11月10日消息，在國科嘉和基金2020 Demo Day暨CEO峰會上，國科嘉和管理合伙人王戈發(fā)表題為《雙循環(huán)背景下，企業(yè)如何搶占先機》的主題演講，他表示要深刻理解國內(nèi)大循環(huán)、國內(nèi)國際雙循環(huán)的戰(zhàn)略格局。對于硬科技企業(yè)來說，雙循環(huán)的關鍵是在核心技術領域取得重大突破，以關鍵技術創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級為重要“抓手”，是未來贏得更加廣闊市場空間的關鍵和新動能所在。

國科嘉和管理合伙人王戈

王戈認為，需要深入理解“雙循環(huán)”。“雙循環(huán)”不是短期，一定會貫穿整個“十四五”，乃至直到2035年的未來15年的主旋律。

當前大的邏輯是，中美關系回不去了，第二個邏輯是中國要實現(xiàn)中華民族偉大復興，一定得建立起完備的體系，全力打造自主可控、安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈。

硬科技將成為十四五政策重點扶持產(chǎn)業(yè)，芯片、半導體、新能源汽車、生物安全等細分領域迎來國產(chǎn)替代中長期發(fā)展機會。尤其在國家發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢、加強科技領域投資的背景下，硬科技投資適逢其會。

王戈介紹，國科嘉和投研部門的分析和梳理認為，未來十年無疑是中國科技創(chuàng)新驅(qū)動和發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期。

投資方面，王戈認為可以圍繞“新基建”相關七大產(chǎn)業(yè)領域?qū)毑季郑鲃訐肀?shù)字經(jīng)濟、智能經(jīng)濟、生物經(jīng)濟三大新興產(chǎn)業(yè)。

在給硬科技企業(yè)運營發(fā)展方面的建議時，王戈表示，可以考慮結(jié)合企業(yè)自身特點，加快上市節(jié)奏。在未來的24～36個月里能融錢的盡快融錢，加快融資速度。

資料顯示，國科嘉和共管理十支基金，包括一支人民幣天使基金、三支人民幣成長基金、一支美元創(chuàng)投基金、兩支人民幣PE基金、一支國家網(wǎng)絡安全專項基金以及兩支政府專項基金，管理總金額達數(shù)百億人民幣。國科嘉和在TMT和生命科學等領域重點投資布局。已累計投資國科恒泰、萬里紅、鈦米機器人、慧拓智能、南芯半導體、馭勢科技、金電聯(lián)行、易捷思達、微遠基因、云呼科技等百余家高科技創(chuàng)新企業(yè)，其中有12家企業(yè)今明兩年已經(jīng)或計劃進入科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊制的審核通道。

以下根據(jù)王戈演講內(nèi)容，在不改變原意基礎上進行編輯和整理：

國科嘉和投資研究部今年也做了很多思考，下面把我們的思考跟大家匯報、分享一下，如何看懂10000米高度之后，在1000米和100米處落實，這是今天要跟大家分享的主題。

當中有幾個要點：第一是“雙循環(huán)”下中國經(jīng)濟發(fā)展新格局，和10000米稍微銜接一下；第二是“十四五”規(guī)劃期間戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的機遇；我會把重點放在第三個章節(jié)，企業(yè)當前運營的要點和建議；最后談一下國科嘉和作為硬科技私募股權基金，是如何做的。

疫情重塑世界格局，加速劇變和重組

今年上半年發(fā)生的事非常多，新冠疫情改變了世界的進程，引發(fā)了各國治理結(jié)構的較量。目前從世界銀行的預測來看，各國2020年GDP正增長的只有中國，維持1～1.5%左右的增速。與此同時，中美關系過去兩年里也發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)變。

在這樣的局勢下，我們面臨的是“出不去”和“進不來”的問題。80年代，我們是內(nèi)循環(huán)為主，40年河東，40年河西，現(xiàn)在談的是“內(nèi)循環(huán)為主，外循環(huán)為輔”，大家可以看到當周邊情況發(fā)生大的歷史性轉(zhuǎn)變，該如何利用我們的長處和優(yōu)勢。

構建“雙循環(huán)”的格局，破題的關鍵在哪？生產(chǎn)制造、人口紅利和一系列紅利花費完以后，我們在這部分的邊際效應遞減，進一步提高全社會要素和效率唯有依靠硬科技，以此提高全產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈的生產(chǎn)效力，這是唯一的破題之點。

因此，國科嘉和投研部門的分析和梳理認為，未來十年無疑是中國科技創(chuàng)新驅(qū)動和發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期，如何立足于科學院的資源優(yōu)勢做好硬科技投資是我們要重點關注的。

9月16日，中科院院長白春禮在國務院國新辦舉行的新聞招待會上，就提到，“我們要把‘卡脖子’清單變成我們的科研任務清單進行布局。”

中科院是國家科技的戰(zhàn)略力量，這一部分就代表國家的走向和走勢。國家已經(jīng)部署了很多，2018年啟動了超算系統(tǒng)、網(wǎng)絡安全和潛航器3個專項；2019年啟動了處理器芯片與基礎軟件、電磁測量、仿生合成橡膠、高端軸承、多語音多語種技術5個專項；當前，又針對“卡脖子”的關鍵問題做了很多部署。

當前大的邏輯是，中美關系回不去了，第二個邏輯是中國要實現(xiàn)中華民族偉大復興，這兩點是考慮的基礎。剩下就非常清楚了，我們一定得建立起完備的體系，全力打造自主可控、安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈。

圍繞“新基建”相關七大產(chǎn)業(yè)領域?qū)毑季?/p>

“十四五”規(guī)劃新的十年里我們注意到幾個大的發(fā)展：

首先，數(shù)字經(jīng)濟、智能經(jīng)濟、生物經(jīng)濟三大新興產(chǎn)業(yè)，必須是主動擁抱。我們可以看到，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資機遇里，圍繞新基建七個大的方向，包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、新能源充電、城際高鐵、特高壓和5G基建。

