在股市近期的新能源熱潮中，寧德時代（SZ:300750）是當之無愧的鋰電龍頭，可以算是鋰電茅臺。

寧德時代正在大手筆擴充產能，要建工廠自然要采購生產設備。那么，寧德時代的上游供應商也是一個值得關注的投資方向。

新三板上的超音速（OC:833753），主要產品是面向鋰電行業的自動化設備。

2017年的第二大客戶是寧德時代。其他是ATL、藍思科技等。

2018年的客戶是鋰電廠商ATL、鋰電設備企業北方華創和先導智能。

2019年的客戶是ATL、贏合科技、欣旺達、寧德時代。

可見，超音速的產品和技術已經獲得了寧德時代、ATL、北方華創、先導智能、贏合科技、欣旺達等鋰電業內主流大企業的認可。

超音速的主要產品是鋰電視覺檢測設備，可以利用人工智能技術來自動檢測鋰電產品中的缺陷檢 ，大大提高生產效率。

這種技術叫機器視覺，是人工智能下面的一個細分領域，就是用攝像機來替代人眼，來識別特定的圖形圖像。

機器視覺是一門涉及機械、電子、光學、自動控制、人工智能、計算機科學、圖像處理和模式識別等諸多領域的交叉學科。機器視覺相較人工視覺有許多優勢。機器視覺是用機器代替人眼，其功能范圍不僅包括對信息的接受，同時還延伸至對信息的處理與判斷。

工業是目前機器視覺應用中比重最大的領域之一。由于制造業競爭加劇，成本壓力迫使企業

重視生產效率并促進了機器視覺技術的應用。為了提高生產效率，降低人力成本、減少生產

過程中的錯誤，工業生產和管理中的某些人工環節逐漸被機器替代。機器視覺系統的特點是

提高生產的柔性和智能化程度。此外，機器視覺易于實現信息集成，是實現計算機集成制造的基礎核心技術之一。因此，機器視覺系統與智能制造如影隨形，被廣泛地應用于產品尺寸

檢測、缺陷檢測、產品識別、裝配定位等方面。

根據國外調研機構 Markets and Markets 的統計數據，2011 年-2017 年，全球機器視覺市場規模持續增長，2017 年已突破 80 億美元。增長源于下游消費電子、汽車、半導體、醫藥等行業規模持續擴大，主要國家的工業自動化水平穩步提升，機器視覺在傳統行業中的滲透率不斷提升且不斷開辟新的應用領域和場景。

根據 CB Insight 數據，目前中國已是繼美國、日本之后的第三大機器視覺領域應用市場，未來發展前景廣闊。隨著政策支持力度不斷加大以及產業轉型升級帶來良好機遇，我國機器視覺行業有望保持快速發展。

中國機器視覺市場需求在近年來持續增長，2015-2017 年銷售額年均復合增長率達到 36．4% 。受益于配套基礎設施建設不斷完善、制造業總體規模持續擴大、下游應用行業快速發展、智能化水平進一步提升、國家促進高端裝備制造及智能化生產政策的出臺等因素，中國機器視覺市場需求在近年來持續增長，根據前瞻產業研究院的研究報告，2011 年至 2017 年，我國機器視覺行業市場規模從 10．8 億元增長至 80 億元，年均復合增長率近 40%。

未來五年，得益于經濟持續穩定發展、產業結構轉型升級、制造業自動化及智能化進程加速、行業內企業自主研發能力增強、機器視覺產品應用領域的拓寬等因素，中國機器視覺行業規模有望實現持續、穩步增長，預計從 2018 年的 104 億元增長至 2023 年的 197 億元，年均復合增長率達到 13．63%。

機器視覺在工業領域主要有三類應用，包括尺寸與缺陷檢測、智能制造以及自主導航等。超音速主攻的就是尺寸測量與缺陷檢測。

ATL公司的鋰電池極片缺陷檢測設備的供應商正是超音速，這套系統實現了對鋰電池極片的涂布瑕疵、極片總長、極片涂膏長、涂膏錯位尺寸進行嚴格檢測，增加了檢測的靈活性，且容易對其功能進行擴展，對于提高檢測效率、降低檢測成本、提升鋰電池產品質量具有重要意義。

