一路狂跑的芯片股價，吊足市場投資者的胃口。對于行內公司最近披露的業績，市場普遍寄予“厚望”，然而最新的公司業績卻令市場感到預期過高了。

通訊設備公司高通，于美國當地時間2月3日公布最新季報，盡管諸多指標都創出“歷史新高”，然而卻明顯受到行業供應鏈短缺的限制。由于現況仍不明朗，當天美股收市后，由經紀商撮合的高通股票成交價格顯著下跌。

在截至去年12月底的一個季度內（為高通2021財務年度的第一季度），按照GAAP會計規則，高通收入為82.35億美元，按年增加62%；凈利潤為24.6億美元，按年增加165%。高通的稀釋后每股盈利達到了2.12美元，該股在2月3日收盤時報每股162.3美元。高通在過去的12個月內股價從約84美元上升91%，因此，綜合過去12個月計算的動態市盈率達到約36倍。

高通CEO莫倫科夫（Steve Mollenkopf）表示，這個季度的表現“超乎尋?！?，主要動力來自于5G設備、射頻前端裝置、汽車和物聯網。通過該公司的報表，可以看到以智能手機為代表的5G設備芯片收入同比增長了79%、物聯網相關芯片收入同比增長48%，然而出人意料的是，原本市場預期爆發增長的汽車芯片銷售額，僅同比增長44%。

從2020年年末開始，汽車行業率先發出“缺芯”的求救信號，與此同時，5G智能手機、高性能電腦、云基礎設施也出貨甚高，因此導致行業芯片“求芯若渴”。對此，即將在今年6月30日接替莫倫科夫擔任新CEO的安蒙（Cristiano Amon）在業績公布后向市場投資者表示：“芯片短缺已經是普遍現象。”

Bloomberg Intelligence的高級研究員Anand Sprinivasan就高通的季報分析指出，事實上行業芯片短缺，限制了高通進一步取得收入增長。他預料，芯片供應量大概要到今年下半年才會跟上市場需求。

分析高通的季報可以發現，該公司主要收入分為兩塊，一塊是QCT，也就是出產產品的銷售收入，另一塊是QTL，也就是技術授權的收費，兩者均創出季度收入的歷史最高紀錄。QCT收入為65.33億美元，按年增加81%；QTL收入為16.6億美元，按年增加18%。

高通對2021財務年度第二季度（1月-3月）的業績進行了展望，預計收入將達到72-80億美元，其中QCT收入預計最多65億美元，與上一季度持平，而QTL收入則最多14.5億美元，反映管理層認為技術授權收費將按季度有所收縮。
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