“ 9樓（員工）已經(jīng)坐不下了，5樓還有近半層也是我們的。”

在深圳南山南海大道1079號花園城數(shù)碼大廈，記者見到了科創(chuàng)板上市公司芯海科技（688595.SH），傳說中的全信號鏈芯片龍頭。

2020年，半導(dǎo)體行業(yè)“缺貨“漲價”聲音不斷，產(chǎn)業(yè)鏈公司也隨之受到關(guān)注。交流中，芯海科技就市場關(guān)切一一進行了闡釋。三大技術(shù)路線“是不是覺得芯海太樸素啦？”這是芯海人眼中，外來者對公司的第一印象。

比起一家上市公司裝潢頗為低調(diào)更具沖擊力的，是芯海科技少有對外講述的戰(zhàn)略規(guī)劃，公司稱“三大技術(shù)路線”。 其一在智慧健康測量領(lǐng)域。芯海科技成立于2003年，較早期從事天平、商業(yè)秤等工業(yè)衡領(lǐng)域。 “作為國內(nèi)領(lǐng)先的高精度ADC企業(yè)，起初我們也希望在工業(yè)等領(lǐng)域進行發(fā)展，但當(dāng)時國內(nèi)工業(yè)市場的環(huán)境對國產(chǎn)芯片廠商不是那么好的機會，TI、ADI等是國內(nèi)主流選擇。作為具備工業(yè)級芯片設(shè)計能力的企業(yè)來講，工業(yè)衡器也是其中技術(shù)含量要求較高的選擇，也能發(fā)揮我們在高精度方面的優(yōu)勢，所以就進入了這個領(lǐng)域。”芯海科技方面告訴記者。 隨后芯海科技瞄向了人體秤這一消費級市場。“我們開始做SoC，把ADC和MCU放在一起做片上系統(tǒng)解決方案。”芯海科技方面稱。 而隨著移動互聯(lián)網(wǎng)興起，借勢于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，芯海科技進一步將應(yīng)用拓展至健康管理以及治未病。 “隨后公司開始打造一站式解決方案，基于我們前端的高精度ADC，再加上MCU、智能算法、傳輸和APP，提供一站式技術(shù)。實際上，現(xiàn)在的高端體脂秤已經(jīng)具備了人體成分析儀的功能了，這一技術(shù)要求較高。” 未來，隨著人們對健康的要求更高，從治病到治未病，對健康測量的要求更全面、更智能，場景也會更多元化，比如，手環(huán)、手表、血氧分析儀、血壓測量儀器、智能生活用品等等，部分芯海已經(jīng)進入，還有一些是潛在機會。 “從高精度ADC一直延伸，我們在健康細分領(lǐng)域深耕多年。這是其中一條主線。”芯海科技方面如是介紹，“同時另一個技術(shù)路線也在不斷成長。以往我們做SOC其實是將ADC和MCU放在一起，但在2008年我們發(fā)現(xiàn)，單獨的通用MCU也是一塊巨大的市場，自此我們也在這一方向上大力布局。” 不過當(dāng)時國內(nèi)MCU市場仍以8位為主，32位中高端 MCU 市場主要被 ST、NXP、Renesas、 Infineon、Microchip 等國外大廠壟斷。而在中興華為事件之后，國內(nèi)對32位高端MCU的替換需求日漸增強。據(jù)介紹，目前芯海的高性能MCU已經(jīng)在很多領(lǐng)域具有較強的競爭力，而且也是全球為難不多的同時具備高精度ADC和高性能MCU的信號鏈芯片設(shè)計企業(yè)。 招股書顯示，芯海科技的一大募投項目便是 “高性能32位系列MCU芯片升級及產(chǎn)業(yè)化項目“，擬投入1.89億元，預(yù)計建設(shè)期為 3 年。

芯海科技方面透露，“芯海從2006年做SoC的時候就一直在研究MCU，對這個技術(shù)吃得很透，也有很強的人才儲備。MCU要不斷隨著應(yīng)用領(lǐng)域去升級和產(chǎn)業(yè)化，目前相關(guān)募投項目也都按照計劃在投。”