超音速還有分條機極片線掃檢測系統、制片機極片檢測系統、疊片機極片檢測系統、極耳焊接定位檢測系統和鋰電池外觀檢測系統等。

目前國際知名品牌的動力電池廠家如LG化學、三星SDI、松下電池，國內-線鋰電池廠商如ATL、寧德時代、力神電池、中航鋰電、光宇集團等均已逐步普及CCD視覺系統在線表面缺陷檢測。

這些知名品牌不惜投入大量資金，引入各種先進的CCD視覺檢測系統，為的就是保證把每

一顆出廠的鋰電池的危險降到最低，為鋰電池的安全生產和使用提供強有力的保駕護航。

超音速CCD視覺系統在實際生產過程中主要提供以下功能：

1）在極片運動速度高達80米/分的情況下，仍可穩定檢測各類表面缺陷，人眼無法如此快

速反應

2）根據不同的CCD相機硬件配置，大于0．1mm的缺陷均可穩定檢測出來

3）能夠實現大數據管理，無縫對接MES系統，例如數據的自動存儲，缺陷的分類統計，給

工藝的改良和生產的可追溯性提供重要的數據支撐

4）實現人工智能學習，對不斷變化的工藝衍生出各種缺陷類型，該圖像軟件系統可以實現

一定程度的人工智能學習，該功能讓鋰電池生產檢測向智能化邁進了一大步。

因此，基于機器視覺的鋰電缺陷檢測設備受到了國內鋰電企業的歡迎。

超音速“鋰電池卷繞一體機綠膠缺陷尺寸檢測視覺系統” 打破了國內對進口產品的依賴。設備精度最高分辨精度可達到正負0．01mm 以內，檢測速度快，可達180 米/分以上，可分辨出貼膠露頭大于0．1mm 的金屬漏箔，各項指標均達到了國內領先的水平，縮短了與國際同行業的差距。目前鋰電一線品牌廠家都已經配置公司的“卷繞一體機綠膠缺陷尺寸檢測”，以及新上的鋰電產線，將作為一款標準配置作為生產必須檢測項目。

因此，超音速雖然是新三板上一個小企業，但是專注在鋰電檢測領域，在這個細分領域做得很出色。

從機器視覺整個領域來看，競爭還是很激烈的。國外企業有康耐視、基恩士、海克斯康等，規模很大，成立時間很長，品牌知名度高，并且很多核心零部件都自己生產，因而有很高的毛利率。

國內的競爭對手有奧普特、矩子科技、天準科技、賽騰股份、勁拓股份（SZ:300400）、海克易邦、精測電子、當升科技、鼎捷軟件、普理司科技等。

和國內競爭對手相比，超音速的規模很小，并且毛利率偏低，整體競爭力偏弱。

2020年初疫情發生后，超音速很快研發出火眼金睛AI智能全自動化口罩機，不僅為抗疫做出了貢獻，也提升了自己的業績。

這一方面說明超音速對市場很敏銳，反映很快，另外也說明技術實力還是不錯的。

從超音速的專利來看，2020年，公司不僅申請了很多口罩機相關專利，而且在布局板材行業，申請了不少木板檢測的專利。看來，公司是要從鋰電行業逐步拓展到板材等多個行業。

估值方面，超音速當前規模還較小，不太適合用PE、PB來看。可以參照其最近的定增價：4．91元，當前價格是5元，市值1．53億，還算合理。如果公司能夠抓住下游鋰電企業寧德時代、欣旺達等產能大擴張的機遇，有機會從一個小企業成長為天準科技（55億市值）這樣的中型企業。

【特別說明】文章中的數據和資料來自于公司財報、券商研報、行業報告、企業官網、公眾號、百度百科等公開資料，本人力求報告文章的內容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。文章中的信息或觀點不構成任何投資建議，投資人須對任何自主決定的投資行為負責，本人不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。

責任編輯：xj