中巨芯是大基金、巨化集團(tuán)分別持股35%的混改公司，專注于電子化學(xué)材料領(lǐng)域，主要從事電子濕化學(xué)品、電子特種氣體和前驅(qū)體材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

作為國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（簡稱大基金）一期投資的公司，中巨芯科技股份有限公司（簡稱中巨芯）今日正式在科創(chuàng)板上市交易。

截止午盤，中巨芯股價報收13.01元，漲幅為151.16%。中巨芯IPO最終發(fā)行總量為3.69億股，發(fā)行價為5.18元，募資額超19.11億元。此前招股說明書擬募資15億元。

公開資料顯示，中巨芯是大基金、巨化集團(tuán)分別持股35%的混改公司，專注于電子化學(xué)材料領(lǐng)域，主要從事電子濕化學(xué)品、電子特種氣體和前驅(qū)體材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

近日，《科創(chuàng)板日報》記者采訪了中巨芯董秘陳立峰。在訪談中，陳立峰談到了大基金投資設(shè)立中巨芯的過程，以及公司治理、技術(shù)攻關(guān)等話題。

▌大基金投資的背后故事

《科創(chuàng)板日報》：談?wù)勚芯扌镜某闪⒈尘埃约按蠡鸬耐顿Y過程吧。

陳立峰：國家大基金一期成立于2014年，遵從“以市場為依托，以產(chǎn)業(yè)體系為支撐”的行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，以股權(quán)投資的市場化機(jī)制對集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行投資，支持集成電路設(shè)計、制造、封裝測試、設(shè)備和材料等全產(chǎn)業(yè)鏈。

2015年國家大基金一期開始對國內(nèi)電子化學(xué)材料企業(yè)進(jìn)行了全面的調(diào)研，并先后投資了3家電子化學(xué)材料企業(yè)，除了中巨芯之外，還有安集科技和雅克科技。

當(dāng)時，巨化股份已經(jīng)在電子化學(xué)材料產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域具備一定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，但在集成電路行業(yè)內(nèi)的知名度和認(rèn)可度較低；同時存在資源渠道有待進(jìn)一步拓展、上下游之間的協(xié)同性有待進(jìn)一步提升，資源整合以及體制機(jī)制改革方面需進(jìn)一步加強(qiáng)等問題，導(dǎo)致電子化學(xué)材料產(chǎn)業(yè)板塊在巨化股份的營收占比非常低且長期處于虧損狀態(tài)。

為了適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，在有限的時間與時機(jī)窗口期踐行國家戰(zhàn)略導(dǎo)向，巨化股份控股股東巨化集團(tuán)自2015年下半年起，積極主動與國家大基金接洽，希望充分利用國家大基金的資源渠道和行業(yè)影響力，發(fā)揮已有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，快速推進(jìn)產(chǎn)品進(jìn)入客戶供應(yīng)體系，加快產(chǎn)業(yè)布局，聯(lián)手打造國內(nèi)領(lǐng)先的電子化學(xué)材料產(chǎn)業(yè)平臺。

經(jīng)過兩年多的磨合與深入研討，于2017 年10 月終于達(dá)成成立市場化運(yùn)作、雙方并列第一大股東但均不控股、不并表的合資公司的統(tǒng)一意見。2017 年12 月，巨化股份與國家大基金等股東共同出資設(shè)立中巨芯科技有限公司，注冊資本10 億元，專注于集成電路、顯示面板等半導(dǎo)體行業(yè)所需的電子化學(xué)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

《科創(chuàng)板日報》：雙方當(dāng)時為何確定設(shè)立這樣的股權(quán)架構(gòu)？

陳立峰：關(guān)于股權(quán)，大基金希望新成立的平臺型公司（即中巨芯）遵從市場化運(yùn)作，通過引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人的方式來經(jīng)營。同時浙江省國資委也積極響應(yīng)國家要求，推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革，深化市場化運(yùn)營機(jī)制。

在此基礎(chǔ)上，巨化集團(tuán)和巨化股份在推進(jìn)電子化學(xué)材料產(chǎn)業(yè)板塊的混合所有制改革過程中，也始終按照省委省政府和省國資委的部署要求，以“市場化”為原則，以高度開放的態(tài)度開展平臺型公司的股權(quán)架構(gòu)設(shè)置，最終形成巨化股份和國家大基金同為并列第一大股東但均“不控股、不并表”的股權(quán)架構(gòu)。

《科創(chuàng)板日報》：芯片反腐對中巨芯有什么影響嗎？

陳立峰：去年開始芯片反腐，外界有著各種各樣的解讀，換個角度看，也彰顯行業(yè)逆境突圍決心。對公司而言，在芯片反腐期間，公司原董事楊某涉嫌違紀(jì)違法，正接受相關(guān)部門的調(diào)查。楊某除擔(dān)任公司董事、副董事長外，未在公司擔(dān)任任何其他職務(wù)，不參與公司日常經(jīng)營管理，不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)狀況等產(chǎn)生影響。

《科創(chuàng)板日報》：公司內(nèi)部有討論過大基金的退出事宜嗎？

陳立峰：公司自設(shè)立起始終保持無控股股東、無實際控制人狀態(tài)，現(xiàn)有控制權(quán)結(jié)構(gòu)清晰穩(wěn)定。為了確保控制權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，公司并列第一大股東巨化股份、大基金均出具了“自中巨芯股票在上交所上市交易之日起36 個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接或間接持有的公司股份”等相關(guān)承諾。

