電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，四川一家物聯(lián)網(wǎng)模組企業(yè)宣布撤回創(chuàng)業(yè)板上市申請。這家企業(yè)是愛聯(lián)科技，為海思、高通開發(fā)物聯(lián)網(wǎng)模組，其在智能家居領(lǐng)域WLAN物聯(lián)網(wǎng)模組出貨量位居國內(nèi)第一。



繼去年6月創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理以來，愛聯(lián)科技開展的上市之路遭遇多重坎坷，兩度被深交所中止上市，長達(dá)一年時間IPO一直被卡在問詢階段。

原計劃此次創(chuàng)業(yè)板IPO，公開發(fā)行不超過2651萬股，募集4.41億元資金，用于愛聯(lián)科技的生產(chǎn)基地產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目和物聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室及研發(fā)中心升級建設(shè)項(xiàng)目。

愛聯(lián)科技成立于2016年，聚焦物聯(lián)網(wǎng)模組及系統(tǒng)集成部件設(shè)計、制造和銷售，擁有四大產(chǎn)品線，分別為無線局域網(wǎng)模組、無線廣域網(wǎng)模組、基于物聯(lián)網(wǎng)模組的系統(tǒng)集成部件和存儲模組，主攻智能家居、智慧城市、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智慧零售、智慧醫(yī)療、車聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用領(lǐng)域。

成立一年后，愛聯(lián)科技就完成Pre-A輪融資，2019年后又完成A輪融資，投資方為川創(chuàng)投、CBC帶寬資本、申萬宏源長虹股權(quán)、長虹電器。目前愛聯(lián)科技的第一大股東是長虹集團(tuán)，直接持股比例為71.91%，而綿陽市國資委又直接控股長虹集團(tuán)。段恩傳先生為愛聯(lián)科技的現(xiàn)任董事長。

2021年營收突破11億大關(guān)，主營業(yè)務(wù)毛利率14.83%

招股書顯示，近三年愛聯(lián)科技業(yè)績規(guī)模和盈利始終持續(xù)增長，從平穩(wěn)增長逐漸進(jìn)入到快速增長。

2019年-2021年愛聯(lián)科技的具體營業(yè)收入分別為8.21億元、8.68億元、11.50億元，復(fù)合年均增長率為140.12%。2021年營收和凈利雙重創(chuàng)新高，漲幅分別高達(dá)32.46%、48.41%。報告期內(nèi)，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為14.08%、14.70%、14.83%，在行業(yè)內(nèi)處于較低水平，這或許跟愛聯(lián)科技的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)，據(jù)悉其主要以低毛利率的局域網(wǎng)模組產(chǎn)品銷售為主。



愛聯(lián)科技超6成營收來自局域網(wǎng)模組，是企業(yè)最大的營收來源。報告期內(nèi)，愛聯(lián)科技的物聯(lián)網(wǎng)模組銷量分別為8686萬件、7449萬件、8367萬件，其中分別有8680萬件、7436萬件、8247萬件。值得注意的是，愛聯(lián)科技的新產(chǎn)品存儲模組2021年也開始首次實(shí)現(xiàn)小批量供貨，銷量為14.63萬件。在愛聯(lián)科技的所有產(chǎn)品中，存儲模組是售價最高的產(chǎn)品，2021年均價為228.10元/件，而局域網(wǎng)模組僅9.33元/件、廣域網(wǎng)模組為51.06元/件。



近三年愛聯(lián)科技的局域網(wǎng)模組、廣域網(wǎng)模組、系統(tǒng)集成產(chǎn)品、存儲模組四大產(chǎn)品線收入均保持持續(xù)增長的趨勢，其中廣域網(wǎng)模組的增長速度是最快的，2021年同比增長657.10%。

報告期內(nèi)，愛聯(lián)科技研發(fā)費(fèi)用分別為3219萬元、4994萬元、6322萬元，研發(fā)費(fèi)用主要包括職工薪酬、材料費(fèi)、檢驗(yàn)認(rèn)證費(fèi)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等，其中職工薪酬占了6成。愛聯(lián)科技持續(xù)增加研發(fā)投入，歷年研發(fā)費(fèi)用率分別為3.92%、5.75%、5.50%。

2019年-2021年，愛聯(lián)科技研發(fā)人員數(shù)量分別為172人、217人、240人，可以看到2020年、2021年團(tuán)隊規(guī)模在快速擴(kuò)大，這或許是愛聯(lián)科技為加速自身在5G通信模組領(lǐng)域的研發(fā)布局做人才儲備。據(jù)悉，愛聯(lián)科技2021年研發(fā)人均薪酬已從2019年9.8萬元快速提升至17.67萬元。

