2023年及未來一段時(shí)間，隨著千億通信市場(chǎng)增長(zhǎng)或放緩，行業(yè)細(xì)分賽道機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存。Wi-Fi 6/6E和5G移動(dòng)熱點(diǎn)需求強(qiáng)烈，蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄增長(zhǎng)。從營(yíng)收上看，通信設(shè)備商業(yè)績(jī)穩(wěn)健，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商增速分化。

千億美元通信市場(chǎng)增長(zhǎng)或放緩

市調(diào)機(jī)構(gòu)Dell' Oro Group在最新報(bào)告中指出，2022年全球通信設(shè)備市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)3%，較2021年8%的增長(zhǎng)有所放緩，該結(jié)果略低于此前預(yù)測(cè)的4%增長(zhǎng)率。除了先進(jìn)5G市場(chǎng)增長(zhǎng)更具挑戰(zhàn)性以及供應(yīng)商退出俄羅斯市場(chǎng)以外，美元走強(qiáng)也拖累了更廣泛的通信設(shè)備市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)來源：Dell' Oro Group

在經(jīng)歷了連續(xù)五年的增長(zhǎng)后，Dell'Oro Group預(yù)測(cè)，全球整體通信設(shè)備市場(chǎng)將在2023年增長(zhǎng)1%，并連續(xù)第六年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。Dell'Oro Group將繼續(xù)關(guān)注印度的5G部署、美國(guó)的資本支出削減、中國(guó)的5G放緩、歐洲的無線和寬帶投資、外匯波動(dòng)以及庫存優(yōu)化。

強(qiáng)者恒強(qiáng)，七大設(shè)備商主導(dǎo)通信設(shè)備市場(chǎng)

從市場(chǎng)份額上看，七大設(shè)備商主導(dǎo)通信設(shè)備市場(chǎng)，占據(jù)了整個(gè)市場(chǎng)的80%左右。盡管美國(guó)政府一直在努力限制華為，但華為仍然領(lǐng)導(dǎo)著全球通信設(shè)備市場(chǎng)，在Dell' Oro Group跟蹤的六個(gè)通信領(lǐng)域的五個(gè)領(lǐng)域中華為仍然是頭號(hào)供應(yīng)商。

全球頭部通信設(shè)備商市場(chǎng)份額占比情況（按營(yíng)收）

資料來源：Dell' Oro Group

*統(tǒng)計(jì)通信設(shè)備業(yè)務(wù)包括：寬帶接入設(shè)備，微波&光傳輸，移動(dòng)核心網(wǎng)絡(luò)&RAN，SP路由器&交換機(jī)

從趨勢(shì)來看，諾基亞和思科份額下滑，愛立信和中興通訊份額上升，其他廠商總體保持穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)來源：Dell' Oro Group

全球頭部通信設(shè)備商最新訂單及營(yíng)收情況

從最新財(cái)報(bào)上看，諾基亞、愛立信等頭部廠商保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，但Ciena和ARISTA在各自財(cái)報(bào)中分別提到了對(duì)訂單延遲和增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂。

數(shù)據(jù)來源：各公司財(cái)報(bào)，芯八哥整理

美國(guó)網(wǎng)件（Netgear）則提到，隨著越來越多的企業(yè)希望升級(jí)到數(shù)字化先進(jìn)的 AV 網(wǎng)絡(luò)，市場(chǎng)上對(duì) AV over IP 交換機(jī)的需求巨大。同時(shí)，現(xiàn)在很多企業(yè)都在回歸辦公。許多辦公室仍然使用 Wi-Fi 5 或更舊的技術(shù)。因此，升級(jí)到最新的Wi-Fi 6/6E技術(shù)的需求持續(xù)上升。此外，Netgear 的 M6 和 M6 Pro 5G移動(dòng)熱點(diǎn)是支持 Sub-6 和毫米波的路由器，受到了全球電信運(yùn)營(yíng)商的關(guān)注和需求。

蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊市場(chǎng)快速增長(zhǎng)

Counterpoint發(fā)布的《全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊和芯片組跟蹤應(yīng)用研究報(bào)告》稱，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨阻力，但2022年全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊出貨量仍同比增長(zhǎng)14%，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的增長(zhǎng)。報(bào)告指出，智能電表的普及、零售POS機(jī)的持續(xù)升級(jí)、智能資產(chǎn)跟蹤以及電氣化和自動(dòng)駕駛能力的進(jìn)步而導(dǎo)致聯(lián)網(wǎng)汽車的持續(xù)增長(zhǎng)，是物聯(lián)網(wǎng)模塊需求實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。