外部的角度再看一下就有更現(xiàn)實的意義，中美兩極化的國際形勢下，驅(qū)動產(chǎn)業(yè)的安全，加強整個供應鏈自主可控、安全可靠，這部分也是我們下一步重點部署的方向。

這兩點結(jié)合起來就尋寶圖的總綱，如何在這個里面如何做好各個點，做好卡位，就是長線布局，是一流基金必須要做的事情。這個功課必須要做透，所以整個投資行業(yè)和十年前也不一樣，以前的投資行業(yè)更像“棍掃一大片”，現(xiàn)在更加講究“槍挑一條線”，沒有一個垂直領域的深入研究，整個投入是難以為繼。

這是尋寶地圖，每個尋寶地圖自上而下，在每個方塊吃透，每個方塊在中國把前20的企業(yè)看一遍，這20個企業(yè)哪個還可以干進去，這是自上而下所有的投資邏輯。

第一個大邏輯是“雙循環(huán)”未來什么是驅(qū)動力：硬科技；其次，硬科技驅(qū)動下如何進行把握，核心是科創(chuàng)、是技術的突破；第三，圍繞中科院、背靠中科院，國科嘉和大的投資邏輯還是利用未來十年的機遇期把我們的工作做好。

總結(jié)一下，“十四五”規(guī)劃新十年下3～5年大的發(fā)展投資邏輯，就是緊緊圍繞新基建。圍繞新基建整個是從七個方向“尋寶”，七個尋寶圖譜打開之后，每個尋寶圖譜有幾十個框架和矩陣，每個方塊孕育著20、30個公司標的，這個掃完之后可以投的就是1～3個，這個就是自上而下大的邏輯。

企業(yè)當前運營要點和建議

剛才說了展望未來十年大的窗口期，各自主要的大的行業(yè)邏輯。下面要跟大家提醒一下，我們觀察和看到的，如果剛才說的事還是1000米的事，現(xiàn)在要談一下1米的事，就是接下來要怎么辦。

第一深入理解“雙循環(huán)”。“雙循環(huán)”不是短期的，一定會貫穿整個“十四五”，乃至于將來一直到2035年未來15年的主旋律。我建議大家仔細把這件事考慮一下，這種情況下會有非常多的戰(zhàn)略機遇期。

構建整個的產(chǎn)業(yè)鏈，解決我們的堵點痛點，解決掐脖子問題。這件事大家看一看，如果以前沒做到的、不敢想的，現(xiàn)在要仔細想一下。這一點請各位創(chuàng)業(yè)者，不管現(xiàn)在已經(jīng)上市還是沒有上市和即將上市，都要仔細考慮一下這個思路。

其次，結(jié)合企業(yè)自身特點，加快上市節(jié)奏。為什么這么說？資本市場所有的進化論現(xiàn)在已經(jīng)看得很清楚了，現(xiàn)在就是整個資本的盛筵，換另外一個角度，現(xiàn)在是我國歷史上有史以來最大的科技泡沫期，我這么說大家是否能夠理解？一定要記住，現(xiàn)在你處在最大的科技泡沫期。

第三，在未來的24～36個月里能融錢的盡快融錢，加快融資速度。高科技創(chuàng)業(yè)都是馬拉松，且要有糧草才能跑得遠。技術型創(chuàng)業(yè)公司除了技術研發(fā)能力，很大一個程度上拼的是融資能力，為什么？你有錢，對方?jīng)]錢，你把對方拖垮了，你就是行業(yè)老大，勝者為王。另外是不融資了，現(xiàn)在打算上市了，祝賀你，抓緊時間趕緊上市，因為泡沫馬上就會破滅。

其次，深挖應用側(cè)場景，解決客戶需求，打造企業(yè)核心壁壘。做到“軟件硬件化，服務產(chǎn)品化，技術平臺化，產(chǎn)品序列化”。

此外，現(xiàn)金流是企業(yè)生命線。除了告訴大家備糧草接著融資外，現(xiàn)金流融資非常重要。現(xiàn)在行業(yè)二八分加劇，只有頭部基金能募到錢。上游沒有水了，下游自然更加謹慎了，大家拿到的錢別痛痛快快就花，一定要用在刀刃上，因為后面比拼的不只是誰的技術高，更比的是誰的氣長，這是非常重要的。

還有就是學會將股東資源變成公司資源。有一些投資人本身也是從創(chuàng) 業(yè)者轉(zhuǎn)型做投資人或是從一些大的產(chǎn)業(yè)集團/公司轉(zhuǎn)型做投資人。 對創(chuàng)業(yè)公司遇到的問題、公司發(fā)展階段遇到的瓶頸等都有一些切身體會和應對經(jīng)驗，對于企業(yè)來說要利用好召開董事會的機會、發(fā)揮公司治理 結(jié)構優(yōu)點，在以下幾方面用好投資人，將投資人資源變成公司資源：

最后，很重要的一點就是堅守企業(yè)家精神。這里面包含幾大核心：一個是對于做好公司有強烈的期望；其次，企業(yè)家最重要的是胸懷，能包容跟你意見不同的聲音；第三，勇于和善于分錢；第四，我自己也是創(chuàng)業(yè)者出身，一個很大的體會就是人文關懷也很重要，建立起積極向上的文化，這是一個生生不息最核心企業(yè)的動力。

總結(jié)一下，掌握少則幾十人多則幾千人員工命運的人，就這四點：第一執(zhí)著，第二胸懷，第三勇于和善于分錢，第四是人文關懷，企業(yè)就能做大。

責任編輯：PSY