電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，AIoT廠商云里物里北交所IPO進入第二輪問詢。繼6月21日IPO獲受理以來，云里物里上市進展快速，問詢過后將進入上會審核階段。

此次云里物里選擇在北交所沖刺上市，發(fā)行不超過1600萬股，募資1.89億元，用于“物聯(lián)網(wǎng)智能硬件產(chǎn)品智能生產(chǎn)基地建設項目”、“物聯(lián)網(wǎng)智能硬件及云平臺研發(fā)項目”等。公司無控股股東，最大股東是莊嚴先生，其直接持股30%。此前云里物里完成兩輪融資，其中在2020年完成2167.56萬元定向增發(fā)融資，獲深圳人才基金、深圳高新投2名投資者參與認購。

2021年營收突破2億大關，7成以上的收入來自藍牙傳感器

2007年云里物里在“中國創(chuàng)新之都”深圳誕生，先后創(chuàng)立了“MINEW”和“云里物里”兩個品牌，其主要采用以藍牙為代表的短距離中速率無線通信技術進行產(chǎn)品研發(fā)，目前主營產(chǎn)品為藍牙傳感器、藍牙模組、4G模組、WiFi模組、物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)關、電子標簽，廣泛應用于智慧倉儲、智慧樓宇、智慧醫(yī)療、智慧零售、智慧場館等在內(nèi)的工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)物聯(lián)網(wǎng)領域。

報告期內(nèi)公司業(yè)務規(guī)模和盈利能力穩(wěn)步提升，分別實現(xiàn)營業(yè)收入11603.48萬元、13771.36萬元和20679.53萬元，年均復合增長率為33.50%；綜合毛利率分別為42.01%、44.06%、48.00%。



8月5日，云里物里披露2022年中報，報告顯示該公司實現(xiàn)營收8194.39萬元，同比下滑16.79%；同期歸母凈利潤為1362.60萬元，同比下滑33.72%。消費電子需求疲軟，加之新冠疫情所帶來的沖擊，導致云里物里在上半年營收和凈利雙重下滑。在AIoT行業(yè)內(nèi)，韋爾股份、匯頂科技、全志科技、恒玄科技、樂鑫科技、博通集成也難抵消費電子需求下行，業(yè)績紛紛出現(xiàn)雙重下滑。

2019-2021年，云里物里的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品合計出貨量分別為362.25萬件、404.13萬件、535.3萬件。公司整體的銷售規(guī)模與國內(nèi)一流的智能硬件及電子標簽廠商仍存在一定差距，據(jù)了解云里物里的同行之一博聯(lián)科技2018年年出貨量便達2500萬件，漢朔科技電子標簽產(chǎn)品出貨量超3000萬片。不過，2021年云里物里的銷售規(guī)模和出貨量增速有明顯的提升，其中銷售規(guī)模增速從2020年的18.68%提升至2021年的50.16%，出貨量增速從11.56%提升至32.46%。

云里物里物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品銷售主要為藍牙傳感器。報告期內(nèi)，云里物里的全產(chǎn)品線均實現(xiàn)持續(xù)增長，其中物聯(lián)網(wǎng)模組增長速度最快，其次是電子標簽。



云里物里的營收高度依賴海外市場，其在報告期內(nèi)，海外地區(qū)銷售收入分別為0.94億元、0.97億元和1.47億元，分別占當期總營收的比例為80.87%、70.83%和71.33%。此外，云里物里的部分核心芯片也主要向海外廠商采購。

如今在半導體行業(yè)，中美摩擦愈演愈烈，美國總統(tǒng)拜登于近日簽署《2022年芯片和科學法案》，對中國半導體企業(yè)進行新一輪打壓。未來若中美摩擦進一步惡化，可能對云里物里海外銷售收入產(chǎn)生一定不利影響，導致經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑。

多款藍牙模組符合5.2標準，新一代電子標簽在尺寸、刷新速度等方面升級

藍牙傳感器、物聯(lián)網(wǎng)模組、物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)關等在內(nèi)的智能硬件，主要功能是讓終端硬件具備連接與控制能力，實現(xiàn)硬件信息線上和線下的交互傳輸，以及硬件的遠程控制，從而解決終端客戶實際的應用需求。市場上短距離無線通信主要有五大技術，分別是WiFi、藍牙、ZigBee、UWB（超寬帶）、NFC等。

而云里物里主要采用以藍牙為代表的短距離中速率無線通信技術進行產(chǎn)品研發(fā)，相比于其他通信技術，藍牙傳輸速度距離相對有限，但也具有低功耗、高性能、低成本、傳輸穩(wěn)定的優(yōu)勢。



基于自研的BLE的傳感器嵌入式技術、低功耗藍牙設備的連接認證技術、BLE開發(fā)的節(jié)點設備雙邊距離探測技術以及BLE的防拆報警技術，在結合室內(nèi)定位技術，云里物里開發(fā)了不同用途的多款藍牙傳感器產(chǎn)品，包括信標傳感器、溫濕度傳感器、門磁傳感器等。



而且云里物里還推出nRF52840、nRF52832、nRF52810、nRF52805、M1805等多款支持藍牙5.0或5.1或4.2、4.0功能的藍牙模組產(chǎn)品，其中nRF52840、nRF52832、nRF52810符合藍牙5.2標準規(guī)范。雖然藍牙5.3標準已經(jīng)在去年7月發(fā)布，但是目前市場上的絕大部分產(chǎn)品還是采用5.2藍牙技術。云里物里開發(fā)的藍牙模組具有低功耗、抗干擾、尺寸小、距離遠、成本低等優(yōu)勢。

