如今，MEMS傳感器已經無處不在，從智能手機、平板電腦到汽車等等設備，我們身邊幾乎所有設備都充斥著MEMS傳感器的身影，這里面包括了慣性傳感器（加速度、陀螺儀、IMU等）、壓力傳感器、溫度傳感器……等等，這些傳感器又被稱為“電五官”。 自2006年開始，我國重視MEMS傳感器行業的發展，陸續出臺多項措施，在政策和市場的雙重加持下，涌現出了一批優秀的國產MEMS傳感器企業，僅MEMS慣性傳感器領域，就誕生了明皜傳感、矽睿科技、美新半導體、士蘭微、芯動聯科和美泰科技等眾多國產企業，其中士蘭微、芯動聯科已經成功上市，明皜傳感科創板IPO已經問詢，矽睿科技也開啟了上市輔導。 在中國MEMS傳感器產業從0到1的階段，每一家優秀的MEMS傳感器企業都充滿著傳奇色彩。今天我們要看的是明皜傳感的故事，明皜傳感的傳奇色彩在于，其是傳感器領域少數父親培養“企二代”兒子接班、創業的故事，而明皜科技的IPO或許也將成為家族的第二家上市公司。 此外，明皜傳感背后，更獲得了小米、比亞迪、上汽、中芯國際等巨頭企業的投資，明皜科技為什么能被這些巨頭看中？明皜科技發展背后有什么傳奇故事？多年蟬聯中國MEMS十強企業，第一家出貨量達到億顆級別的國產MEMS公司，明皜傳感不容忽視的市場地位 在了解明皜傳感背后的傳奇故事之前，我們要先知道今天明皜傳感的耀眼成就。 明皜傳感成立于2011年，從事MEMS傳感器研發工作，主要產品為MEMS加速度計，其他產品包括MEMS壓力傳感器、傳感器模組等，形成了以MEMS加速度計為核心的產品組合。 與許多MEMS企業由創始人實現技術攻關從零開始不同，明皜傳感早期是通過收購獲取相關的MEMS技術，其前身是成立于2002年的美國公司明銳光電（Miradia）。

明銳光電是一家擁有MEMS-CMOS三維集成制造平臺技術及八吋晶圓級封裝技術的世界頂尖MEMS企業，先后從紅杉資本、JAFCO 等著名投資機構融資8000萬美金。 明銳光電的第一顆產品Denali是全球首顆達到XGA分辨率的全硅MEMS微鏡（投影儀的主芯片），明銳光電擁有超過130項專利技術。值得一提的是，其擁有的 MEMS 體硅工藝知識產權，突破了博世、意法半導體等公司的表面硅工藝知識產權授權限制。

▲MEMS-CMOS結構示意圖（來源：麥姆斯咨詢） 那么，明銳光電怎么變成明皜傳感的呢？2010年12月份，國產半導體二極管龍頭企業蘇州固锝，發布公告，宣布以360萬美元（約2400萬元人民幣），收購明銳光電100％的股權。 次年（2011年9月），以明銳光電班底為基礎，蘇州固锝成立了明皜傳感，此后，明皜傳感發展迅速，僅用5年時間，明皜傳感累計出貨量已到達一億兩千萬顆，成為中國MEMS傳感器企業中第一家出貨量達到一億顆的公司，并自2016年開始蟬聯“中國半導體MEMS十強企業”，成為中國MEMS產業不容忽視的力量。

▲來源：明皜傳感招股書 目前，明皜傳感的團隊分布在蘇州、深圳、美國硅谷及臺灣新竹，擁有明銳光電、麥畝司、艾特曼等三家控股子公司和兩家分公司。 據招股書披露，明皜傳感已向榮耀、小米、聯想、歌爾、三星、谷歌、Comcast 等行業知名終端客戶批量供貨。此外，公司車規級 MEMS 加速度計已向東軟集團批量供貨，并已導入比亞迪等汽車級客戶。

