11月19日訊,軟銀集團(tuán)CEO于周二DealBook會(huì)議上表示,軟銀近期出售了約800億美元(約合5235億人民幣)的資產(chǎn)。
對(duì)此,孫正義表示,此舉是因?yàn)樵谖磥韮扇齻€(gè)月內(nèi),任何災(zāi)難都可能發(fā)生,軟銀只是在最壞的情況下為公司提供流動(dòng)性。
最近公布的三季度財(cái)報(bào)顯示,軟銀集團(tuán)的凈利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。運(yùn)氣之神,再次把孫正義推到了高光時(shí)刻。
不過,孫正義近日表示,假如第二波新冠疫情爆發(fā),全球再度陷入封鎖狀態(tài),“最壞的情況”可能發(fā)生,而他今年積極出售資產(chǎn),正是為了防備這一情況。
孫正義在怕什么?
據(jù)海外媒體報(bào)道,孫正義在Dealbook Conference上發(fā)表講話,闡釋這段時(shí)間軟銀的投資策略。為了應(yīng)對(duì)第二波新冠疫情爆發(fā),全球停擺這樣“最糟糕的情況”,他表示,今年正在為積極出售資產(chǎn)做準(zhǔn)備。
孫正義表示,他今年最初的目標(biāo)是出售400億美元的資產(chǎn),但結(jié)果賣出了約800億美元的資產(chǎn),這為他的公司提供了充足流動(dòng)性。“在未來兩到三個(gè)月內(nèi),任何災(zāi)難都可能發(fā)生,”孫正義表示,“所以我們只是在為最壞的情況做準(zhǔn)備。”他說,“當(dāng)然疫苗就要來了,可誰知道今后兩三個(gè)月會(huì)怎樣呢?”就在18日晚間,最新消息指出美國制藥巨頭輝瑞與德國生物技術(shù)公司BioNTech合力研發(fā)的新冠疫苗最終療效報(bào)告顯示出95%的有效性,高于Moderna的94.5%。消息出爐后,全球市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好再次提振。
盡管孫正義沒有具體說明未來幾個(gè)月內(nèi)可能發(fā)生怎樣的“大事”,不過他舉了2008年雷曼兄弟破產(chǎn)的例子。孫正義警告,“在這種災(zāi)難中,現(xiàn)金是至關(guān)重要的。”
“跌跌不休”的軟銀
其中最受關(guān)注的就是投資額約為10萬億日元的愿景基金,這也是軟銀集團(tuán)投資基金業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。受到全球新冠病毒疫情爆發(fā)的影響,軟銀投資的許多公司都處于虧損中。并且在軟銀發(fā)布的截至2020年3月31日的年度財(cái)報(bào)中,軟銀的投資部分已經(jīng)虧損了1.8萬億日元。但是其中大部分的虧損金額只是會(huì)計(jì)概念,被稱為“未實(shí)現(xiàn)的估值損益”。其中,被投資公司的企業(yè)價(jià)值變動(dòng)會(huì)計(jì)入當(dāng)期損益,并非現(xiàn)金流出。
根據(jù)軟銀集團(tuán)5月18日公布的財(cái)報(bào)資料顯示,截至2020年3月31日,軟銀凈銷售額為6185萬億日元,同比增長1.5%,運(yùn)營虧損為1364萬億日元。其中軟銀愿景基金和其他SBIA管理基金的運(yùn)營虧損為1931萬億日元,同比去年虧損擴(kuò)大了近53%。其主要源于軟銀愿景基金的賬面投資虧損,虧損額達(dá)18692.83億日元(約合172.63億美元)。其中,2019年度(2019年4月-2020年3月)“Arm相關(guān)業(yè)務(wù)”營收年增2.0%至2066.52億日元,虧損額為428.19億日元(上年度獲利為1339.66億日元)。
賣股票、賣公司,軟銀“自救”求穩(wěn)
軟銀的“投資失控”第一次被外界所意識(shí)是在2019年財(cái)報(bào)第二季度公布的時(shí)候,在這份財(cái)報(bào)中,軟銀集團(tuán)迎來了14年來的首次虧損。就連孫正義也承認(rèn),這是他創(chuàng)業(yè)以來從沒有過的虧損。
