的產(chǎn)品應(yīng)用結(jié)構(gòu)來(lái)看，動(dòng)力鋰電池為主要應(yīng)用領(lǐng)域，2019年出貨量占比達(dá)53.95%;儲(chǔ)能用鋰離子電池在2019年的出貨量達(dá)到了3.8GWh，占鋰離子出貨量的2.89%;消費(fèi)型(3C)鋰電池出貨量為56.8GWh，占鋰離子出貨量的43.16%。

中國(guó)鋰電池電解液行業(yè)發(fā)展前景及趨勢(shì)分析

——發(fā)展趨勢(shì)：龍頭企業(yè)發(fā)展較快，競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇

未來(lái)三年，電解液市場(chǎng)變化將主要表現(xiàn)在以下幾方面：

——發(fā)展前景：市場(chǎng)規(guī)模增速仍將低于出貨量增速

2019年鋰電池電解液出貨量增速達(dá)30%，市場(chǎng)規(guī)模增速為21.23%，市場(chǎng)規(guī)模增速低于出貨量增速。隨著電解液價(jià)格持續(xù)下降，市場(chǎng)增量不增值的情況會(huì)進(jìn)一步加劇。據(jù)此，前瞻預(yù)計(jì)2020年電解液市場(chǎng)規(guī)模將突破85億元，2025年將達(dá)到137億元以上。

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