在大的品類上，模擬芯片出現爆發性增長的機會越來越少，所以國外模擬巨頭公司近年來業務增長的主流模式就是通過兼并來實現對產品線的全面布局，然后在這個格局下精耕細作，充分利用模擬技術迭代慢的特點，精細打磨產品，以成熟產品培育微創新，這樣新老產品結合，布網越來越密，中小公司雖然還能生存，但增長的空間已經被基本鎖死。

近日，據外媒報道，美國芯片公司Silicon Labs傳出將拆分出售其模擬芯片業務，剝離完成以后，Silicon Labs將專注于物聯網芯片及解決方案市場。

根據Silicon Labs的最新財報，2020年其總營收為8.87億美元，其中物聯網產品線營收約為5.14億美元，占比為58%。如果其余部分（Silicon Labs在2020財年將其分類為“基礎設施與汽車產品”）被視為模擬芯片業務，那么其2020年銷售額為3.73億美元，占比約為42%。據外媒稱，這部分業務估值為20至30億美元。

從財報數字來看，物聯網產品線連續三年增長，勢頭良好。而其余產品近三年增長乏力，并在2019年出現較大下滑，其中基礎設施產品線（時鐘與隔離器）同比下滑8.2%，廣播產品線（消費及汽車級廣播用芯片）同比下滑18.7，而通信接入產品（VoIP、嵌入式調制解調器和網絡供電產品）同比下滑19.2%。這讓Silicon Labs對這三條產品線進行了改組，統一到“基礎設施與汽車產品”一個部門里，這次改組或許就埋下了分拆出售的種子。

Silicon Labs的廣播用芯片（即收音機芯片）與通信接入產品面向的都是增長停滯的市場，未來技術革新點不多，以后的生存空間會越來越惡劣，這兩部分業務被出售比較合理。不過時鐘與隔離器產品則不同，這兩條產品線應用范圍很廣，而且Silicon Labs在這兩個產品線上有不少積累，出售有些可惜。當然，數字隔離器產品在中國市場面臨納芯微等廠商的巨大沖擊，而時鐘產品也有若干家國內公司開始布局，預計以后也會對Silicon Labs這種不上不下的廠商帶來較大影響。

從買家角度來考慮，不會只買看起來快要賠錢的產品線，所以Silicon Labs要剝離業務的話，整體將“基礎設施與汽車產品”出售也算合理。

不過即便將該部門整體剝離，也不意味著Silicon Labs是賣掉“模擬芯片業務”，雖然基礎設施與汽車產品部門里絕大多數產品都是模擬產品，但物聯網產品中，也離不開模擬技術，而模擬與混合信號技術一直是Silicon Labs強調的競爭優勢，在Silicon Labs的年報中，處處強調模擬是立身之本：我們為物聯網應用提供模擬為主的混合信號解決方案……我們致力于開發創新性強的以模擬技術為主的混合信號芯片。

而且，從利潤貢獻來看，基礎設施與汽車產品部在2020年還優于物聯網部門。2020年該部門為Silicon Labs增加利潤1170萬美元，而由于物聯網市場競爭激烈，Silicon Labs不得不降價應對，所以其物聯網部門只增加了550萬美元利潤。在利潤率上，物聯網產品線拖了全公司的后腿。

但為什么Silicon Labs要保留物聯網產品部門，而要出售利潤貢獻更好的基礎設施與汽車產品部呢？

Silicon Labs所在物聯網市場成長性

未來的成長性可能是最重要的考慮，從Silicon Labs在財報電話會上的分享來看，物聯網潛在市場2019年至2023年復合增長率達到10%，而基礎設施與汽車潛在市場增長率只有5%，這也就是為什么物聯網產品降價還能連續三年實現銷售額增長的原因。

基礎設施及汽車市場成長性

所以，如果Silicon Labs出售基礎設施與汽車產品部，并不是模擬芯片不能賺錢，而是純模擬芯片的商業模式越發不適應歐美日等地區的中小規模芯片公司。不像數字類芯片或者SoC可以單款爆品打天下，在大的品類上，模擬芯片出現爆發性增長的機會越來越少，所以國外模擬巨頭公司近年來業務增長的主流模式就是通過兼并來實現對產品線的全面布局，然后在這個格局下精耕細作，充分利用模擬技術迭代慢的特點，精細打磨產品，以成熟產品培育微創新，這樣新老產品結合，布網越來越密，中小公司雖然還能生存，但增長的空間已經被基本鎖死。

中國公司還可以打國產替代概念，外國中小模擬芯片公司就只有被大公司或中國公司替代的命運了，所以對于上市公司而言，即便現在有不錯的利潤，也不如趁著市場行情好，找個金主賣掉好。

但換個角度看，大規模SoC越來越拼規模，模擬與混合信號技術才給中小公司以生存的希望，對Silicon Labs而言，即便整體出售了基礎設施與汽車產品部，并不意味著放棄模擬芯片業務，在物聯網應用上，模擬技術大有發揮的空間，即便賣掉“模擬芯片業務”，明年Silicon Labs的年報上應該還會寫：我們致力于開發創新性強的以模擬技術為主的混合信號芯片。
責任編輯:tzh