Arm公司的IPO即將成為科技界最矚目的事件之一，這家總部位于英國的半導體技術巨頭，近期宣布計劃在美國納斯達克交易所上市。Arm不同于傳統半導體公司，核心業務是提供高度靈活的處理器架構和技術授權，讓其他芯片制造商能夠設計出各種各樣的芯片，從智能手機到云服務器，從物聯網設備到自動駕駛系統。

這家公司在全球范圍內享有盛譽，幾乎每臺智能手機都搭載了基于Arm技術的芯片。隨著人工智能和物聯網的崛起，Arm的技術變得愈發重要。Arm強調了其在人工智能領域的潛力和影響力，將AI作為其關鍵賣點之一。在2023年，隨著大模型GPT的突破，人工智能已經成為科技界的主要趨勢，而Arm的處理器架構在AI應用中有著巨大的潛力。科技行業的融資環境目前相對冷淡，大型科技公司的IPO表現不佳，這也增加了IPO的不確定性。

我們來看看這次融資和ARM的故事

● ARM的營收情況

根據IPO文件，Arm在2023財年的收入為26.8億美元，略低于2022財年的27億美元，主要受全球智能手機出貨量下降的影響，前五大客戶占總收入的57%，其中最大客戶占總收入的24%，第二大客戶、第三大客戶分別占總收入的11%、9%。

凈利潤為5.24億美元，略低于前一財年的5.49億美元。

Arm的技術被廣泛用于各種設備中，包括智能手機、數據中心服務器、物聯網設備等，超過260家公司在2023財年已出貨基于Arm的芯片。從ARM的收入來看，最大的份額來自美國，中國在2023財年約占1/4，增加幅度是很大的。

●Arm公司在不同市場領域的市場份額（截至2022年12月31日）：

◎移動應用處理器市場：48.9%

◎工業物聯網和嵌入式半導體市場：64.5%

◎網絡設備市場：25.5%

◎云計算市場：10.1%

◎其他基礎設施市場：16.2%

◎汽車市場：40.8%

Arm在不同領域中的市場地位和廣泛應用，在移動應用處理器市場和汽車市場特別具有競爭力，但也在工業物聯網和嵌入式半導體市場、網絡設備市場、云計算市場以及其他基礎設施市場中有著顯著的市場份額。

數十年來，Arm芯片出貨量累計超過2500億顆，擁有超過1500萬個軟件開發者。截至3月31日的2023財年中，全球出貨的Arm芯片數量就有305.83億顆，相比去年大漲70%，依然在高速發展中。

● ARM 的收費模式

Arm是CPU架構提供商，提供各種CPU設計和相關產品和開發工具。其商業模式包括許可和版稅兩種方式。

◎在許可模式下，客戶按IP授權次數支付一次性產品授權費

◎在版稅模式下，費用與制造的芯片數量掛鉤，這是Arm的主要收入來源

2023財年，超過一半的版稅收入來自智能手機和消費電子產品。

● Arm的商業模式具體包括以下幾種

◎Arm Total Access協議：獲得一系列CPU設計和相關技術的許可，支付年費。協議有固定期限，可能會限制并行芯片設計的數量。

◎Arm Flexible Access協議：獲得CPU設計和相關技術組合的許可，支付年費。許可的產品包不包含Arm的最新產品。客戶可以在試驗階段免費使用Arm靈活訪問套件中的產品，但如果將Arm產品包含在最終芯片設計中，必須支付一次性許可費。

◎技術許可協議（TLA）：客戶獲得單一CPU設計或其他技術設計的許可，支付固定許可費。許可可能受到使用期限和/或使用次數的限制。

◎架構許可協議 (ALA）：被授權方可開發自定義CPU設計，符合Arm ISA，并支付固定的架構許可費用。被授權方還會許可Arm CPU設計，以在其自定義設計之外的其他芯片中使用。

◎版稅使用費：根據客戶基于Arm的芯片的售價或每個芯片的固定費用收取版稅使用費。版稅使用費占Arm總收入的63%。歷史上，大多數客戶通過TLA條款獲得Arm產品的許可。

Arm還推出了Flexible Access和Total Access協議，以提供更多選擇。2023年，46%的版稅使用費收入來自于1990年至2012年期間發布的產品。

● ARM 的機遇和挑戰

英偉達在生成式AI和大型模型領域取得了巨大成功，成為全球首家市值突破1萬億美元的半導體公司。英偉達曾試圖收購Arm，但交易未能成功完成，Arm仍然有機會在AI浪潮中獲益，特別是與英偉達、高通等合作伙伴的合作。

Arm與高通之間存在一些潛在隱患。Arm去年對高通和Nuvia提起侵權訴訟，這一案件目前仍未有定論。Arm無法確定訴訟結果或訴訟對其與高通關系的影響。高通是Arm的主要客戶之一，占據Arm截至2023財年總收入的11%，審判計劃于2024年9月舉行。