四大產(chǎn)品線齊頭并進(jìn)，獲得華為、小米等優(yōu)質(zhì)客戶支持

物聯(lián)網(wǎng)模組是智能互聯(lián)終端產(chǎn)品連接的核心部件，其主要功能是將終端產(chǎn)品連接到物聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)層和應(yīng)用層，從而實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程監(jiān)測、控制、優(yōu)化和自動運(yùn)行等功能。

成立不足6年的愛聯(lián)科技開發(fā)了四大產(chǎn)品線，分別為無線局域網(wǎng)通信模組、無線廣域網(wǎng)通信模組、系統(tǒng)集成部件產(chǎn)品、存儲模組。

其中無線局域網(wǎng)通信模組包括WiFi系列模組、WiFi IoT系列模組、藍(lán)牙系列模組、WiFi和藍(lán)牙“二合一”系列模組、Zigbee系列模組、PLC-IoT系列模組、WiFi 6系列模組、WiFi6 IoT模組、UWB系列模組等。


其中較為先進(jìn)的產(chǎn)品WiFi6系列模組，愛聯(lián)科技采用的是單芯片方案，內(nèi)置2x2雙頻無線LAN 和BT5.1，內(nèi)部集成MAC /基帶處理器和2.4 / 5GHz 功率放大器 /低噪聲放大器，支持最高 1774.5Mbps端口物理層速率。

而無線廣域網(wǎng)通信模組則主要包括GNSS系列模組、GSM / GPRS系列模組、LoRa 系列模組、NB-IoT系列模組、4G系列模組、5G NR標(biāo)準(zhǔn)系列模組、5G V2X系列模組、 5G智能系列模組、5G Sub6G系列開發(fā)板等。



其中5G智能系列模組產(chǎn)品，愛聯(lián)科技采用的是高通平臺，搭載的是安卓11操作系統(tǒng)，可以支持64GB+6GB 內(nèi)存，支持5G NR sub-6頻段，支持NSA和SA，支持DL 4x4 MIMO，UL 2x2 MIMO，并集成了L1+L5 雙頻GPS定位。這款模組可廣泛應(yīng)用于物流終端、VR/AR、智能機(jī)器人、警務(wù)執(zhí)法儀、智能POS收銀機(jī)、視頻監(jiān)控、智能信息采集設(shè)備等行業(yè)及場景，為國內(nèi)客戶帶來全新的5G體驗(yàn)。

愛聯(lián)科技還新拓展了存儲模組業(yè)務(wù)，2021年下半年已實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)存儲模組，并創(chuàng)造了3337萬元營收。愛聯(lián)科技的標(biāo)準(zhǔn)存儲模組采用的是DRAM和DRAM-Less兩種架構(gòu)，可以支持PCle Gen3.0x4物理接口，適配Nvme1.3協(xié)議，應(yīng)用于邊緣計算、車載、工控、視頻監(jiān)控、網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控、網(wǎng)絡(luò)終端等終端場景。

如今的物聯(lián)網(wǎng)模組市場，線通和3G產(chǎn)品正快速退出，4G產(chǎn)品成增長主要驅(qū)動力，5G產(chǎn)品出貨量在小基數(shù)的基礎(chǔ)上快速增加，WiFi4產(chǎn)品也逐步退出市場，向WiFi6和WiFi7前沿技術(shù)演進(jìn)，在這樣的發(fā)展趨勢下NB-IoT、5G、WiFi6成為大家發(fā)力的新賽道。




憑借物聯(lián)網(wǎng)模組較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，愛聯(lián)科技也獲得了國內(nèi)外多家知名企業(yè)的供貨資質(zhì)，比如?？低?/u>、小米集團(tuán)、極米科技、華為、長虹集團(tuán)、美的集團(tuán)、中國移動、中國電信、國家電網(wǎng)、微軟、松下、Roku、 Vestel、T-Mobile等。除此之外，愛聯(lián)科技與上游的芯片企業(yè)聯(lián)發(fā)科、瑞昱、華為海思、ASR、紫光展銳、高通、NXP、TI、兆易創(chuàng)新也建立了合作。