▲來源：明皜傳感招股書 可以看到，明皜傳感是中國非常優秀的MEMS傳感器企業，在行業中具有重要地位。從零開始，明皜傳感的快速發展離不開一對中國半導體產業父子兵，這也是他們的二次創業，并即將收獲家族的第二個IPO。 二次創業？從廠長到上市公司董事長，帶領國產二極管龍頭收購美國頂尖MEMS公司，開辟芯片國產化之路 前文我們提到，明皜傳感是由蘇州固锝于2011年以收購的明銳光電為基礎建立的，這時候，蘇州固锝已經是深圳證券交易所主板上市企業、中國半導體二極管龍頭公司，其掌舵人是吳念博——成立明皜傳感時已經55歲，可以說，明皜傳感是其帶領兒子吳炆皜的二次創業。 據明皜傳感招股書顯示，吳念博出生于1956年，博士學歷，曾擔任過蘇州市無線電元件十二廠車間主任、廠長——這是蘇州固锝的前身。

▲吳念博，來源：華商書院 蘇州市無線電元件十二廠成立于 1981，原系江蘇省新蘇師范學校下屬的校辦企業，因為經營困難，隨著改革開放浪潮到來，1990年11月，在吳念博帶領下的蘇州市無線電元件十二廠與香港公司成立了合資公司——蘇州固锝電子有限公司，這就是今天的蘇州固锝。 雖說是合資公司，但香港公司以設備出資，負責提供市場開拓，而蘇州固锝的運作資金問題，還得靠吳念博自己解決，據媒體資料顯示，吳念博曾稱那時候的蘇州固锝是個“三無”公司——無錢，無技術，無市場。 資金問題怎么解決？只能找銀行貸款，但沒什么值錢的資產可以抵押，銀行不肯輕易放貸，因此吳念博的籌款過程是十分艱辛的。據《科技日報》采訪資料顯示，當時吳念博天天去銀行里磨，和人家一起上下班，足足在里面泡了一個星期。終于，銀行幫他解決了 19 萬美元貸款。吳念博又跟朋友借了 10 萬美元，湊足 29 萬美元，總算開了張。

"29 萬美元只能買設備，買材料的錢還是要自己湊。" 吳念博感慨道：" 當時條件非常艱苦，企業沒有保險箱，所有支票和公章都裝在一個飯盒里。" 公司成立后，吳念博天天吃住廠里，整整持續了一年。他認為創業最重要的是要營造創業氛圍，自己要帶頭讓大家跟著一起干。要求別人做到的，自己必須做到。吳念博僅用一年時間便還清了所有欠款。 這里有個有趣的題外話，據吳念博稱，“固锝”的寓意是“保證每天進一寸金。”。 在吳念博的帶領下，蘇州固锝迸發出猛烈的發展勢頭，2006年，蘇州固锝在深圳證券交易所主板成功上市，成為中國二極管制造行業的首只A股，蘇州固锝也成為中國最大的二極管生產企業。

今天，蘇州固锝整流二極管的銷售額已連續多年居中國第一；在國際市場，蘇州固锝的二極體已成功沖進全球第一梯隊，掌握了2000多種規格的芯片核心技術。 由于長期從事半導體行業，吳念博對產業有著敏銳的認知，其看好MEMS產業的未來發展，而國內相關領域剛剛起步，國產企業較少，于是吳念博“二次”創業，出資收購美國明銳光電，進軍MEMS領域。 上陣父子兵，企二代接棒磨煉，殺出一條國產MEMS血路 2011年吳念博以明銳光電為基礎成立明皜傳感，是其“二次”創業，更是磨煉兒子吳炆皜試煉場，明皜與炆皜只差一字。 吳炆皜出生于1982年 ，在日本東京大學碩士畢業后，選擇了留在日本工作磨練，據明皜傳感招股書顯示，2008-2011年1月，其擔任日本阿爾派株式會社先行共通部項目經理，主要負責軟件架構設計和開發，協同管控歐洲、日本、中國項目開發。

