1、復合銅箔上車進度

截至2023年Q3，復合銅箔上車車型已確認的尚少，主要是除個別頭部電池廠外，大部分電池廠針對復合銅箔產品僅完成C樣電池以前的性能測試。但基于目前的價格較高、成熟產能稀缺等因素，可以確定會在高端和奢侈車型優先試用，例如比亞迪仰望系列、問界M9系列等。

2、復合銅箔上車量產瓶頸

主要集中在循環壽命、量產工藝和采購成本三方面。

PP和PET復合銅箔的常溫循環壽命最高水平能達到1900+次，與傳統銅箔電池的2000次以上仍有一定差距。但電池廠有信心通過工藝和配方優化后預計可提升5%~10%，到2000次以上。循環壽命的瓶頸已不是產業化最重要的關注點；

量產工藝上，目前B樣的復合銅箔送樣卷長PET最高水平在1500米，PP最高在1000米（PP和PET的卷長差異也與各自的驗證階段有關），驗證量產要求的8000米以上仍需要一定的周期，但也不是無法攻克的難點，后續需要一定時間就能攻克；

成本上，復合銅箔規模效應并未顯現，PP銅箔報價在6.5~7.5元/平米，PET稍低，但也在6元/平米以上，比傳統銅箔4.5~5元/平米的報價水平仍高出30%以上，電池廠和銅箔廠正在對量產的報價和后續降本增效展開討論。

3、基膜材料路線對比

PET銅箔優勢有以下：1）循環壽命比PP略好些，循環可以達到差不多1800~1900次；2）PET制作電池的良率可以達到94%和95%，PP的良率差一些，92%~93%。

但是PET不穩定性差，在1200周的高溫循環工況下會出現跳水的情況，基膜改性以前是20%的高溫跳水率，改性后雖有所下降，但還是有5%~10%，相反PP在高溫循環中并不存在明顯的跳水現象；其次，PET對電解液的兼容性差于PP，導致PET的使用對電解液及添加劑的種類要求更高。PP對電解液的耐腐蝕性能則明顯優于PET。

電池廠和上游供應商目前更看好PP路線的量產前景，一個是沒有高溫循環的跳水問題，第二是對電解液體系適應性更強，后續改造成本較低。目前PP自身的瓶頸主要是剝離強度、卷長和循環壽命比PET稍差，其次是成本稍高。

3、PET和PP銅箔應用市場差異

基于第2點，PET高溫跳水率比PP高影響下游應用空間：儲能應用不確定，最大問題是壽命達不到目前的6000次+的最低要求，其次是貴；消費電池沒問題，500次的循環壽命可輕松滿足，但不包括電動工具電池等5C以上高倍率充放電領域；動力電池短期只能限于中低端的應用，高端的動力電池暫時沒有明顯競爭力（高溫快充、長循環要求）。

4、國內代表廠商的報價與成本推測

JM的PP銅箔報價在5.5元左右，成本大概4元+，預估有30-40%的毛利率。按照相似的加成水平推測，BM和DC等其他品牌報價是6～6.5元左右，成本是4-5+元。SX的PET報價是5元+。

5、國內代表廠商送樣測試現狀

根據行業交流，JM給某電池廠提供的PP產品今年做了B樣測試，循環壽命測到1900+次，1000米的小卷工藝已經通過，年底會評估3000米以上的大卷工藝的量產穩定性（約當于0.5GWh的中試線）；BM今年5月提供的PP銅箔做了A樣，之前送的是PET銅箔，循環壽命測到1500次+，按照模擬結果可到1800+次@80%以上；DC在4月份開始測，平均循環測到1800+；PTL的PP銅箔做了A樣，模擬下來循環壽命大概1500次左右。

良率看，JM的PP最高，達到95%，DC和BM的A樣是92%~93%。

剝離強度看，PP剝離強度上要求大于25牛/米（PET則大于30牛/米），JM的最好，PTL比JM（35+）、BM和DC低10~15。

卷長看，JM是1000米，BM和DC基本在800-1000米，PTL在600米左右。

SX的PET可做到2000次+，高溫跳水率能控制在5%左右，良率可以做到95%+，卷長在1500米。BM的PET是22年Q4開始測試，循環能跑到1900次，但是高溫循環的跳水率到15%~20%，卷長1200米。WS的PET和BM性能很接近。

6、復合集流體的高倍率性能

復合集流體在4C以下勉強使用，5C以上還是需要技術和材料突破。從這個角度看，三元電池和PP會更加適配（電解液添加劑、電解液體系和電池充放電倍率等），LFP電池目前以1C以下為主，前期和PET會比較適配，但隨著3C、4C鐵鋰產品的陸續推出，PP可能會逐步導入。

7、復合銅箔的量產節奏

據了解，國內復合銅箔產業化最快的首推C公司和合作的重慶金美。其中金美目前已有一款復合銅箔產品可量產，24年初會配合一款新車型上市。預計明年金美復合銅箔產能達到1億平米以上，能支撐復合銅箔在2024年批量上車。

考慮到量產驗證周期，24年上半年以前國內復合銅箔應該還是處于工藝升級和優化階段，放量最早可能在下半年，因為復合銅箔完成C樣驗證的同時可以小批量出貨（不一定在車上用）。

8、市場規模與滲透率

從降低成本、提高能量密度和安全性角度來看，復合銅箔的商業化價值會明顯高于復合鋁箔，也為當前逐步同質化的市場競爭帶來更多的技術差異點。

據高工鋰電不完全統計，2023年復合集流體產能規劃及開工的項目投資超過229億元，規劃年產能已超30億平方米。高工鋰電分析，到2030年復合集流體（含復合鋁箔）的市場滲透率將達到40%，出貨量將達到180億平方米。