今年以來,全球銅價瘋狂大漲,就在4月末,倫敦期銅價格超過了1萬美元/噸,創下10年來歷史新高。而美國銀行更是高喊,如果二級材料(非透明市場)供應增加的預期未能實現,銅可能將在三年內耗盡,到2025年預計銅價將達到2萬美元/噸。
市場對于銅價的暴漲看法呈現兩極分化的態勢,產業界及貿易商并不樂觀,但投行較為積極。由于我國是貧銅國家,國內企業主要利潤來源于加工費,很少能享受到銅價上漲帶來的紅利。而今年以來銅價不斷創下新高,讓許多實體行業不得不將成本轉移,尤其在半導體行業更是深受影響,今年半導體市場的缺貨漲價,銅價上漲是其中重要因素之一。
倫敦期銅近期價格走勢|金投網
今年銅價為何一路飆升?
對于銅價,據高盛方面發布的最新報告顯示,銅價過低將導致庫存短期內告罄的風險。若要避免此風險,高盛預計,2022年至2025年均價將達1.1875萬美元/噸、1.2萬美元/噸、1.4萬美元/噸、1.5萬美元/噸。不僅是高盛,花旗銀行方面也表示,2021年-2022年銅價樂觀預期將達到1.2萬美元/噸。首次利好情況,高盛已經把銅成為新的“原油”。
銅價格的上漲的原因有幾方面,一個是供給減少。2021年全球精煉銅產能預計將提升3.9%左右,但在2022年,精煉銅產量增長大幅低于預期,僅在1%左右。
從全球銅庫存情況來看,4月30日LME銅庫存相比過去幾周減少了16%,與急速消耗的庫存相比,供應量卻完全無法跟上,全球銅需求增長僅為6.5%,已經出現了52.1萬噸的供應缺口。盡管各大生產商及供應商持有的銅庫存數量可觀,但很難監控,并且隨著需求提升,價格也會持續上漲。
有人認為有關部門可以通過手段來調控市場價格,但關于全球的大宗商品而言,想要調控是很難的。許多大宗商品基本是國際定價,如果國內不給漲價,以銅為例,那么許多人會在國瘋狂買銅,賣到國外進行套利,這種行為會迅速的填補國內外的價格差。
同時世衛組織在此前已經透露,高收入國家已在接種疫苗,而貧窮國家并沒有疫苗,這導致發達國家率先復蘇,但貧窮國家仍在飽受疫情困擾。發達國家是消費端,消費需求上升,而貧窮國家是原材料供應方,疫情導致供給減少。需求增加,供給減少,價格自然會上升。
銅價屢創新高另一個原因,我國制定到2030年實現“碳達峰”的總體目標,這十年間,清潔能源將逐漸替代傳統化石能源,這也讓風電、光伏等新能源進入密集建設期。有機構預測,到2025年,國內清潔能源帶動的年均銅需求量為55萬-65萬噸左右。
同時,銅在電動車、半導體布線等許多快速增長的工業領域中發揮著重要作用,隨著全球整體經濟的復蘇,這些行業也提振了對銅的需求。
高盛方面更是指出,銅作為性價比最高的導電材料,如果沒有大量增加使用銅等關鍵金屬,就無法有取代石油的可再生能源。在全球邁向零排放的旋律之下,銅對于綠色能源的作用尤為重要。
銅讓半導體市場瘋狂
銅價的上漲已經切實影響到了我們的生活當中,今年以來半導體行業整體呈現缺貨漲價的態勢,銅價上漲是許多半導體器件漲價的重要原因之一。而這已經體現到了終端產品上,許多消費級電子及家電產品價格已經出現了較大幅度的上漲,如手機、耳機、洗衣機、電視機等,部分產品價格漲幅達到10%,個別產品漲幅已經達到了20%,這意味著上游原材料的漲價成本最終轉移給了消費者。
針對半導體行業,不好器件也受到了銅價上漲的影響。以繼電器為例,繼電器中導電材料大多數使用黃銅或者工業純銅,在不要求彈性較好的地方大多使用黃銅作為導電材料。因此銅價上漲,對于繼電器行業影響極大。
三友聯眾便針對銅價上漲回應相關股友稱,目前公司已有進行相應的調整措施,如進行期貨套期保值等。有業內人士表示,繼電器價格已經上漲,2021年的利潤空間上漲了30%。
在細分市場上,據宏發最新的財報顯示,宏發在繼電器規模上達到全球第一。Q1高壓直流繼電器發貨量倍增,累計出貨量達到2.05億元,同比增長為105%,這主要得益于全球新能源汽車銷量同比大幅上漲139%。結合近期特斯拉等新能源汽車價格上調,可以對銅價上漲造成的影響一探端倪。
功率、汽車類業務持續高增長。功率繼電器Q1發貨8.92億元,同比增長49%。功率繼電器主要來自大小家電、智能家居產品、新能源、戶用光伏逆變器等領域。汽車繼電器Q1累計發貨3.9億元,同比增長59%。其它門類中,電力、工業、信號繼電器和低壓電器在Q1分別同比增長19%、41%、30%和48%。從繼電器的市場來看,可以看出目前市場正在快速復蘇,但繼電器價格不斷上調,也在影響著整個行業的復蘇進程。
除了繼電器以外,半導體封裝、銅箔基板等以銅為主要原料的電子廠也面臨著成本墊高的壓力。早在今年初,全球半導體封測龍頭日月光控股以及聯茂、騰輝、臺耀等銅箔基板廠均開始啟動漲價來應對。如果今年銅價持續上漲,銅箔基板的價格或將進一步上漲。
另外,電纜等市場也深受影響。有電纜從業者表示,在3月份按6.5萬元/噸的價格報價了300多萬的電纜,在4月底價格已經漲到了7.2萬元/噸。直接向業主提出廢標,顯然投標保證金的成本已經遠遠不及漲價的幅度。
而現在電纜廠的廢標底氣在于如今市場已經轉變為賣方市場,許多項目都是準備好先進收購電纜,如今的電纜并不愁賣。
但對于許多中小電子廠而言,銅價的上漲已經成為了災難,許多企業受到成本影響被迫停工停產,出海產品終端并不接受漲價,導致企業無法將成本轉移,因此也不敢接受新的訂單。成本不斷上漲,也讓這些企業的利潤空間被不斷壓縮。
小結
這輪銅價上漲炒作的題材是新能源汽車以及美國的大基建,但事實上從去年3月份左右,銅價便一路上漲。這里唯一獲益的或許只有那些炒作的資本們,相比那些賣豬肉以及口罩的人而言,售賣銅礦及廢銅的資本們才是真正的大贏家。但這種瘋狂并不會一直持續,隨著銅礦開采恢復,以及需求回歸理性,對于半導體的影響終將回歸可控狀態,但這個過程可能會持續數年。
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