▲吳炆皜（右一）與家人在公司年會上合影，來源：網絡 據《華山教育》報道，吳炆皜喜歡從事與工程師相關的職業，“包括開發一些新產品，研究新技術。”而在日本工作中，他感受到日本嚴謹踏實的工程師文化，他對產品開發一直保持著敬畏感。 他曾表示，在那個時期，他對自己的人生只有一個模糊的規劃，“小時候父親常跟我說，要讀最好的大學，要到世界500強公司鍛煉，然后要回到自己的企業。”這就像闖關一樣成為吳炆皜身上的責任。 此后，2011年明皜傳感成立前夕，吳炆皜回到中國工作，參與了明皜傳感從0到1及今后的整個發展過程，當時公司還未正式注冊，團隊也只有中國臺灣地區五個人，加上硅谷的一個華人CEO——即明銳光電的創始人DAVID DA-WEI WANG。

吳炆皜陪著明皜傳感從零起步，包括搭建團隊、確定產品方向等。“一開始做傳感器的時候，主要目的就是要生存下來，我們沒有多少資金。”雖然蘇州固锝也會輸血，但是吳炆皜想憑借自身能力帶領團隊“殺”出一條血路。 明皜傳感在吳炆皜的帶領下，2012年即突破0營收，2013年實現800萬元營收，2014年營收達到2000萬元，之后連續兩年營收達到4000萬元、7000萬元，逐步走上正軌。2016年——成立5年后，明皜傳感MEMS傳感器出貨量達到1億顆，并多年蟬聯“中國半導體MEMS十強企業”。 帶領明皜傳感步入正軌后，吳炆皜的能力獲得了父親吳念博的認可，2016年9月，吳炆皜回到了母公司蘇州固锝擔任總經理助理。四年后，64 歲的吳念博選擇退居幕后，將整個公司的重擔交給了兒子吳炆皜手中，吳念博則成為了蘇州固锝終身名譽董事長。 至此，這位 " 企二代 " 終于正式 " 接班 "，吳炆皜同時成為蘇州固锝和明皜傳感的法人。即將收獲家族第二個IPO，小米、比亞迪、上汽、中芯國際等巨頭加持，明皜傳感IPO來了！ 近日，吳炆皜這位“企二代”再次成為關注的焦點，因為其帶領的明皜傳感正在闖關科創板，目前已進入問詢階段，如果順利，這將成為吳炆皜家族繼蘇州固锝后，收獲的第二個A股上市企業。

據招股書顯示，明皜傳感明皜傳感實際控制人為吳念博、吳炆皜父子和 DAVID DA-WEI WANG，合計可控制其 40.65% 股份對應表決權。其中，吳念博為蘇州固锝的實控人，吳炆皜是蘇州固锝的董事長。 明皜傳感背后的投資資金中，聚集了小米長江基金、比亞迪、上汽集團旗下山東尚頎等多個巨頭資本，其產品應用也從智能手機、智能穿戴設備、智能家電等向汽車市場擴展。 此外，小米、比亞迪、上汽集團、中芯國際等多家巨頭資本均有參股，小米長江持股為 5.02%，上汽旗下山東尚頎持股為 3%，比亞迪持股為 2.48%，中芯國際出資的聚源創投持股為 1.26%，元禾控股持股為 1%。

▲來源：明皜傳感招股書 具體來看，明皜傳感的MEMS業務主要是以 MEMS 加速度計為核心的MEMS 慣性傳感器。MEMS 慣性傳感器涵蓋MEMS 加速度計、 MEMS 陀螺儀和IMU（慣性測量單元）。 根據Yole Intelligence 的統計數據，2021 年度全球 MEMS 市場規模為 135.95 億美元，其中 MEMS 慣性傳感器市場規模為 35.09 億美元，占比 25.81%，構成了 MEMS傳感器最大的細分市場。

截止 2021 年度，明皜傳感實現 MEMS 加速度計 1.64億元、1.64 億顆的銷售規模。根據 Yole Intelligence 的統計數據測算，2021 年度明皜傳感 MEMS 加速度計全球市占率 2.11%，位列 MEMS 加速度計廠商的全球第七位；在消費電子領域，公司 2021 年度 MEMS 加速度計的銷量為 0.91 億顆，全球市占率 8.96%。 可以看到，在MEMS加速度計領域，明皜傳感在國內MEMS傳感器企業中具有領先地位。但同時，這也帶來其經營業務單一的風險，報告期內，MEMS 加速度計占主營業務收入的比重分別為 93.92%、96.70%和 98.70%。