同時公司已建立完善的治理結(jié)構(gòu)與權(quán)責(zé)清晰的組織機(jī)構(gòu)，已建立有效的內(nèi)部控制制度，而且主要經(jīng)營管理團(tuán)隊已經(jīng)通過員工持股計劃間接持有公司股東權(quán)益，從而也有利于保障公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理和生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性。

未來包括大基金在內(nèi)，無論股東如何變化，公司經(jīng)營層將一以貫之的堅持按照“市場化”的原則，不斷提高公司治理水平，努力提升經(jīng)營業(yè)績，以回饋廣大的投資者。

▌中巨芯的“兩條腿走路”

《科創(chuàng)板日報》：作為電子化學(xué)材料供應(yīng)商，中巨芯的市場規(guī)劃和研發(fā)規(guī)劃是怎么樣的？

陳立峰：現(xiàn)在中巨芯堅持兩條腿走路，一手抓市場，一手抓研發(fā)。一是繼續(xù)重點(diǎn)開拓集成電路重點(diǎn)客戶，從而進(jìn)一步提高我們的拳頭產(chǎn)品的市場占有率，鞏固先發(fā)優(yōu)勢，比如我們電子濕化學(xué)品中的電子級硫酸、電子級氫氟酸、電子級硝酸和電子級氨水等，特種氣體中的高純氯氣、高純氯化氫、高純六氟化鎢、電子級六氟丁二烯等產(chǎn)品，均在市場上有不錯的業(yè)績。

二是根據(jù)集成電路客戶需求，在堅持已有產(chǎn)品持續(xù)提質(zhì)擴(kuò)產(chǎn)的同時，聚焦前驅(qū)體材料及配方型功能化學(xué)品的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化開發(fā)，以進(jìn)一步豐富我們的產(chǎn)品線，實現(xiàn)產(chǎn)品系列化、組合化和高端化發(fā)展。

《科創(chuàng)板日報》：從IPO財報看，中巨芯成立之初的前兩年，主要客戶是顯示面板及光伏行業(yè)，經(jīng)過近幾年的發(fā)展，公司集成電路客戶占比如何，這是為什么？

陳立峰：我們這個行業(yè)有一個特點(diǎn)，就是下游客戶導(dǎo)入周期長、門檻高，尤其是集成電路制造客戶。

從IPO的招股說明書中可以看出，前期如2018年度及2019年度，我們的光伏、面板行業(yè)客戶占比高一些。近幾年隨著中巨芯管理水平的持續(xù)提升和產(chǎn)品的持續(xù)提質(zhì)擴(kuò)能，公司產(chǎn)品的在集成電路客戶端持續(xù)放量，銷售占比已從2019年的43%增長至2022年的72%，同時預(yù)計未來幾年該比例將持續(xù)增加。

另一個角度去看，當(dāng)前公司的前五大客戶分別是中芯國際、SK海力士、長江存儲、華虹集團(tuán)和中芯集成，均為集成電路核心企業(yè)。

《科創(chuàng)板日報》：目前公司經(jīng)營狀況仍處于扣非后虧損狀態(tài)的原因是什么？

陳立峰：公司扣非仍處于虧損的主要原因：一是近幾年公司新產(chǎn)線投入力度大，新增固定資產(chǎn)折舊的影響；二是部分產(chǎn)品尚處于客戶認(rèn)證階段，未實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；三是2021-2022年全球通貨膨脹壓力下，原材料價格高位運(yùn)行，對成本帶來較大壓力；四是研發(fā)投入持續(xù)增加，疊加員工持股股份支付。

這與中巨芯處于快速成長期有直接關(guān)系。前幾年公司重點(diǎn)在于新項目投資和市場渠道開拓，尤其是較晚布局的電子特種氣體和前驅(qū)體材料板塊，還處于虧損狀態(tài)，距離具備造血能力還需一段時間，從而對公司整個經(jīng)營情況產(chǎn)業(yè)拖累，但未來值得期待。

▌“一榮俱榮、一損俱損，產(chǎn)業(yè)生態(tài)很重要”

《科創(chuàng)板日報》：公司的核心產(chǎn)品在客戶認(rèn)證上有什么進(jìn)展嗎？

陳立峰：當(dāng)前公司核心產(chǎn)品在客戶認(rèn)證上不斷取得新的業(yè)績，如電子級六氟化鎢等產(chǎn)品穩(wěn)定供應(yīng)國內(nèi)外集成電路知名企業(yè)等等。

《科創(chuàng)板日報》：公司目前的海外銷售主要在東亞、東南亞，有無進(jìn)軍歐美市場的計劃？

陳立峰：在當(dāng)前中美關(guān)系的大背景下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境也發(fā)生了新的變化。我們會緊跟國際國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，制定科學(xué)合理的市場拓展戰(zhàn)略及計劃，實現(xiàn)公司利益的最大化。

《科創(chuàng)板日報》：美國等國家對我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“擠壓”會對你們業(yè)務(wù)有影響嗎？

陳立峰：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的聯(lián)系十分緊密，往往是“一榮俱榮、一損俱損”。所以我們期待國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)的進(jìn)一步完善，同時將研判全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，加快融入全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)。