1月22日晚，華燦光電（300323.SZ）公告透露，珠海國企華實控股已簽約收購華燦光電24.87%的股權，交易完成后將成為華燦光電第一大股東。在Mini/Micro LED市場爆發的前夜，具有雄厚實力的國資企業入主中國大陸第二大LED芯片公司，意味著LED芯片業進入新景氣周期，資本戰升級。

首先，Mini/Micro LED和第三代化合物半導體“錢景”看好，已經成為LED芯片業的新賽道。過去兩年，LED芯片行業由于產能過剩、普通照明用LED芯片價格持續下跌而陷入低潮。不過，新一代顯示技術Mini/Micro LED和第三代（化合物）半導體，正在開啟LED芯片業新一輪的成長曲線。

業界預計，2023年全球Mini LED背光終端設備8070萬臺，2019-2023年的年復合增長率達90%；Mini LED背光模組市場規模5.3億美元。2023年Mini-LED顯示器件市場規模有望達6.4億美元。2025年MicroLED高端電視機、手機、手表等模組的出貨量可達3.3億只，產值將超過100億美元。

中國第三代半導體也迎來發展的窗口期。預計到2025年，5G通信基站用GaN射頻器件的國產化率將達到80%；第三代半導體功率器件在高速列車、新能源汽車、工業電機、智能電網等領域規模應用；到2030年，將形成1-3家世界級龍頭企業，帶動產值超過3萬億元，年節電萬億度。

2021年，蘋果、三星等消費電子巨頭都擴充了Mini LED背光產品陣營。蘋果Mini LED背光產品2021年、2022年出貨量有望增至1000萬~1200萬部及2500萬~2800萬部。三星今年Mini LED背光液晶電視的出貨量計劃達到200萬臺。Mini LED已成為資本市場熱捧的概念。

其次，Mini/Micro LED正處于產能擴張的關鍵期，第三代半導體也處于重要的孵化期。目前，LED芯片業持續迎來投資熱潮。面對新一輪的成長曲線，如果投資不足，將會錯失機遇，甚至有掉隊風險。作為國內行業“老二”的華燦光電，在十字路口，迎來了更具實力的新大股東。 LED芯片業過去兩年已經經歷了優勝劣汰，像德豪潤達2019年因難以承受虧損壓力、已經退出了LED芯片領域。

在行業轉型升級的關鍵期，上下游、業內外紛紛加碼投資Mini/Micro LED芯片和第三代半導體，或擴大產能，或加強研發，或合縱聯橫，誰跟不上節奏，將會成為新的淘汰對象。 高工產研LED研究所的數據顯示，2020年Mini/Micro LED等領域新增投資已接近430億元，較2019年實現了數倍的增長。高工LED董事長張小飛認為，隨著LED行業集中度提升，企業要把握住Mini/Micro LED的機遇，強者會越強。

因為這將是巨頭的戰爭，小企業則需在特殊市場快速成長。 華燦光電的勁敵三安光電，早已深入布局。三安在湖北鄂州的Mini/Micro LED芯片基地將在今年3月投產。三安去年在湖南長沙還開建了新基地，聚焦第三代半導體碳化硅（SiC）的研發及產業化，擬建設從長晶、襯底制作、外延生產、芯片制備到封裝的全產業鏈，以滿足能源芯片等的需求。

相比之下，華燦光電去年也募資15億元，其中12億元投入Mini/Micro LED的研發與制造。面對三安與TCL華星聯手研發Micro LED，華燦則與另一面板巨頭京東方在Mini/Micro LED上合作。但是，華燦無論LED芯片產能還是Mini/Micro LED項目投資規模，均與三安有差距，需要盡快趕上。

第三，各種國有資本和產業資本，加快在第三代半導體領域跑馬圈地，因它涉及5G通信、新能源汽車、智能電網等的關鍵部件，以及新一代顯示技術Mini/Micro LED。近年珠海國資從一般競爭性行業淡出，轉而加碼第三代半導體產業，為地方經濟的新騰飛搶占上游核心部件資源。 中國企業在貿易摩擦中已經吃到了“缺芯”的苦頭，第三代半導體成為突破的重點方向。化合物半導體的生產，也用到LED芯片的生產設備MOCVD，三安2014年便開始延伸到集成電路領域，累計投入超50億元。

去年上半年三安集成實現營收3.75億元，同比增長680.48%。 可見，第三代半導體需要重金長線投入，才能逐步見效，三安背后有國家安芯公司的支持。鴻利匯智持續擴大Mini/Micro LED的封裝產能，背后是瀘州市國資旗下瀘州老窖集團的全資子公司金舵投資已成新大股東，提供了強大的資金支持。康佳Mini/Micro LED項目則得到重慶政府的支持。

空調巨頭格力電器2020年年初完成混合所有制改革，珠海市國資委不再是其控股股東。套現約400億元的珠海國資，如今押寶到上游的芯片領域。即將“入主”華燦光電的華實控股，為珠海國資委的全資子公司。有意思的是，格力電器去年已完成對三安光電20億元的戰略入股。 在國家“粵港澳大灣區”的戰略規劃中，珠海將與澳門特區聯動，實現原有產業的轉型升級。

第三代半導體是原有產業轉型升級的關鍵依托之一，比如，格力計劃推出體積更小的高能效空調柜機、小米推出手機快充產品，都需要用到第三代半導體，所以華實控股拿下華燦光電是順理成章。

責任編輯：xj

原文標題：【明微電子·趨勢】LED芯片業進入新景氣周期 資本戰升級

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