▲明皜傳感主營業務收入產品結構（來源：明皜傳感招股書） 作為Fabless芯片設計企業，與其他傳統Fabless公司不同的是，明皜傳感核心團隊較早地開始了制造工藝方面的技術創新，自研的晶圓級 3D MEMS-CMOS 微加工工藝平臺已成熟應用于國際知名晶圓代工廠的 8 寸晶圓產線，可滿足包括 MEMS 慣性傳感器在內的多種電容式 MEMS 傳感器的研發與生產需求。 從明皜傳感產品設計流程上可以看到，除了芯片設計外，明皜傳感還參與了“MEMS制程開發優化”、“可靠性和一致性檢測”、“封裝工藝參數配置”、“測試系統開發”等上下游工作。

▲明皜傳感產品設計流程（來源：明皜傳感招股書） 明皜傳感的MEMS芯片代工主要由我國臺灣半導體代工企業世界先進VIS和臺積電負責，中后期ASIC晶圓采購自納芯微，封測服務采購自蘇州固锝和日月新公司。 值得一提的是，納芯微為明皜傳感ASIC芯片的單一供應商，據招股書披露：

在委托納芯微設計的 ASIC 芯片初次研發成功且經驗證通過后，公司自 2013年開始向納芯微采購該產品，至今經歷了多次產品迭代。同時，根據公司與納芯微簽訂的定制化開發合同，未經公司同意，納芯微不得將芯片的設計版圖出售或授權給其他公司，亦不得利用該芯片的設計或光罩為其他公司生產芯片。綜合考慮 ASIC 芯片的定制化特征、產品更新迭代的延續性、自主研發團隊組建成本新供應商開發成本、上述合同對于納芯微的排他性等因素，公司選擇與納芯微作為該類產品的唯一供應商。

納芯微亦是中國半導體MEMS十強企業之一，已于2022年4月科創板上市，以傳感器信號調理ASIC芯片起家，向前后端拓展集成式傳感器芯片、隔離與接口芯片、驅動與采樣芯片，形成了信號感知、系統互聯與功率驅動的產品布局。（相關情況參看《中國傳感器史上最貴IPO誕生！》）

▲來源：明皜傳感 MEMS傳感器核心為MEMS芯片——用來感知信號，以及ASIC芯片——用來處理信號，其中MEMS芯片和ASIC芯片是MEMS傳感器技術含量最高的部件。

▲MEMS聲學傳感器構造圖（來自歌爾微招股書） 主要營業數據方面，明皜傳感自2021年起已開始實現盈利。據招股書披露2020 年至 2022 年，明皜傳感分別實現營業收入 8503.51 萬元、1.7 億元、1.98 億元，歸母凈利潤分別為 -5040.85 萬元、-2443.05 萬元、2787.65 萬元；扣非凈利潤分別為 -2112.44 萬元、1465.8 萬元、2610.35 萬元。 研發投入方面，2020 年至 2022 年，公司研發投入分別為 0.32 億元、0.32 億元和 0.22 億元，三年累計研發投入為 0.86 億元，占累計營業收入的 19.04%。截至 2022 年底，明皜傳感研發人員數量為 32 人，占員工總數的 40%。

▲來源：明皜傳感招股書 本次IPO明皜傳感擬募集資金金額為6.2億元，據招股書披露，本次公開發行股票數量不超過2620.0763萬股，不低于發行后總股本的25%，其中1.67億元用于高性能高可靠性MEMS慣性傳感器開發與系統應用項目，1.56億元用于研發中心建設項目，1.36億元用于MEMS傳感器測試基地建設項目，1.61億元用于補充流動資金。

▲來源：明皜傳感招股書 結語 過去20年，中國MEMS產業蓬勃發展，許多優秀的國產MEMS公司均誕生于這一階段，并在近期，迎來了密集的上市浪潮。 與眾多國產MEMS企業由技術人員開創不同，明皜傳感雖然也具有獨特的領先技術，但其領導者卻是一位“企二代”，這為明皜傳感增添了一抹傳奇色彩。 隨著國產替代化浪潮的到來，許多擔負芯片國產化重任的半導體企業，迎來了快速發展，并開始登上中國金融市場，必將引領未來中國科技的發展！

審核編輯 黃宇