據(jù)悉， 目前芯海科技的MCU芯片已應(yīng)用于TWS耳機（已為小米等諸多客戶使用）、PD快充、汽車智能座艙、電子煙等產(chǎn)品之上。

第三大技術(shù)路線則是模擬信號鏈技術(shù)路線。

據(jù)介紹，模擬信號鏈應(yīng)用場景廣闊，包括環(huán)境參數(shù)測量，設(shè)備參數(shù)測量，人機交互等。壓力觸控就是人機交互的一個典型應(yīng)用。芯海招股書披露，公司于2018年推出了全球首款采用電阻式微壓力應(yīng)變技術(shù)的壓力觸控 SoC芯片并量產(chǎn)，目前已廣泛于應(yīng)用各大手機品牌。

“FORCE TOUCH實際上也是ADC+MCU的技術(shù)，目前芯海已應(yīng)用于手機home鍵、側(cè)邊鍵，包括TWS耳機的耳機柄。”

依托于三大技術(shù)路線，芯海科技方面稱，未來仍有眾多可延伸的領(lǐng)域。

“芯海的風(fēng)格有點類似于美國集成電路設(shè)計公司德州儀器TI，碎片化應(yīng)用場景很廣。首先是模擬信號的種類太多了，模擬信號鏈類的產(chǎn)品同樣如此， MCU的應(yīng)用場景就更廣泛了。”公司表示。

MCU 缺貨漲價潮？“經(jīng)營正常”

記者此前多方采訪以及多家券商、業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，均顯示芯片漲價潮至少將延續(xù)至明年一季度。也有部分公司表示，至少明年上半年將持續(xù)緊缺。

對于行業(yè)芯片產(chǎn)能普遍緊張的現(xiàn)狀，芯海科技并不諱言。

“受多重因素影響，今年整個芯片行業(yè)的產(chǎn)能普遍緊張。但對于芯海而言，目前沒有因為行業(yè)缺貨導(dǎo)致經(jīng)營不正常。公司有具體到每月/周的銷售、采購管理辦法和流程，會有專業(yè)人員關(guān)注銷售及采購市場情況變化，及時調(diào)整公司的備貨策略，以滿足相應(yīng)的市場需求。”芯海科技方面透露，“并且，公司的第一大供應(yīng)商也不是國外晶圓廠商，受疫情等因素影響也較小，加之公司對工藝?yán)斫夥浅Ｉ睿幌盗械囊蛩囟际潜ＷC芯海正常經(jīng)營的保障。”

三季報顯示，截至今年9月末，芯海科技賬面預(yù)付款項達到3322.64萬元，同比增加17.31倍；存貨為1.11億元，增長121%，正是由于原材料備貨增加。

“三季報實際上已經(jīng)足以證明，我們的經(jīng)營狀況是比較正常的，并且也對供需情況有比較客觀的理解。這也是公司管理能力的體現(xiàn)。”公司稱。

據(jù)介紹，根據(jù)業(yè)內(nèi)慣例，芯片從晶圓到最后的封裝測試、發(fā)貨，整個周期一般最快要3-6個月。

“所以說如果一家企業(yè)現(xiàn)在缺貨，其實可以倒推是3-6個月之前的預(yù)估工作沒做好。當(dāng)下才去下單，交期可能是3-6個月甚至更長，也會面臨漲價或供應(yīng)商無法安排產(chǎn)能的風(fēng)險。”

在芯海科技看來，除了團隊能力，內(nèi)部經(jīng)營、管理能力，以及對技術(shù)、工藝的理解等，更是一家芯片企業(yè)的決定性因素。

“未來，我們?nèi)詫膬蓚€層面努力，一是繼續(xù)把市場研究清楚，做準(zhǔn)計劃和管控，二是與供應(yīng)鏈繼續(xù)保持好的溝通。”

芯海科技透露，今年11月，公司以5000萬元參與半導(dǎo)體封測企業(yè)通富微電總額32.7萬億元定增，實際上也是圍繞著產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略去布局，以股權(quán)關(guān)系進一步加強供應(yīng)鏈關(guān)系。目前整個產(chǎn)業(yè)鏈也呈現(xiàn)出日趨緊密的關(guān)系，卓勝微及華峰測控亦參投了上述定增。

芯海是否會漲價？

針對本輪芯片漲價潮，芯海科技認(rèn)為一是由于上下游晶圓或封測成本增加，二是由于行業(yè)性缺貨。公司本身仍將遵循“隨行就市”的常態(tài)化價格管理機制。