在2022年，NB-IoT仍然是最受歡迎的LPWA物聯(lián)網(wǎng)連接技術(shù)，其次是快速增長(zhǎng)的4G CAT 1和4G CAT 4模塊。Counterpoint預(yù)測(cè)，全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊出貨量(包括NAD模塊)將在2023年實(shí)現(xiàn)19%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

移遠(yuǎn)通信登頂全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊市場(chǎng)，中國(guó)廠商包攬前五。Telit和Thales已經(jīng)合并，新品牌開Telit Cinterion已經(jīng)開始運(yùn)營(yíng)。

數(shù)據(jù)來源：Counterpoint，芯八哥整理

通信設(shè)備商業(yè)績(jī)穩(wěn)健，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商增速分化

從營(yíng)收增長(zhǎng)率來看，諾基亞、愛立信、思科等海外通信設(shè)備商保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商業(yè)績(jī)?cè)鏊俜只珹RISTA網(wǎng)絡(luò)和美國(guó)迪進(jìn)國(guó)際增速強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)設(shè)備商營(yíng)收增速普遍下滑。

數(shù)據(jù)來源：各公司財(cái)報(bào)，Wind，芯八哥整理

面向大型數(shù)據(jù)中心、園區(qū)和路由環(huán)境下的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)和客戶上云行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者Arista Networks (ANET)2023年Q1營(yíng)收13.51億美元，同比增長(zhǎng)54.08%。ANET預(yù)計(jì)其Q2收入同比增長(zhǎng)28%-33%。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，ANET已經(jīng)在數(shù)據(jù)中心以太網(wǎng)交換機(jī)端口和收入方面取得了第二大市場(chǎng)份額。ANET抓住了云網(wǎng)絡(luò)替代“傳統(tǒng)企業(yè)數(shù)據(jù)中心和園區(qū)網(wǎng)絡(luò)”的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。微軟、谷歌、騰訊、阿里、云宇宙等都是ANET的客戶。自2010年以來，ANET每年都在盈利。

關(guān)注通信設(shè)備行業(yè)庫存水平在上升

從庫存水平來看，國(guó)外頭部廠商如諾基亞、愛立信、思科等存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)普遍在100天以下，其中思科的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)期保持在二三十天的水平。國(guó)內(nèi)廠商的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)普遍在100天以上，瑞斯康達(dá)部分季度的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)高達(dá)400天以上。

數(shù)據(jù)來源：各公司財(cái)報(bào)，Wind，芯八哥整理

值得關(guān)注的是，2023年Q1通信設(shè)備行業(yè)庫存水平猛然上升，達(dá)到近年來新高的172天。

數(shù)據(jù)來源：芯八哥整理

工信部數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，我國(guó)5G基站總數(shù)達(dá)273.3萬個(gè)。全國(guó)所有地級(jí)市城區(qū)、縣城城區(qū)和96%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)鎮(zhèn)區(qū)實(shí)現(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋，整體上電信運(yùn)營(yíng)商toC大網(wǎng)建設(shè)高峰期已過，后續(xù)投入將趨緩。宏站室外連續(xù)覆蓋基本完成，下一步網(wǎng)絡(luò)建設(shè)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向室內(nèi)覆蓋和深度覆蓋，小基站的需求和機(jī)會(huì)凸顯。toB專網(wǎng)作為5G市場(chǎng)拓展的戰(zhàn)略方向開始進(jìn)入規(guī)模化發(fā)展階段。

在5G建設(shè)需求高峰過去的大背景下，通信行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域仍舊涌現(xiàn)出諸多機(jī)會(huì)。

在全球通脹飆升、能源成本上升、勞動(dòng)力短缺加劇等不利因素的推動(dòng)下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)的降本增效將成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)方向。據(jù)IDC預(yù)測(cè)，全球?qū)?shù)字轉(zhuǎn)型的投資將以每年17.1%的復(fù)合速度增長(zhǎng)，2023年該類投資預(yù)計(jì)將達(dá)到驚人的2.3萬億美元。

此外，5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展將進(jìn)入快車道。隨著5G定位、5G NPN、5G TSN、5G LAN、5G V2X等針對(duì)垂直行業(yè)應(yīng)用的5G技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)逐漸成熟，近三年5G芯片模組平均降價(jià)約40%，同時(shí)5G工業(yè)終端的產(chǎn)品也不斷豐富，促使2022年“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”在各行業(yè)的應(yīng)用落地，并在工業(yè)制造、能源礦山、智慧港口等行業(yè)得到了部署和應(yīng)用。