電子發燒友網報道（文/黃山明）今年以來，半導體市場持續低迷，這主要是受到前幾年高景氣度以及缺芯的影響，導致上游開始加大生產力度，到今年產量開始逐漸釋放，讓市場從過去的供不應求轉向供過于求，這也是半導體市場的強周期性。

不過在近期，半導體市場下降的趨勢似乎有了一些改變。包括中芯國際、華潤微、臺積電等多家企業都在近日表態，認為中國半導體市場有望觸底。與此同時，存儲器市場已經率先走出谷底。

半導體市場即將觸底

近日，市場調研機構Omdia公布了一項最新報告，顯示2023半導體市場年第一季度的收入為120.5億美元，環比2022年第四季度下跌9%，這也是半導體市場收入連續第五個季度下滑，同時也是Omdia自2002年跟蹤半導體市場以來有記錄最長的下跌期。

主要下跌的領域集中在內存與MPU市場，2023年第一季度MPU市場規模為131億美元，同比下降35%，內存市場更加慘烈，一季度內存市場規模為193億美元，僅為去年同期的44%。如此大規模的降幅，也拖累了半導體市場的整體情況。

但這種壞日子可能即將迎來拐點，美國半導體行業協會（SIA）在此前的一份報告中提到，當前全球半導體市場仍處于周期性低迷，宏觀經濟低迷加劇了這種情況，不過今年4月份銷售額連續第2個月環比上升，或許預示著未來幾個月全球半導體市場將持續反彈。SIA預計，2023年半導體銷售額將下降10.3%，但2024年有望反彈11.9%。

中芯國際也在其最近的股東大會上表示，今年二季度預計產能利用率和出貨量都高于一季度，銷售收入預計環比增長5%到7%，平均晶圓單價受產品組合變動影響環比下降；毛利率預計在19%到21%之間。

同時，中芯國際也表示，雖然二季度收入觸底回升，但下半年復蘇的幅度還不甚明朗，整體來說，尚未看到市場全面回暖，因此對于全年的指引維持不變，也就是銷售收入同比降幅為低十位數，毛利率在20%左右。

不僅是中芯國際，另一家IDM大廠華潤微總裁李虹也在近期公開表示，從華潤微跟客戶交流，以及自己公司的實際情況來看，華潤微認為現在半導體行業已經接近低谷了，目前的庫存水平是比較低的。對此，華潤微比較有信心下半年或者最遲明年，市場需求應該會恢復。

李虹表示，從半導體下游應用來看，消費電子方向高增長已不可見，但隨著5G、物聯網、新能源、AIGC等新興應用的出現，半導體市場將獲得新的成長動力。

同時，半導體的周期性主要取決于市場庫存，庫存也是供需變化的重要指標，而當前正處于主動去庫存階段。快速下降的庫存水位也讓多位半導體業界大佬紛紛改變了自己的看法，包括臺積電董事長劉德音、聯發科董事長蔡明介、大立光董事長林恩平，宏碁董事長陳俊圣、友達董事長彭雙浪，威剛董事長陳立白及華邦電董事長焦佑鈞均等都在近期改口，認為產業谷底已經顯現。

存儲器或成為市場反轉的拐點

盡管從當前來看，半導體市場仍然難言利好，許多市場仍處于低迷狀態。但產業的反轉往往是從一個個角落開始，而在這些領域，已經有了明顯的上升跡象，比如存儲器市場。

近期，美光公布了2023財年第三財季的業績情況，數據顯示，第三財季營收達37.5億美元，盡管相比去年同期的86.4億美元有明顯下降，但超過預期的36.5億美元。

美光首席執行官Sanjay Mehrotra表示，隨著生成式AI的加速采用推動了AI服務器對內存和存儲的需求高于預期，但主流數據中心應用的傳統服務器需求仍然低迷。

不過目前市場中供過于求的現象正在改善，此前美光和SK海力士等存儲器大廠都在2022年秋季宣布減產，而三星也在今年的4月份表示將進行減產計劃，隨著各家廠商減產以及市場庫存的不斷調整，目前存儲芯片的庫存已經來到了適當的水位。

Mehrotra認為，客戶繼續減少過剩庫存，隨之改善了定價趨勢，并增強了對該行業增長和收入已經觸底的信心。同時Mehrotra相信存儲器產業已經走過營收低谷，隨著供需逐漸恢復平衡，美光預估利潤率將有所改善。

Summit Insights Group董事總經理Kinngai Chan也在近期發表相似言論稱，“我們認為當前內存行業的庫存調整已經過去。”

威剛董事長陳立白透露，DRAM現貨價在今年3月時已處谷底，目前價格跌無可跌，上游原廠陸續減產后，在庫存降低且產能調控下，可望在第三季率先反彈。而NAND現貨價由于庫存仍然龐大，現貨價可能需要等到第三季度才會觸底，合約價可能還需要再等等。

從市場中的實際反饋來看，近期消費類DRAM在智能手機和PC領域的下跌趨勢幾乎已經停止。這也是由于上游廠商不斷的減緩生產節奏，讓市場中庫存逐漸降低所引起的。

市場數據顯示，2023年5月份，指標性產品DDR4 8GB的批發價格約為每個1.48美元左右，而容量較小的4GB產品價格約為每個1.1美元左右，而批發價格是存儲廠商和客戶之間每月或每季度確定的，這個價格意味著已經連續下跌一年之久的DRAM終于止跌反彈。

世界半導體貿易統計協會（WSTS）對半導體市場的增長仍然保持較為樂觀的態度，認為2024年全球半導體銷售額將達到5759.97億美元，超過2022年的5740.84億美元，其中存儲芯片銷售額預計將大幅增長43.2%，達到1203.26億美元。

而今年以來生成式AI的火熱也為存儲器帶來巨大的市場空間，據中金公司的預測，2023-2025年僅AI即會為存儲帶來80億美元增量市場。

為此，一些存儲大廠甚至已經開啟了擴產的動作。如SK海力士正在擴建HBM（高帶寬DRAM）產線，計劃將HBM產能翻倍，2022年6月，SK海力士便已經開始量產DRAM HBM3，目前該產品已經供應給了英偉達的H100。有韓媒報道稱，英偉達已要求SK海力士提供HBM3E樣品，這是DRAM HBM3的下一代產品。

SK海力士計劃在2024年上半年量產HBM3E，而AI GPU需要用到大量的HBM，甚至導致近期SK海力士的HBM市場價格一度上漲了5倍，成為當下最緊俏的存儲器產品。市場數據顯示，當前HBM市場規模達到15億美元，預計到2027年市場規模將來到70億美元，年復合增長率超過40%。

寫在最后

隨著過去幾年全球貿易沖突以及疫情等因素的影響，導致市場芯片緊缺，而在那時，正值AI、IoT、5G等新興技術的快速發展，這些市場對于芯片的需求大增。這加劇了市場芯片短缺的情況，也讓不少企業看到了巨大的市場空間，從而投資擴產。

但隨著產能逐漸釋放到市場中，以及經濟下行的影響，讓原來供不應求的市場開始走向了供過于求，半導體市場也開始陷入低迷。如今，這種低迷的狀態或許到了盡頭，在AI的帶動下，存儲器市場或將率先走出低谷，從而帶動整個半導體市場重新向上。

就如霍華德·馬克思在《周期》中說的一樣，市場周期總是圍繞供需平衡上下波動，當市場走到一個極端之后，總會向均值回歸。但市場回歸到均值后，通常不會停留，而是繼續沖向另一個相反的極端，就像一個鐘擺。現在，半導體市場已經來到了市場鐘擺的一個極端。