摘要

三元“寒冬”已過，PS類電解液添加劑迎來(lái)暖春。

今年以來(lái)，終端新能源車市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)出穩(wěn)健且向好的態(tài)勢(shì)，不僅在銷量規(guī)模上有所體現(xiàn)，更在產(chǎn)品的差異性上取得了進(jìn)展。

從價(jià)格段銷量走勢(shì)觀察，至2024年3月，新能源車在20-30萬(wàn)元的價(jià)格區(qū)間內(nèi)的滲透率已首次突破50%，達(dá)到51.6%，成功超越了傳統(tǒng)燃油車。這一突破標(biāo)志著20-30萬(wàn)元區(qū)間正式成為新能源車主導(dǎo)的第二大價(jià)格段。

同時(shí)，在30-40萬(wàn)元以及40萬(wàn)以上價(jià)格段，新能源車的滲透率也都超過了40%，并且最高單月的滲透率增速更是超過了10個(gè)百分點(diǎn)。

在動(dòng)力類型方面，增程式混動(dòng)車型的銷量增速逐月攀升，其30萬(wàn)元以上的高均價(jià)成為提升車市價(jià)格結(jié)構(gòu)的重要力量。

新能源車型的高端化發(fā)展趨勢(shì)日益明顯，這為高性能鋰電材料帶來(lái)了“觸底反彈”的機(jī)遇。這一點(diǎn)在三元電池、三元材料上的體現(xiàn)尤為突出。

從更能反映長(zhǎng)期趨勢(shì)變化的同比數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度，三元?jiǎng)恿﹄姵禺a(chǎn)量同比增長(zhǎng)超36%，快于鐵鋰動(dòng)力電池，結(jié)構(gòu)上則是中高鎳三元增長(zhǎng)明顯；同期，三元材料價(jià)格同比回升超22%，企穩(wěn)于16.5萬(wàn)元/噸。

市場(chǎng)判斷，受益于終端需求的帶動(dòng)，三元電池、三元材料“寒冬”已過。

此背景下，對(duì)提高三元電池安全性起到關(guān)鍵作用的PS類電解液添加劑產(chǎn)品也迎來(lái)了需求和利潤(rùn)的回暖。

據(jù)PS類電解液添加劑龍頭企業(yè)吉和昌表示，今年以來(lái)，電解液添加劑市場(chǎng)整體進(jìn)入恢復(fù)期，產(chǎn)品價(jià)格正在不斷上升。相關(guān)企業(yè)在去年經(jīng)歷的高達(dá)70%的價(jià)格跌幅后，有望實(shí)現(xiàn)盈利的回升。

吉和昌能夠成功度過寒冬，離不開其在電解液添加劑產(chǎn)品上的深厚研發(fā)實(shí)力、完善的產(chǎn)品布局、高效的產(chǎn)能設(shè)計(jì)以及精準(zhǔn)的市場(chǎng)策略。

吉和昌錨定三元電池在鋰離子循環(huán)過程中不耐高溫、易脹氣，影響安全性能表現(xiàn)的痛點(diǎn)，選擇了PS類添加劑產(chǎn)品這一差異化高的細(xì)分賽道，致力于提高電解液的高溫性能。

在位居前列的產(chǎn)能規(guī)模的支撐下，吉和昌電解液添加劑產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)范化更高，較傳統(tǒng)工藝在效率上的提升約為30%。

出于對(duì)需求痛點(diǎn)的捕捉和核心技術(shù)的把控，吉和昌電解液添加劑相關(guān)產(chǎn)能基本實(shí)現(xiàn)“滿產(chǎn)滿銷”。在以頭部電解液企業(yè)為主的穩(wěn)定客戶結(jié)構(gòu)下，吉和昌電解液添加劑產(chǎn)品市占率躋身行業(yè)前列。

接下來(lái)，吉和昌還將順應(yīng)鋰電企業(yè)加速出海的趨勢(shì)，加速推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品通過海外認(rèn)證的步伐，進(jìn)一步擴(kuò)充市場(chǎng)空間。

錨定三元痛點(diǎn)

自研耐高溫電解液添加劑

目前，吉和昌已建立起包括1,3-PS、1,4-BS和DTD在內(nèi)的堅(jiān)實(shí)電解液添加劑產(chǎn)品矩陣。

其中，1,3-PS（丙烷磺內(nèi)酯）為吉和昌核心產(chǎn)品，具備同時(shí)提高電解液的高溫性能、安全性能，增強(qiáng)循環(huán)壽命的綜合實(shí)力。

首先，由于三元電池中，電池正負(fù)極間的電解質(zhì)會(huì)因?yàn)殡姵爻浞烹娧h(huán)產(chǎn)生膨脹、導(dǎo)致電解質(zhì)流動(dòng)受阻、進(jìn)而影響電池性能和安全性，1,3-PS可通過與鋰離子發(fā)生化學(xué)反應(yīng)，在電解質(zhì)界面形成穩(wěn)定SEI膜，從而抑制電解質(zhì)界面的膨脹，減少脹氣的發(fā)生。

