摘要

交易全部完成后，華友鈷業將直接持有巴莫科技38.62%股權，合計控制巴莫科技 65.02%的表決權，實現對巴莫科技的控制。

5月24日，華友鈷業公告稱，擬向杭州鴻源購買其持有的巴莫科技38.6175%的股權，交易價格為13.512億元。

此外，華友控股集團將其持有的巴莫科技26.4047%的股權對應的表決權等權利委托給華友鈷業行使。

本次交易全部完成后，華友鈷業將直接持有巴莫科技38.62%股權，合計控制巴莫科技65.02%的表決權，實現對巴莫科技的控制。

早于2019年5月，華友鈷業就曾披露作價32億元收購巴莫科技100%股權，不過該交易于同年9月被調整取消。

巴莫科技為國內三元正極頭部企業，主要產品為鈷酸鋰和三元材料（含高鎳）主要客戶為LG、CATL、三星、ATL，2020年營收41.52億元，三元正極出貨量國內排名前列。行業數據顯示，2021Q1三元正極產量7.65萬噸，巴莫市占率13%排名第一，容百12%第二。

華友鈷業主業為鋰電材料、鈷產量深加工及鈷、銅有色金屬采、選、治業務，巴莫科技為其重要客戶。華友鈷業強調，實現對巴莫科技的控制將進一步強化其在鋰電正極材料領域的布局。

更重要的一點在于，華友鈷業董事長陳雪華早在2019年計劃收購巴莫時就曾公開表態，對巴莫科技的收購將使公司完成對新能源鋰電材料產業鏈一體化的布局。

正極產業鏈條較長，從最上游的原生礦（硫化礦、紅土鎳礦）--鎳中間品（高冰鎳、MHP）--前驅體--正極材料。目前，華友鈷業已打通從鈷鎳資源、冶煉加工、三元前驅體、鋰電正極材料到資源循環回收利用的新能源鋰電產業生態閉環。

鈷鎳資源：鈷業務集中于非洲剛果（金）子公司 CDM 公司、MIKAS 公司，主要產品為粗制氫氧化鈷和電積銅；鎳資源開發主要集中在印尼，相關實體為合資公司華越公司。

冶煉加工：主要為鈷新材料產品的深加工業務，業務集中在華友衢州和桐鄉總部工廠，主要產品為四氧化三鈷、硫酸鈷等鈷化學品。

三元前驅體：新能源衢州、華海新能源、與POSCO合資的華友浦項和與LG化學合資的華金組成其三元前驅體業務，生產三元前驅體所需的原材料主要由華友衢州供給，同時外購部分作為補充；

正極材料：參股浦華公司、樂友開展正極材料業務，此次收購巴莫科技進一步擴張正極材料業務。

循環板塊：成立循環科技有限公司和再生資源有限公司布局鋰電池循環回收業務，另外收購韓國 TMC 公司 70%的股權和碧倫生物技術股份有限公司 100%的股權，TMC公司主要從事鋰電廢舊資源回收利用業務，碧倫公司主要從事鋰電循環資源的初級加工業務。

5月24日同天，華友鈷業還宣布與億緯亞洲等簽訂《印尼華宇鎳鈷紅土鎳礦濕法冶煉項目合資協議》，計劃在西亞哈馬黑拉島Weda Bay工業園區建設紅土鎳礦濕法冶煉項目，規模為年產約12萬噸鎳金屬量的產品和約1.5萬噸鈷金屬量的產品，建設總投資約為20.8億美元（約合人民幣134億元）。加碼上游原生礦資源。

需要強調的是，降本作為材料環節的底層邏輯，一體化布局無疑是目前有效的降本方式，同時也是增加材料環節議價權的重要方式。基于此，華友鈷業已完成從鈷鎳資源開發到鋰電材料制造一體化產業鏈，其正極材料一體化布局優勢也將日益凸顯。

編輯：jq