集微網消息，“當今世界每六項新技術的發明，就有一項離不開稀土。”中國科學院地質與地球物理研究所研究員范宏瑞表示。

行業周知，稀土是重要戰略資源，也是不可再生資源。美、日等發達國家也都將稀土列入戰略礦產資源。作為“萬能之土”，稀土廣泛應用于新能源、新材料、航空航天、電子信息等領域。尤其是在新能源汽車產業，稀土影響著其核心的三電技術。

作為新能源上游關鍵材料的氧化鋱、氧化鏑、氧化鐠釹等稀土近三個月累計漲幅均超30%。當前，以這些為代表的稀土元素期貨價格和上市公司股票“漲”聲不斷。

在一片“漲”聲背后，稀土正面臨著怎樣的市場現狀？本土稀土產業鏈面臨著怎樣的挑戰和機遇？在芯片“危機”之后，稀土會是汽車產業下一把達摩克利斯之劍嗎？

稀土市場現狀

“受經濟復蘇、超寬松貨幣和財政政策等多重因素影響，大宗商品的‘超級周期’或已開啟。”目前已有多位分析師認同這個觀點。這也反映了稀土元素正面臨的市場現狀——量價齊升。

“引發稀土量價齊升背后的本質是其有效供給放量受限和實際需求旺盛的雙輪驅動所致。”行業人士指出，“從供給來看，全球稀土供給較為集中，緬甸是僅次于中美的稀土產區。若緬甸受政治因素影響礦山減產、停產或出口管制，將對全球的稀土供給產生較大沖擊。”

從需求端看，新能源汽車、風電等下游新興行業需求旺盛，帶動稀土需求快速增長。在稀土下游永磁材料中，傳統永磁材料占比60%，需求較為穩定，高性能永磁材料占比40%，增長速度較快。

其中，高性能永磁材料主要的終端應用為傳統汽車（38%），新能源汽車（12%），風電（10%）和家電（9%）。去年Q3以來，新能源車、風電設備和消費電子等新興行業發展迅速，拉動稀土需求大幅增長。

由上圖稀土價格走勢來看，從2010年開始，稀土材料漲價經歷了幾輪周期。從此前幾輪漲價邏輯來看，其核心驅動都是供給，包括收儲、打黑、地緣事件等，漲價邏輯持續性不強；但與前幾輪不同，本輪稀土價格上漲是以需求為核心的需求+供給的雙輪驅動，持續性可能更長。

稀土機遇和挑戰

受當前國際經貿關系的影響，產區之一的美國對稀土也開始采取措施。據路透社報道，拜登政府在2月24日與兩黨議員共同討論稀土供應鏈問題。據了解，這項行政命令要求立即對稀土元素、電動汽車電池、半導體等領域的供應鏈進行為期100天的審查。

行業周知，今年芯片短缺嚴重打擊了汽車制造商，這在一定程度上也迫使拜登政府重視稀土問題。因為稀土元素與拜登政府力推的“把政府近65萬輛車全換成電動車”這一政策息息相關。

從產業鏈來看，稀土礦通過開采冶煉成為稀土，經過再加工處理，八成的稀土都制成了永磁材料，永磁材料主要用于新能源車電機、風力發電機等新能源產業，因此，稀土作為目前重要的新能源金屬而備受關注。

據悉，一般汽車整車有30多個部件要到稀土永磁磁鐵，而高端車更是有70多個部件需要用到稀土永磁材料，用以完成各種控制動作。

“一輛高級轎車需要稀土永磁材料約0.5kg-3.5kg，在新能源汽車上這些量更大。每輛混合動力車較傳統汽車要多消耗5kg釹鐵硼；純電動車中，稀土永磁電機替代傳統電機要多使用5-10KG釹鐵硼。”行業人士指出。

據中國汽車工業協會統計，2020年全年，新能源汽車銷量136.7萬輛，其中純電動汽車銷量111.5萬輛，插電式混合動力汽車銷量25.1萬輛。

從2020年銷售比例來看，純電動汽車占比為81.57%，剩余基本都是混動車。按這個比例測算，一萬輛新能源車所需的稀土材料在47噸左右，比燃油車多出約25噸。

綜合來看，下游旺盛的需求為稀土產業帶來發展機遇，但受地緣政治因素和疫情等多因素影響，其供給將面臨挑戰。

對汽車產業的影響？

作為產業鏈上游的一部分，稀土產業面臨的發展機遇和挑戰，也將會傳導到新能源汽車。

根據各國對新能源車的政策來看，新增新能源車目標規劃占比將大幅提高。按照每萬輛新能源汽車比傳統汽車多出25噸釹鐵硼材料的消費量來計算，預計未來5年汽車的稀土需求增加約7.5萬噸。再加上風電、家電和消費電子端的需求，未來五年的增量將超14萬噸。

然而，稀土需求增長過大，對需求最大的汽車產業鏈可能造成反作用。

一方面，會導致供給缺口過大。目前我國稀土一年配額、消費量是15萬噸左右，未來5年新增14萬噸，相當于增加了一倍的消費量。在這個背景下，如果配額不大幅增長，稀土的供給就會出現目前車用芯片緊缺的局面。

事實上，這個問題已經引起國內的重視。近日，工信部、自然資源部下發2021年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標，分別為84000噸和81000噸，較去年同期增加1.8萬噸、1.75萬噸，增幅分別為27.3%、27.6%。

中國2021年第一批稀土礦指標增長情況（單位：噸）

來源：工信部、自然資源部，中泰證券研究所

值得注意的是，以往第一批指標多在第二季度發放，本次則是提前到2月份，顯示出當前市場需求火爆導致供給缺口加大的問題。

另一方面，需求大增的預期刺激稀土價格增長，這對于電機廠商及終端車企卻不是利好。“稀土價格持續上漲，稀土永磁材料成本大增，也導致了電機的生產成本增加。”行業人士提到，在上游材料價格大增的情況下，電機廠商面臨著盈利壓力。這種壓力傳導下，車企同樣承壓，最終可能是由消費者來買單。

在“漲”聲高潮過后，尤其是全球化背景下，美國的“去中國化”策略將對全球產業供應鏈穩定造成沖擊，稀土或成新能源汽車產業鏈頭上的達摩克利斯之劍。

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