“網(wǎng)上也有投資者問會不會漲價。芯海會定期檢視，比如說一個季度，讓市場行銷、財務(wù)供應(yīng)鏈一起去評估我們的價格和成本構(gòu)成體系，并參考市場價格情況，與合作伙伴溝通，再去確定價格。”芯海科技對記者表示，“不是今年我們才這樣做，原本每年也會有價格變化，這是一個持續(xù)性的價格管理行為，主要還是要看材料成本等價格決定因素。”

紅外之外已正增長

除了產(chǎn)能和價格，公司業(yè)績持續(xù)性也深受關(guān)注。

芯海科技坦言，此前也有投資者詢問，由疫情驅(qū)動的紅外測溫產(chǎn)品大幅提振業(yè)績不可持續(xù)化，未來公司將如何應(yīng)對。

紅外業(yè)務(wù)，今年確為芯海科技業(yè)績增色不少。

招股書披顯示，今年一季度芯海科技實現(xiàn)營收5629.27萬元，同比增長95.66%，主要系受新冠疫情拉動紅外額溫槍等防疫物資需求的影響，這一產(chǎn)品銷售額占比達到70%。剔除紅外相關(guān)芯片產(chǎn)品后，一季度公司營收同比下降 23.84%，其中傳統(tǒng)芯片產(chǎn)品壓力觸控芯片以及智慧家居感知芯片銷售收入分別同比下滑93.86%、64.83%。

為此公司還作了風(fēng)險提示，稱公司紅外測溫芯片及模組產(chǎn)品銷量增長較快，具有一定偶發(fā)性，可能無法長期持續(xù)。

后續(xù)的三季報顯示，芯海科技業(yè)績增幅仍較高。公司今年前三季度實現(xiàn)營收2.54億元，同比增長66.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤6069萬元，同比增長216.62%。對此公司稱主要系公司經(jīng)營情況良好，除紅外產(chǎn)品對業(yè)績貢獻外，其他品類產(chǎn)品也實現(xiàn)增長。

“其實我們不是特別擔(dān)心這個問題，公司在芯片領(lǐng)域已經(jīng)耕耘了17年，我們的技術(shù)是通用性的，而歷年其實都有不同的消費熱點，并且切換非常快，比如今年是紅外，明年是TWS或者其他。關(guān)鍵還是迅速捕捉機會并應(yīng)對的能力，這考驗一家芯片企業(yè)的管理能力、體系能力、運營能力，技術(shù)能力，甚至還要看你的文化能不能打硬仗。比如今年紅外測溫突然大火，我們原來并沒有在做這塊，但從技術(shù)到市場，公司實際上只用了20幾天。”芯海科技方面補充。

從傳統(tǒng)產(chǎn)品來看，芯海科技透露，今年前三季度公司其他品類也已經(jīng)實現(xiàn)了正增長。

今年一季度，公司部分產(chǎn)品銷售收入同比下滑，主要受新冠疫情影響，如壓力觸控芯片下游主要手機廠商產(chǎn)品發(fā)布及量產(chǎn)時間推遲，智慧家居感知芯片下游終端應(yīng)用如消費電子、家電設(shè)備等出貨延后，因此公司壓力觸控芯片以及智慧家居感知芯片銷售收入有一定下滑。

芯海科技坦言，“之前確實有一些影響，但傳統(tǒng)品類其實隨著消費和整體經(jīng)濟已經(jīng)在逐漸復(fù)蘇。”

今年11月，芯海科技還推出了股權(quán)激勵計劃，擬授予限制性股票數(shù)量610萬股，占公司總股本6.10%；受激勵對象總?cè)藬?shù)為128人，占員工總數(shù)254人的50.39%。

根據(jù)草案披露，股權(quán)激勵2021年行權(quán)的條件為：以2019年為基數(shù)，2021年營收增長率不低于90%或凈利潤增長率不低于110%。

芯海科技方面向記者表示，“期期權(quán)的授予，其實是一個沖鋒號，大家有了一個牽引。2019年我們的營收是2.58億，到2021年如果要增加90%，等于你要做1.9億元的增長，這個相比同業(yè)是有挑戰(zhàn)性的。”
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