到2019財(cái)年財(cái)報(bào)出來,統(tǒng)計(jì)顯示軟銀全年經(jīng)營虧損達(dá)到巔峰,其中僅愿景基金,投資虧損就達(dá)到了1.8萬億日元(約合171億美元)。
在這一財(cái)年統(tǒng)計(jì)周期內(nèi),WeWork的IPO半路夭折,估值一路狂跌到29億美元,另外Uber IPO后表現(xiàn)不佳、Wirecard財(cái)務(wù)造假以及衛(wèi)星運(yùn)營商OneWeb的破產(chǎn),讓愿景基金在投資商連連失利。
有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),愿景基金投資的88家企業(yè)中,大部分已經(jīng)屬于虧損或嚴(yán)重虧損狀態(tài),其中有15家左右甚至瀕臨破產(chǎn)或者已經(jīng)破產(chǎn)。在這一連串的事件下,作為愿景基金母公司的軟銀也收到了影響,在今年2月上旬到3月上旬,其股價(jià)呈現(xiàn)斷崖式下跌,幾近“腰斬”。
為了彌補(bǔ)損失,軟銀不得不自救。
今年3月,軟銀發(fā)布公告稱,擬出售資產(chǎn)獲得4.5萬億日元的現(xiàn)金(實(shí)際出售更多),包括所持有阿里巴巴、Sprint / T-Mobile以及SoftBank Mobile等企業(yè)的部分股權(quán),通過償還債務(wù)和回購股票來加固自己的資產(chǎn)負(fù)債表。
不過似乎出售這些資產(chǎn)還不夠。就在前不久,軟銀終于與英偉達(dá)談妥,將Arm作價(jià)400億美元出售給后者,創(chuàng)下半導(dǎo)體歷史最大收購案,而今天所流露出的出售波士頓動(dòng)力的消息,也從側(cè)面證實(shí),軟銀“差錢”。
與此同時(shí),除了出售資產(chǎn),軟銀在投資上,尤其是對(duì)創(chuàng)企的投資不再如以往般“激進(jìn)”。去年底,孫正義明確表示,公司應(yīng)該在“實(shí)現(xiàn)盈利、現(xiàn)金流充足且可持續(xù)”的情況下上市,并透露未來投資的側(cè)重點(diǎn)——基于公司“穩(wěn)定狀態(tài)”下現(xiàn)金流的倍數(shù)來評(píng)判公司的價(jià)值,“沒有所謂的GMV、營收或用戶數(shù)量的倍數(shù)一說,這些都很難證明是正確的。最終還是自由現(xiàn)金流的倍數(shù),再無別的衡量標(biāo)準(zhǔn)。”
另外,為了現(xiàn)金流的“穩(wěn)當(dāng)”,軟銀也將部分投資目光從一級(jí)市場轉(zhuǎn)向二級(jí)市場,大筆收購亞馬遜、Alphabet、Adobe、Netflix和微軟等科技巨頭的股票。據(jù)統(tǒng)計(jì),從8月初開始軟銀已通過一系列的交易購買了約40億美元的美股期權(quán),主要集中在科技股上,對(duì)應(yīng)標(biāo)的股票價(jià)值大約在500億美元左右。
對(duì)于軟銀在投資上的這一突變,有分析人士表示,軟銀投資初創(chuàng)企業(yè)不一定就能買到好的資產(chǎn),而且風(fēng)險(xiǎn)也比較大。如果投資成熟的上市公司,可以大量投入且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,沒有PE、VC的風(fēng)險(xiǎn)那么大,收益也沒有那么的大。
不過,對(duì)于現(xiàn)在的軟銀而言,激進(jìn)的投資顯然是不可取的,相比之下,更為長期、穩(wěn)定的收益或許是比較適合的。
正如此前孫正在業(yè)績會(huì)上所說,“將吸取愿景基金一期的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),不再那么激進(jìn)。”
責(zé)任編輯:xj
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