云里物里開發(fā)了兩代電子標簽產(chǎn)品，第一代電子標簽MTag系列，運用的是藍牙5.0技術，具有超低功耗特點，每天刷新5次，電池壽命可達5年，擁有6種屏幕尺寸；第二代電子標簽STag系列支持的屏幕尺寸進一步擴大至7種，而且比第一代增加了外框顏色定制、物理按鍵和雙面屏，并且增設支持低溫環(huán)境應用場景。

客戶方面，云里物里的客戶遍布全球90多個國家和地區(qū)，2021年其前十大客戶為JERONIMO PROPERTIES PTY LTD、KONTAKT MICRO-LOCATION SP. Z O.O.、浙江英弘金屬制品股份有限公司、34ED, LLC、TAYYAR TRADING LLC、RELAY, INC、青島宏璇物流裝備有限公司、LINK LABS, INC.、XAFE LLC、ROYALTEK COMPANY LTD.。

受益于智慧醫(yī)療、智慧零售需求，物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模快速增長

近年來，物聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展迅速、市場需求快速增長。根據(jù)IOT Analytics 數(shù)據(jù)顯示，2020年全球物聯(lián)網(wǎng)設備連接量達到113億臺，同比增長13%，2015-2020年的年均復合增長率為25.71%，預計2025年全球連接量將突破271億臺。2019年，我國物聯(lián)網(wǎng)設備連接量達到36億臺，2025年預計增長至80億臺，我國物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展迅速，有望成為全球主要的消費市場。
得益于基礎設施建設、基礎性行業(yè)轉型和消費升級等因素的驅動，最重要的是下游應用領域智能倉儲、智慧醫(yī)療、智慧零售等需求爆發(fā)，使得全球物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。根據(jù)IOT Analytics數(shù)據(jù)顯示，2023年全球物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場規(guī)模將從2020年的7490億美元飆升至11000億美元。我國有望在2024年超越美國成為全球第一大物聯(lián)網(wǎng)市場，市場規(guī)模突破3000億美元。



而藍牙傳感器、藍牙模組、網(wǎng)關作為連接物聯(lián)網(wǎng)感知層和網(wǎng)絡層的關鍵設備，將會隨著物聯(lián)網(wǎng)設備連接數(shù)的快速增長而迎來廣闊的市場空間。物聯(lián)網(wǎng)市場持續(xù)景氣，產(chǎn)品創(chuàng)新迭代或將成為發(fā)展重點。

與同行企業(yè)比較：盈利能力較好，營收規(guī)模較小

在智能硬件領域，云里物里的主要競爭對手有Estimote, Inc.、Gimbal, Inc.、博聯(lián)科技、微能科技和華創(chuàng)恒達等。在電子標簽領域的競爭對手主要有漢朔科技、杭州智控、燈影科技、小飛科技、雅量科技等。云里物里選擇的可比公司為柯力傳感、漢威科技、森霸傳感。

在營業(yè)收入、研發(fā)投入、毛利率方面，云里物里與同行上市企業(yè)的比較情況如下：



云里物里的營收規(guī)模較小，也因此其研發(fā)投入較低，不過研發(fā)費用率是同行可比企業(yè)中最高的。近三年云里物里持續(xù)加大研發(fā)投入，2021年研發(fā)費用從2019年的1074.62萬元增加至1606.95萬元。在同行內(nèi)，云里物里的盈利能力也是相對較好的，基本與森霸傳感持平，遠高于柯力傳感和漢威科技。


募資1.89億建設生產(chǎn)基地，以及研發(fā)云平臺和智能硬件

本次IPO，云里物里擬募集1.89億元資金，投資于以下項目：



為了滿足不斷增長的物聯(lián)網(wǎng)市場需求，云里物里將43.32%的募集資金投入“物聯(lián)網(wǎng)智能硬件產(chǎn)品智能生產(chǎn)基地建設項目”中，建設國內(nèi)領先的智能化、自動化、數(shù)字化的物聯(lián)網(wǎng)智能硬件產(chǎn)品智能生產(chǎn)基地，同時加大藍牙傳感器、電子標簽、藍牙模組以及物 聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)關等物聯(lián)網(wǎng)智能硬件產(chǎn)品的生產(chǎn)投入，進一步擴張公司的產(chǎn)能，以更好地滿足不斷增長的市場需求。

投資0.78億元的“物聯(lián)網(wǎng)智能硬件及云平臺研發(fā)項目”，落地于深圳龍華，項目將根據(jù)研發(fā)方向不同設立硬件研發(fā)中心和軟件研發(fā)中心，其中硬件研發(fā)中心將開展物聯(lián)網(wǎng)多協(xié)議網(wǎng)關系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)傳感器綜合系統(tǒng)解決方案、柔性 BLE 資產(chǎn)標簽綜合管理系統(tǒng)、辦公型智能標牌系統(tǒng)解決方案、智慧醫(yī)療信息卡管理系統(tǒng)、高精度定位系統(tǒng)解決方案等課題的研發(fā)；軟件研發(fā)中心著重在云平臺的升級迭代，以及開發(fā)不同應用場景的系統(tǒng)子平臺。

藍牙傳感器、藍牙模組、物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)關廣泛應用于智慧倉儲、智慧樓宇、智能醫(yī)療、智慧零售、智慧場館等領域。下游應用領域的需求變化，將會影響物聯(lián)網(wǎng)智能硬件制造商的業(yè)務發(fā)展，云里物里表示未來將持續(xù)優(yōu)化聯(lián)網(wǎng)智能硬件及電子標簽產(chǎn)品的性能，并在降低成本上進一步努力，讓公司產(chǎn)品在規(guī)模化落地商用更具優(yōu)勢。