美東時間2021年3月18日，全球領軍IoT云平臺Tuya(涂鴉智能)在紐約證券交易所上市。作為全球范圍內IoT云平臺第一股，截至當日收盤，Tuya股價報收25美元，市值接近140億美元。當日成交額接近7億美元。

據招股書，Tuya的基石投資人包括了CPPIB(加拿大養老基金)、Dragoneer、GIC(新加坡政府投資公司)、老虎環球基金(Tiger Group)、騰訊投資及高瓴資本，均為國際知名投資機構，合計認購本次發行股票的50%，并鎖定6-12個月。

在基石投資者普遍認購20%發行股票的大環境下，六大頂級機構相當于用真金白銀對Tuya的發展前景做了背書。

為什么Tuya能收獲頂級投資機構的認可?這與Tuya的技術實力、過往業績和商業前景都有關系。

據招股書內容，基于在IoT PaaS全球市場中的主導地位，Tuya已成為全球領先的IoT云平臺。按照2020年賦能的智能設備數量計算，Tuya甚至已經是全球市場上最大的IoT PaaS平臺。

截至2020年12月31日，Tuya累計超過26.2萬物聯網設備和軟件開發者，Powered by Tuya賦能2.04億個智能設備，252000設備SKUs，日語音AI交互超1.22億次，云平臺每天處理超過840億次云端設備請求。

就服務內容來說，Tuya開創了專門構建的物聯網云平臺，為企業和開發人員提供全套產品，包括平臺即服務(PaaS)和軟件即服務(SaaS)。

IoT PaaS幫助企業與開發者快速、低成本地開發、啟動、管理基于軟件的設備及服務，并實現盈利。行業SaaS方案能使企業輕松、安全地部署、連接及管理大量不同品類的智能設備。Tuya同時也為企業、開發者和終端用戶提供各種基于云端的增值服務，提升他們開發和管理IoT體驗的能力。

值得注意的是，Tuya的IoT PaaS將傳統的產品轉變為具有“邊緣”計算、存儲及聯網等功能的物聯網產品，這也為低代碼或無代碼開發環境打下了基礎。同時，Tuya也提供豐富的開發者工具，并為客戶提供云端服務來定制化或開發物聯網應用程序。通過這些應用程序，客戶可以連接到Tuya的云平臺，管理他們的智能設備，并在各種場景中應用。

另外，Tuya也在為越來越多的垂直行業提供SaaS行業解決方案。諸如酒店運營商或物業負責人等，都可以利用Tuya的SaaS解決方案，更加智能化地管理已連接的智能設備，從而提升經營的效率，并優化成本。Tuya的SaaS產品與物聯網云架構、設備管理App及用戶App集成在一起，以便消費者可以擁有即插即用的產品體驗。

基于云端的增值和其他服務也是Tuya的強項。Tuya為企業用戶提供了AI算法驅動的虛擬助手和數據分析工具，也為終端用戶提供了豐富的、可擴展的基于云服務的產品，包括物聯網數據存儲、消息推送和內容服務。

通過Tuya云平臺提供的數字孿生及云端連接能力，企業用戶可以并根據從大量物聯網數據中學到的模型來預測故障，為開發人員提供虛擬測試環境，對問題進行故障排除，從而無需對物理設備進行任何更改，使故障排除更加容易且成本更低。終端用戶可以從基本的物聯網服務中受益，例如基于存儲在云端的實時天氣數據，實現設備的場景自動切換。

招股書財務信息顯示，2020年Tuya整體營收1.799億美元，較2019年同期增長70%。其中Tuya的IoT PaaS凈收入擴張率(Dollar-based Net Expansion Rate)達到了181% ，2020年四個季度的凈收入擴張率依次為173%、160%、179%和181%。

對于企服軟件公司來說，凈收入擴張率是一個重要的指標。近年來熱門的企服上市公司，都有不錯的凈收入擴張率表現。比如，由巴菲特加持的明星企業Snowflake，截至2020年7月31日，半年收入凈擴張率也僅為158%。

Tuya的客戶粘性還體現在另一個指標——優質客戶(Premium customer)。在美股，企服公司一般會將連續12個月內貢獻收入超過10萬美元的客戶稱為優質客戶。招股書顯示，Tuya擁有超過188位IoT PaaS優質客戶，2020年全年，這些優質客戶為Tuya的IoT PaaS業務貢獻了約87%的收入。

隨著既有業務的鞏固和新業務的發展，Tuya未來仍存在相當可觀的的增長潛力，后續業績也值得期待。