2020年11月17日，多家企業在《深圳特區報》發布聯合聲明，深圳市智信新信息技術有限公司已與華為投資控股有限公司簽署了收購協議，完成對榮耀品牌相關業務資產的全面收購。出售后，華為將不再持有新榮耀公司的任何股份。

華為回應出售榮耀時表示，在產業技術要素不可持續獲得、消費者業務受到巨大壓力的艱難時刻，華為投資控股有限公司決定整體出售榮耀業務資產，讓榮耀渠道和供應商能夠得以延續。

榮耀交易價格或有所折讓

收購一事早有傳聞，到今天官宣確定收購，網上一直對榮耀的收購價格保持較大關注。對此Strategy Analytics 資深分析師吳怡雯深入分析道：“合理的交易價格取決于標的本身和附加條款。標的本身是整體出售榮耀業務資產，但資產組成仍未明確。對交易的附加條款而言，是否包含未來支付給華為的專利費用條款，是否有對賭協議，榮耀的產品與鴻蒙是否有綁定，相關企業債務如何切分等等，目前都是未知，且以上因素會很大程度影響最后的價格。所以，在標的和交易條款不是很清晰的情況下，去評論估值的合理性有點難。”同時她指出，交易價格應該是會有所折讓的。

出售榮耀，或與芯片斷供有直接關系

華為出售榮耀是面對當前挑戰不得已的考量，或與現在芯片斷供有直接關系。通信行業資深分析師馬繼華對此解釋道，由于9月份生效的美國禁止向華為提供芯片的禁令，使得華為現在面臨芯片斷供的危機，即使9月份之前有大量訂購，但依然不足以支撐雙品牌效應繼續做下去。華為現存的麒麟芯片要優先供應華為旗下的m和p系列，再加上榮耀本來就是大量采購高通和聯發科的芯片，如果換一個股權結構可以避開美國禁令，是值得的，這樣也給榮耀找一條出路，能繞過來自美國的制裁，穩定獲得芯片等供貨源。華為總裁任正非曾表示在挑戰面前要自強，要開放；華為消費者業務CEO余承東也表示要“先生存，再謀發展”。或許這確是應對當前局面的最優解。

華為榮耀拆分帶來的機遇與挑戰

此次收購對華為和榮耀都將產生巨大影響。通信行業資深分析師金峰告訴記者，華為最直接的益處是能夠獲取大量現金，聚焦到相對獨立的技術研發環節，改變其現在生產當中過多受制于其他國家的現狀；但壞處是不僅打破了以往雙品牌的聯動效應，也失去了榮耀帶來的巨大利潤。而對榮耀而言，此舉能讓榮耀繼續穩定生存，通過身份轉變避開美國禁令，但同時榮耀會喪失華為對其提供的技術支持、品牌背書等資源，未來發展方向有待明確。

機遇與挑戰是并存的，此次交易預測會有兩種情況，一是手機業務中關于芯片供給的不確定性將轉移給榮耀。榮耀需要努力證明自己的品牌價值，完善與供應鏈的關系，構建自己的線下市場等等。二是榮耀可以取得芯片許可且運營成功，明年的智能手機市場會發生很大的變化，榮耀將可能可以取代華為，一躍成為智能手機市場的新勢力。這對目前積極備貨的小米、OPPO和vivo是不利的。

據了解，深圳市智信新信息技術有限公司于2020年9月27日成立，由深圳市智慧城市科技發展集團與30余家榮耀代理商、經銷商共同投資設立。其中，深圳國資委全資控股的深圳智慧城市科技發展集團持股98.6%。對此金峰表示，華為將榮耀出售給國資委有以下四點因素，第一，需要有一個具有實力的企業，快速收購榮耀，實現與華為剝離，完成自救；第二，在完成剝離之后，再逐步與三十多家企業協商，實現新的所有權構成（這是相對長期過程，因此需要先行剝離）；第三，所有資本都有私心，唯獨國有資本有公心；第四，未來榮耀可能成為第二個小米，即專注于公眾產品，并且通過投資等方式打造產業生態。這也有利于新榮耀發展方向的確立。“通過經銷商入股的方式實現命運共同體，有利于未來榮耀市場的這個健康發展”。馬繼華稱。

吳怡雯也談到，國資委的投資對新榮耀是很好的背書，相信能夠帶來資金以外其他的資源。但也有一定風險。面對新榮耀的國資背景，美國政府的反應有待觀察。目前并不能排除最壞的情況，美國政府關于5G芯片的禁令是否會拓展到新榮耀？如果發生，對剛剛誕生的新榮耀將是非常不利的。

筆者相信，華為出售榮耀是經過深思熟慮的結果，新的榮耀之路也正在開啟。近期，多家廠商申請恢復向華為供貨，并已有幾家得到認可，雖然華為出貨依舊受到很大影響，但不得不說是一個向好趨勢，無論結果如何，華為與榮耀的路都會越走越寬。

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