防脹氣將降低電池內(nèi)部的壓力與溫度變化，減少電池因?yàn)閮?nèi)部壓力過高而產(chǎn)生的安全隱患，電池安全性由此提升。

其次，1,3-PS通過促進(jìn)SEI膜的穩(wěn)定形成，還可以減少電解液溶劑對(duì)電極的破壞，提高電池循環(huán)效率和可逆容量，并增強(qiáng)電池循環(huán)穩(wěn)定性。

另一添加劑產(chǎn)品1,4-BS（丁烷磺內(nèi)酯）在添加于電解液后，電池庫(kù)倫效率更高，即隨著電池中電壓升高、電流波動(dòng)幅度相對(duì)更小，最終高壓下的電池穩(wěn)定性也得以提升。

這意味著，1,4-BS的下游應(yīng)用空間十分廣泛。

隨著手機(jī)市場(chǎng)復(fù)蘇、消費(fèi)鋰電池需求量恢復(fù)增長(zhǎng)，快充已成為手機(jī)標(biāo)配。同時(shí)，高壓快充電池正在新能源車上的不斷普及、且主要以三元材料為載體，有望為1,4-BS電解液添加劑打開全新需求通道。

此外，1,4-BS還可以調(diào)節(jié)電解質(zhì)的離子傳導(dǎo)性能和溶解度，改善電解質(zhì)的物理化學(xué)性質(zhì)，優(yōu)化電解質(zhì)的流動(dòng)性和穩(wěn)定性，提高電池的整體性能。

新型電解液添加劑DTD （硫酸乙烯酯）則是吉和昌今年將著重推動(dòng)產(chǎn)能釋放的全新產(chǎn)品。

其產(chǎn)品差異性主要體現(xiàn)在對(duì)電池自放電反應(yīng)的減少，最終可延長(zhǎng)電池存儲(chǔ)壽命，提高電池使用效率和可靠性。

滿產(chǎn)滿銷背后

穩(wěn)抓新型電解液添加劑核心技術(shù)

在傳統(tǒng)電解液添加劑供過于求的大背景下，以PS、DTD等為代表的新型電解液添加劑正加速迎來(lái)全新的機(jī)遇。

一方面，隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展、動(dòng)力電池需求提升，常規(guī)添加劑在動(dòng)力電池中應(yīng)用并起量，已是不可阻擋的趨勢(shì)。而鋰電池正不斷向高電壓、高比能、寬溫區(qū)、高功率、長(zhǎng)循環(huán)、高安全性等方向發(fā)展，新型添加劑的添加量也將逐步增加。

另一方面，與傳統(tǒng)電解液添加劑產(chǎn)品相比，性價(jià)比是新型電解液添加劑的突出優(yōu)勢(shì)之一。掌握新型添加劑及其配方設(shè)計(jì)，則是相關(guān)添加劑產(chǎn)品獲取附加值的重要途徑。

據(jù)預(yù)計(jì)，到2030年，中國(guó)電解液新型添加劑的出貨量將超過18萬(wàn)噸。

而具備自研技術(shù)、產(chǎn)能布局恰當(dāng)、且有針對(duì)性進(jìn)行市場(chǎng)滲透的企業(yè)，則有望在這一嶄新賽道中占取先機(jī)。

據(jù)吉和昌介紹，目前公司的電解液添加劑產(chǎn)能居于行業(yè)前列。基于對(duì)市場(chǎng)需求的準(zhǔn)確把控，吉和昌在近兩年得以保持“滿產(chǎn)滿銷”，即持續(xù)通過高開工率來(lái)展現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

更進(jìn)一步來(lái)看，通過對(duì)生產(chǎn)過程進(jìn)行中控分析，吉和昌已具備將產(chǎn)品純度提高至99.95%的實(shí)力。

據(jù)了解，吉和昌在各階段反應(yīng)分別設(shè)定了中控指標(biāo)，通過對(duì)階段產(chǎn)物測(cè)定數(shù)據(jù)進(jìn)行比對(duì)與修正，可以準(zhǔn)確表征每個(gè)階段的轉(zhuǎn)化率，提高產(chǎn)品品質(zhì)與良率，減少雜質(zhì)。

由于1,3-PS是高附加值的電解液添加劑產(chǎn)品，吉和昌對(duì)其生產(chǎn)工藝進(jìn)行改進(jìn)，最終有助自身更游刃有余地在價(jià)格和成本之間尋找平衡，穩(wěn)定利潤(rùn)空間。

市場(chǎng)策略方面，吉和昌積極導(dǎo)入國(guó)內(nèi)主流電解液廠家，客戶結(jié)構(gòu)集中，且保持穩(wěn)定合作關(guān)系。

經(jīng)過在鋰電池電解液添加劑領(lǐng)域的多年積累，吉和昌已與頭部電解液廠商達(dá)成長(zhǎng)期合作。

而接下來(lái)，吉和昌還將通過加速向韓國(guó)、歐洲的電解液添加劑市場(chǎng)的滲透，打開營(yíng)收和盈利增量。

2023年11月，吉和昌1,3-PS電解液添加劑順利通過歐盟REACH安全法規(guī)的認(rèn)證，意味著該產(chǎn)品已跨過歐盟市場(chǎng)的投放門檻。

吉和昌表示，公司將同時(shí)推進(jìn)新型電解液添加劑產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，并協(xié)助相關(guān)客戶完成當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)的環(huán)境認(rèn)證，推動(dòng)客戶與行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。