電子發燒友網報道（文/劉靜）近日，深交所顯示，深圳市方向電子股份有限公司（以下簡稱：方向電子）創業板IPO快速進展至問詢環節。

方向電子創立于2003年，初期主要通信及周邊領域，以RJ45、RJ11等產品為主。2009年之后，產品種類開始由RJ連接器拓展至磁性連接器組件、高速連接器等新系列產品。并于2010年設立智能設備部，自主開發自動化生產設備。2018年起，方向電子陸續推出主要用于5G通信的磁性連接器組件和支持單通道56Gbps的高速連接器產品，且開發出電源連接器、板對板連接器等系列產品。從通信到工業控制領域，2019年方向電子的產品再次涉入新能源行業。2022年中興通訊、華為成為方向電子連接器采購額最大的第一大客戶及第二大客戶。

此前方向電子僅完成一次融資，在一定程度上資金不足，業務擴張受限。方向電子開拓新的融資渠道，開啟創業板IPO上市，擬公開發行股票數量2365萬股，募集8.02億元資金，用于擴產年產6.26億只精密連接器，以及建設總部研發中心等。


2022年營收7.21億，超8成來自通信連接器，中興通訊是第一大客戶

經過20多年的發展，方向電子構建了通信連接器和工業連接器兩大產品矩陣，產品廣泛應用于數據中心、服務器、商用交換機、通信基站、路由器等通信系統及終端，工控機、工業 交換機、儲能設備、站點能源等工業領域裝置。

根據Bishop&Associates的統計數據，通信、汽車、消費電子、工業控制、軌道交通是連接器最主要應用領域，2022年占比分別達到23.80%、21.90%、12.80%、12.80%及7%，合計超過70%。從2019年我國5G正式商用以來，5G網絡正處于基礎設施大規模建設期，2020年到2025年，幾乎每萬人擁有5G基站數從5個提升到26個。未來隨著5G通信、數據中心建設及中國智造轉型的加快，通信連接器和工業連接器的需求將持續上升。


在通信連接器和工業連接器快速增長的市場下，近三年方向電子的營業收入也實現持續增長，三年復合增長率為18.67%，盈利情況也表現良好。具體如下：

方向電子的營收以通信連接器為主，工業連接器為輔。其中2020年、2021年和2022年，方向電子的通信連接器產品至少貢獻8成以上的營收，具體的銷售收入分別為4.15億元、4.98億元、5.57億元，占主營業務收入的比例分別為93.02%、88.10%、87.91%。

在增速上看看，報告期內，方向電子的主營業務收入持續增長，增幅分別為26.62%和12.13%，其中通信連接器銷售收入穩步上升，增長率分別為19.91%和11.89%，而工業連接器銷售收入則實現了更快速的增長，增長率分別為116.12%和13.89%。

2021年方向電子工業連接器銷售收入和銷量同步出現較大幅度增長，主要得益于方向電子在新能源和工業控制領域的市場開發取得明顯成效。受益于華為大力發展數字能源業務板塊戰略，應用于站點能源、數據中心能源業務的儲能設備中的連接器產品需求量顯著增加，2021年方向電子對華為該領域連接器產品的銷售額同比大幅增加。此外，派能科技2021年鋰離子電池及系統生產基地項目投產，新能源連接器采購額同比也有較大幅度增加。工業控制領域，方向電子擴大了與美國PCB板龍頭Palpilot的合作，2021年對Palpilot的銷量同比取得顯著增長。

2022年，不管是通信連接器，還是工業連接器銷量均出現下滑，但是這兩大產品的平均單價是上漲的，分別為1476.54元/KPCS、1179.52元/KPCS，漲幅分別為26.68%、46.58%。

據了解，方向電子已量產單通道56Gbps的高速連接器，且已開發出支持單通道112Gbps的高速連接器產品，并量產了10Gbps的磁性連接器組件。方向電子自主研發的多款連接器產品，在信號傳輸方面，具備高傳輸速率、抗干擾 、高信號完整性的特性，在電流傳輸方面，具備小型化、大載流、定制化的特性。

方向電子的連接器主要銷售給中興通訊、華為、臺達電子、TP-LINK、共進股份，它們是方向電子近三年的前五大客戶，2022年銷售收入合計為3.01億元，占主營收入的比例為41.72%。其中中興通訊是第一大客戶，為方向電子貢獻12.57%的營收。


經營規模小于大部分同行企業，募資8.02億擴產精密連接器等

全球連接器行業整體市場化程度較高，競爭較激烈。從市場規模看，連接器前十大廠商主要由歐美、日本等地企業所占據，并逐漸呈現集中化的趨勢。2021年全球前十大連接器廠商市場份額達到55.38%，其中進入全球前五的企業分別為泰科電子、安費諾、莫仕、立訊精密和安波福。此外，在行業內方向電子還面臨中航光電、長盈精密、得潤電子、航天電器等企業的競爭。

歐美、日本的大型連接器企業憑借充足的研發資金及多年的技術沉淀，在業務規模和產品質量上均有明顯優勢，尤其高性能專業型連接器產品方面處于領先地位，并通過不斷推出高端產品引領行業發展方向。

而2022年方向電子在營業收入、歸母凈利潤、綜合毛利率方面與國內主要同行企業的比較情況如下：

可以看到，方向電子的營收規模和凈利規模是小于同行大部分企業的，且在盈利能力上，綜合毛利率也不高。

在研發方面，2020年-2022年方向電子的研發費用分別為4117.26萬元、4381.15萬元、5534.77萬元，分別占營業收入的比例為8.04%、6.70%、7.68%。報告期內方向電子的研發投入水平在同行業可比公司中處于中位數水平。其中中航光電和航天電器的連接器主要應用于航空航天及軍工等領域，在產品性能、精密程度、工藝技術等方面要求較高，研發投入水平略高于其他公司。

深耕連接器行業20年的方向電子，截至2022年12月31日，已獲得授權發明專利5項，實用新型專利70項，已形成包含高速傳輸技術、連接器結構設計與組合技術等在內的多項核心技術。

此次沖刺創業板IPO的方向電子，計劃募集8.02億元資金，投入以下三大項目：

為了不錯過5G時代的機遇，方向電子擬使用4.80億元募資，在惠州博羅新建自有生產基地，建立自動化生產線，打造智能制造生產車間，進一步提高公司產品生產效率，擴大產品制造規模，解決公司產能瓶頸問題。預計該募投項目實施后，方向電子將新增年產6.26億只精密連接器。

此外1.22億元募集資金，方向電子計劃用于建設總部研發中心，配套建立功能完善的可靠性測試實驗室、線體線纜試劑實驗室、3D打印及失效分析實驗室。改善公司現有的研發環境，整體提升研發實力。

未來三年，方向電子的規劃為以公司現有業務為基礎，圍繞5G網絡建設、數據中心、云計算等行業發展機遇，完善通信領域連接器產品結構并推動產品高端化發展；緊跟連接器行業發展方向，不斷拓展公司產品在工業及其他應用領域的布局；增強研發創新實力，把握國產化替代趨勢，打造成為行業技術領先企業。