招股書顯示，2019年、2020年?？低暿冀K為愛聯(lián)科技的第一大客戶，分別貢獻(xiàn)27.47%、29.53%的營收。2021年小米成為愛聯(lián)科技的第四大客戶，銷售收入1.14億，占總營收的比例為9.95%。


與同行比較：營收差距明顯，研發(fā)費(fèi)用率、毛利率稍落后

目前物聯(lián)網(wǎng)市場中國內(nèi)已經(jīng)上市的企業(yè)主要有移遠(yuǎn)通信、廣和通、有方科技、日海智能、美格智能等。其中移遠(yuǎn)通信是國內(nèi)廣域網(wǎng)模組最大的供應(yīng)商，有方科技是國內(nèi)全網(wǎng)通4G模塊N710率先大規(guī)模商用的廠商。

上述物聯(lián)網(wǎng)廠商中，在營業(yè)收入、毛利率、研發(fā)費(fèi)用率等方面與愛聯(lián)科技的比較情況如下：



移遠(yuǎn)通信的營收規(guī)模與其他同行企業(yè)的差距明顯拉開，成為首個營收超百億級別的國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)模組公司，同時移遠(yuǎn)通信的研發(fā)投入也是同行企業(yè)中最高的。而愛聯(lián)科技的營收規(guī)模、研發(fā)投入、盈利能力落后于同行大部分上市企業(yè)。

不過在WLAN模組智慧家居細(xì)分領(lǐng)域上，愛聯(lián)科技的出貨量領(lǐng)先國內(nèi)絕大部分的同行企業(yè)。

2020年中國智慧家庭WLAN模組出貨量排名前五的廠商，分別為三星電子、愛聯(lián)科技、海華科技、高盛達(dá)、歐智通。其中三星電子WLAN模組出貨量高達(dá)7500萬個，國內(nèi)市占率第一。國產(chǎn)廠商愛聯(lián)科技排名第二，與三星電子的出貨量僅相差600萬個，占據(jù)國內(nèi)智慧家庭WLAN模組24.64%的市場份額。近年，愛聯(lián)科技在智慧家居領(lǐng)域，WLAN物聯(lián)網(wǎng)模組出貨量在中國本土企業(yè)中始終保持全國第一。




募資4.41億買地擴(kuò)建，以及研發(fā)6G、NB-IoT、WiFi6等模組

本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將投資于以下項(xiàng)目：


據(jù)了解，愛聯(lián)科技目前在四川的生產(chǎn)場地是租賃的，為了解決這個問題愛聯(lián)科技將投入76.31%的募集資金，買下四川長虹電子控股集團(tuán)有限公司所持有的位于綿陽市安州區(qū)科興路3號的工業(yè)用途國有土地使用權(quán)，同時增建新的工業(yè)廠房，進(jìn)一步擴(kuò)充局域網(wǎng)、廣域網(wǎng)無線通信和定位模組及系統(tǒng)集成部件的產(chǎn)能。

剩余的23.69%的募集資金，愛聯(lián)科技擬投入“物聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室及研發(fā)中心升級建設(shè)項(xiàng)目”，項(xiàng)目主要是建設(shè)三大實(shí)驗(yàn)室及測試車間，引進(jìn)4G/5G綜測儀、高速示波器、GNSS信號模擬器、5G基站模擬器、電磁屏蔽室等物聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室所需的軟硬件設(shè)備和儀器，同時增配軟硬件設(shè)計師、測試工程師、FAE技術(shù)工程師等崗位的技術(shù)人員，以便順利開展各項(xiàng)研發(fā)工作。



除此之外，愛聯(lián)科技還計劃開展全面認(rèn)證工作，包括全球各地測試認(rèn)證、運(yùn)營商入庫測試認(rèn)證（移動、電信、聯(lián)通、廣電）、ETL/美國UL測試認(rèn)證等10余項(xiàng)測試和認(rèn)證工作，強(qiáng)化自身產(chǎn)品的市場準(zhǔn)入能力。

實(shí)驗(yàn)室和測試車間建設(shè)好之后，愛聯(lián)科技將開展十大課題重點(diǎn)研究4G、5G、NB-IoT、WiFi6、SIP微組裝等領(lǐng)域相關(guān)前沿技術(shù)，以此開發(fā)先進(jìn)的模組、系統(tǒng)集成產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)公司技術(shù)構(gòu)架的縱向迭代和橫向延展。同時愛聯(lián)科技還將同步開展芯片、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、MCU+、智能制造工藝及技術(shù)等相關(guān)前沿技術(shù)應(yīng)用性研究。